Блог компании Market Power | 🛢 Роснефть: операционная стабильность

Один из крупнейших нефтяников отчитался по МСФО за 2025 год 

Роснефть (ROSN)

➡️ Инфо и показатели

Результаты

— выручка: ₽8,2 трлн (-18,8%)

— EBITDA: ₽2,2 трлн (-28,3%)

— чистая прибыль: ₽293 млрд (-73%)

— капзатраты: ₽1,36 трлн (-5,7%)

— скорр. FCF: ₽700 млрд (-45,9%)

Бумаги Роснефти (ROSN) падают на 1,5%.

🚀Мнение аналитиков МР

Роснефть прошла сложный 2025 год с ожидаемым снижением финансовых показателей, но без критических сюрпризов. На фоне падения рублевых цен на нефть выручка и EBITDA снизились, а чистая прибыль просела сильнее — в том числе из-за финансовых расходов и возможных обесценений.

При этом операционно ситуация выглядит стабильнее. Добыча по году слегка снизилась, но в 4 квартале вернулась к росту, и в 2026 году есть потенциал дальнейшего увеличения — в том числе за счет экспорта на восток. Переработка просела из-за внеплановых ремонтов, но это скорее временный фактор. Запасы нефти на балансе компании остаются сильной стороной: их высокий уровень поддерживает долгосрочную устойчивость бизнеса.

Долговая нагрузка немного выросла (с 1,2х до 1,5х), но в целом остается контролируемой. При этом сильный рубль и высокая стоимость фондирования продолжают давить на финансовый результат — этот фактор остается ключевым фактором итогового финансового результата.

По дивидендам ситуация стабильная: компания сохраняет прозрачную политику выплат 50% прибыли. За вторую половину 2025 года ожидается дивиденд в размере около ₽2,3 на акцию. В дальнейшем дивиденды могут вырасти, если сохранится благоприятная конъюнктура и сократятся дисконты на российскую нефть.

В целом взгляд на компанию умеренно позитивный. Краткосрочно результаты под давлением макрофакторов, но операционная база и ресурсный потенциал позволяют рассчитывать на восстановление показателей при улучшении внешней среды, хотя и ожидаемая дивидендная доходность все таки остается чуть ниже средней среди других публичных нефтяных компаний.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.