Яндекс и Т: переплетение структур неизбежно

Яндекс ведёт переговоры о продаже сервиса объявлений Авто.ру структуре, связанной с группой Т‑Технологии. Ориентировочная сумма сделки достигает ~35 млрд руб. 

Сделка может быть вынесена на одобрение совета директоров 16 февраля, а переговоры, по данным собеседников, уже находятся в продвинутой стадии, хотя сохраняется ещё один потенциальный претендент на покупку.

Примечательно, что ранее аналитики оценивали Авто.ру в 20–25 млрд руб., исходя из EBITDA 2–3 млрд руб. и мультипликатора 6–10х EBITDA. Предложенная цена около 35 млрд руб. предполагает явную премию к этим оценкам. 

⏩ Такая премия может отражать не столько текущие финансовые показатели сервиса, сколько стратегическую ценность актива для Т-Технологий.

Для группы Авто.ру — это способ встроиться в «цепочку» автосделок и усиливать перекрёстные продажи: страхование, сервисы, но главное — автокредитование. 

〰️ Портфель автокредитов Т‑Банка на 30 сентября 2025 года достиг 691 млрд руб., что уже превосходит автопортфель Сбербанка (645,1 млрд руб.) и уступает только кредитным картам внутри группы (894,4 млрд руб.). 

В целом, это пример того, как цифровая площадка с высокой долей рынка может иметь для финтех‑игрока ценность, выходящую за рамки текущей прибыли: контроль над потоком сделок превращается в инструмент масштабирования кредитования и дополнительных сервисов. 

Оправдается ли эта логика — зависит от скорости интеграции и восстановления авторыночной конъюнктуры.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy