Таким образом, на выплату дивидендов рекомендуется направить 44,5 млрд руб., что составляет ~75% чистой прибыли Московской биржи по МСФО за 2025 год.

Для текущего рынка доходность весьма хорошая, но акционеры не спешат скупать ценные бумаги, поскольку в динамике чистая прибыль падает и есть предпосылки к тому, что по мере снижения ставок она снижалась и дальше.

Биржа думает, как ей монетизировать свою деятельность еще эффективнее, но полагаться только на веру в менеджмент — опрометчиво. Есть объективные драйверы и с ними приходится считаться.

⏩ Действующая дивполитика предполагает направление на выплату дивидендов свободного денежного потока с учетом необходимых капитальных вложений в поддержание бизнеса и инвестиций в дальнейшее развитие. Минимум — 50% от чистой прибыли.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy

Отчет Мосбиржи по МСФО за 3кв 2025г: 

• ⏩ Чистая прибыль снизилась на 25% г/г до 17,25 млрд руб
• ⏩ Операционные расходы в третьем квартале 2025 года сократились на 1,2%, в основном благодаря сокращению расходов на персонал (численность персонала выросла на 23,6%. Расходы на рекламу и маркетинг выросли на 53,4%)
• ⏩ Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 0,5% на фоне увеличения объемов биржевых торгов на 0,9%
• ⏩ Комиссионные доходы на рынке облигаций выросли на 90,2% благодаря увеличению объемов торгов (без учета однодневных облигаций) на 75,6% на фоне роста активности как на первичном, так и вторичном рынках. 
• ⏩ Комиссионные доходы денежного рынка выросли на 28,2%, а объемы торгов увеличились на 26,2%. 
• ⏩ Комиссионные доходы срочного рынка выросли на 41,5%, а объемы торгов увеличились на 39,3%. 
• ⏩ Комиссионный доход от расчетно-депозитарных услуг увеличился на 9,4%.

Отчет вышел лучше ожиданий, поскольку ожидалось сокращение чистой прибыли на 30-35%. По мультипликаторам Мосбиржа торгуется на справедливых уровнях при P/E = 5,81x, P/S = 2,94x, EV/EBITDA = 4,35x. 

( Читать дальше )

Физлица в октябре 2025г инвестировали в ценные бумаги на Мосбирже ₽175,8 млрд: из них ₽112,7 млрд в облигации, ₽14,9 млрд — в акции, ₽48,2 млрд — в паи фондов. Как видно, интерес к акциям минимальный. 

При этом доля частных инвесторов в объеме торгов акциями и паями биржевых фондов в октябре составила 68%, облигациями – 13%. Также частные инвесторы были основными участниками утренней и вечерней сессий с долями 81% и 72% соответственно.

Однако доли утренней и вечерней торговых сессий в совокупном объеме торгов акциями и паями фондов составили 10% и 17% соответственно. Понимаете, насколько неактуально анализировать динамику торгов выходного дня? 

Всему виной высокие процентные ставки. Акции остаются пристанищем замороженных убыточных портфелей инвесторов, а также местом для спекуляций. Ни о каких серьезных стабильных притоках речи сейчас не идет. Условия не те.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

( Читать дальше )

Рынок акций

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в сентябре составил 2,7 трлн руб. Среднедневной объем торгов – 95,2 млрд руб.

Рынок облигаций

Объем торгов облигациями достиг 3,4 трлн руб. без учета однодневных облигаций. Среднедневной объем торгов – 122,3 млрд руб. Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 1,8 трлн руб., включая объем размещения однодневных облигаций на 297 млрд руб.

Срочный рынок 

Объем торгов на срочном рынке достиг 14,1 трлн руб. Среднедневной объем торгов составил 505 млрд руб.

Денежный рынок 

Объем торгов на денежном рынке составил 124,5 трлн руб., среднедневной объем операций – 4,4 трлн руб.

❕ Динамика ожидаемо положительная, но стоит учитывать вероятное замедление динамики роста процентных доходов в виду снижения ключевой ставки.

Мосбиржа публикует объёмы торгов за сентябрь. Рынок подходит к этой дате на минимальной активности: дневные обороты по акциям падали до 45 млрд рублей, что заметно ниже среднего за месяц. Для сравнения, в августе среднедневной оборот был около 111 млрд. Это значит, что ликвидность сжимается, а рынок выглядит осторожным.

( Читать дальше )

📍Общий объем торгов на рынках Мосбиржи в августе 2025 года вырос на 14,4% г/г до ₽143,5 трлн.

⏩ Рынок акций

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в августе составил 3 трлн руб. Среднедневной объем торгов – 111,2 млрд руб 

⏩ Рынок облигаций

Объем торгов облигациями достиг 2,7 трлн руб. без учета однодневных облигаций. Среднедневной объем торгов – 99,4 млрд руб.

Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 1,5 трлн руб., включая объем размещения однодневных облигаций на 293 млрд руб.

⏩ Срочный рынок

Объем торгов на срочном рынке достиг 9,8 трлн руб. Среднедневной объем торгов составил 363,2 млрд руб.

⏩ Денежный рынок

Объем торгов на денежном рынке составил 113,2 трлн руб., среднедневной объем операций – 4,2 трлн руб.

Рост объемов показывает, что инвестиционная активность, в целом, не падает. Другое дело, что на текущем рынке крупный капитал предпочитает долговой и денежный рынки фондовому рынку. 

Когда ставки будут ниже, а геополитика на торги будет влиять не так сильно, капиталы активнее будут приходить на фондовый рынок.

( Читать дальше )

• Московская биржа (MOEX): последний день с дивидендами — 26,11 ₽/акция 

Это один из ключевых инфраструктурных эмитентов фондового рынка. Дивиденд стабильный, и довольно высокий по историческим меркам. Мосбиржа — яркий пример зрелого, но технологичного актива из финсектора.

• Астра (ASTR): последний день с дивидендами — 3,15 ₽/акция 

Напомню, что это участник нашего РуНасдак, разработчик ОС и цифровых решений, а также редкий публичный кейс импортозамещения в ПО. Подчеркивает интерес государства и бизнеса к суверенным технологиям.

Это вторая выплата с момента выхода на биржу и сигнал, что компания выходит на режим регулярных выплат, несмотря на IT-профиль.

Главное — Астра перестаёт быть монопродуктом. Помимо ОС, компания развивает облачные решения, базы данных, почтовые клиенты. Но ключевое — это упор на техподдержку и сопровождение: именно они формируют повторяющийся денежный поток, а не разовую продажу лицензии. Это приближает модель к тому, как работают зрелые софтверные компании на глобальном рынке.

( Читать дальше )

Мосбиржа — это ключевая площадка для торгов для российских инвесторов. Поэтому она оказывается в плюсе при любом раскладе: и при падении рынка, и при росте. При этом она самая технологичная, т.к. запущена с учётом опыта мировых площадок. 

И отмечу, что даже под давлением санкций она запускает новые продукты. из самых хайповых последних дней — фьючерсы на какао и биткоин. 

Также мосбиржа сейчас выигрывает от высокой ключевой ставки, т.к. размещает средства клиентов на депозитах. Процентный доход в последний год по объёму сопоставим с комиссионным доходом.

Таким образом, в любой стадии рынка Мосбиржа оказывается в плюсе. И это хорошо для дивидендных инвесторов, которые могут рассчитывать на стабильные выплаты практически при любой ситуации

Технический разбор делал в понедельник — smart-lab.ru/blog/1171176.php

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

( Читать дальше )

Главные «козыри» Московской биржи — сильная доходность, высокая репутация и прозрачность отчетности. 

Есть смотреть в долгосрочной перспективе, то бумагу можно назвать довольно стабильной и привлекательной для защитных портфелей — исторически, акция активно растет с 2013 года.

Из последних интересных решений — запуск фьючерса на индекс Биткоина, что показывает стремление компании добавлять «трендовые» инструменты в своей ассортимент. 

$MOEX технически с октября 2023 торгуется в широком диапазоне 175-245 рублей за акцию. На дневном графике сейчас происходит попытка сформировать накопление в зоне 180-195 — в случае закрепления выше 195 есть шанс продолжить рост до 205-220. 

В то же время, потеря уровня 180 будет расцениваться как слабость быков и поход в район 155-170 рублей за акцию.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

( Читать дальше )

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 2024 ГОДА

— Благодаря высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуску новых продуктов и услуг комиссионные доходы достигли 63,0 млрд рублей. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов – 43%.

— На фоне роста процентных ставок в рублях чистый процентный доход составил 81,9 млрд рублей.

— Операционный доход – 145,1 млрд рублей.

— Операционные расходы – 46,3 млрд рублей. Соотношение расходов и доходов – 31,9%.

— Скорректированная чистая прибыль – 80,1 млрд рублей. 

✔️ Московская биржа прогнозирует рост операционных расходов в 2025 году на 20-30% по сравнению с прошлым годом, говорится в ее презентации к конференц-звонку по финансовым результатам за 2024 год.

✔️ Капитальные расходы в 2025 году ожидаются в диапазоне 14-16 млрд рублей.

✔️ Операционные расходы МосБиржи по итогам 2024 года выросли на 61,4%, до 46,3 млрд рублей. В четвертом квартале они увеличились на 26,7% (до 12,55 млрд рублей), в основном за счет роста трат на маркетинг, персонал и техобслуживание.

( Читать дальше )

1 марта 2025 года на рынке акций Московской биржи стартуют торги в выходные дни в экспериментальном режиме, обеспечивающем возможность поэтапного подключения участников рынка по мере их готовности. 

Регламент проведения торгов:

1 марта

Режим основных торгов Т+:

14:00–14:10 – аукцион открытия;

14:10–19:00 – торговый период.

Режим «неполные лоты» – 14:00–19:00.

2 марта

Режим основных торгов Т+:

09:50–10:00 – аукцион открытия;

10:00–19:00 – торговый период.

Режим «неполные лоты» – 09:50–19:00.

…………….

Это интересно, но в целом носит сомнительный характер — сейчас не в каждую дневную сессию в будни можно получить хороший объем для реализации крупной позиции, что уж говорить про выходные.

Проблему можно решить с помощью привлечения нерезидентов на рынок — но когда это будет и в каком объеме, пока непонятно. Так что, на текущий момент, это все похоже на «низколиквидные азартные игры», в которых нет желания принимать участие.

( Читать дальше )