⚡️Обновление в модельном портфеле 02.04.2026

1. ВТБ: Дивидендный мираж при пустых карманах.
Вы ставите 10% портфеля на ВТБ с целью 100 руб., обосновывая это «ожиданием доли прибыли». АХАХХАААХА! При текущей цене 87,5 руб. ваш апсайд — всего 14%. При этом стоп-лосс на 84,4 руб. (всего -3.5% вниз) выбьет вас при чихе любого зампреда ЦБ.
Математика не сходится: ВТБ исторически — это машина по сжиганию акционерного капитала. Даже при ключевой ставке в 13-15% их чистая процентная маржа (NIM) под колоссальным давлением. Ждать дивидендов от банка, который только недавно латал дыры в капитале через допэмиссии — это когнитивный диссонанс. Где цифры по CET1? Где прогноз по стоимости риска (CoR)? Без них ваши 100 руб. — просто круглое число на бумаге. Надежда на дивиденды такое себе если, что пойдет не так... 2. Роснефть: геополитика — это не бизнес-план.
Цель 595 руб. (+25% к текущим). Вы ставите на «затягивание конфликта на Ближнем Востоке». Это ставка на хаос, а не на операционную эффективность.
Посмотрите на долговую нагрузку и стоимость обслуживания этого долга в текущих реалиях. Рост капзатрат (Capex) по проекту «Восток Ойл» на фоне дорогих денег съест свободный денежный поток (FCF) быстрее, чем нефть доползет до ваших прогнозов. Увеличение доли в портфеле при «повышенной неопределенности» — это попытка поймать падающий нож, имея вместо перчатки надежду на Brent.
Итог
Ваш риск-менеджмент выглядит как картонный щит. Аллокация 20% капитала в два крайне волатильных кейса без учета стоимости фондирования и реального качества баланса — это не аналитика. Это казино.