Не покупайте валюту. Почему укрепляется тенге и как долго это продлится?

📈 Вчера курс тенге пробил психологический уровень в 500 тг за доллар, а уже сегодня мы видели как курс опускался до 491 тг. Причём укрепление идёт ко всем валютам, и к рублю, и к юаню, и к евро.

Вот три основные причины укрепления тенге:

0️⃣ Самая главная причина продолжительного тренда на укрепление нашей национальной валюты — это внешний кэрри-трейд, то есть приток денег нерезидентов в казахстанские гос. облигации. Из-за высокой ставки Нацбанка, 18% трейдерам и фондам со всего мира стало выгодно вкладывать в казахстанские бонды, поэтому в страну хлынула валюта. Кроме того, после встреч и переговоров Токаева и Трампа инвесторы переоценили геополитические риски в меньшую сторону. Для тенге и для нашей экономики это очень хороший сигнал, потому что это означает, что международные игроки считают, что курсовая динамика и процентные ставки создают положительное математическое ожидание, а новый приток средств нерезидентов, сопоставим с объемом одной недели торгов на KASE.

1️⃣ Также локальное укрепление тенге связано с тем, что в начале месяца экспортеры и квазигосударственный сектор традиционно продают валютную выручку для проведения налоговых и бюджетных платежей. Эти операции создают заметный приток долларов и других валют на рынок.

3️⃣ Ну и наконец третий, тоже краткосрочный фактор — это рост цен на нефть Brent до $67 за баррель.

Последние два фактора лишь ускорили укрепление тенге, но вот фундаментально самый главный фактор — это высокая ставка Нацбанка и кэрри-трейд. Я думаю, что сейчас для тенге сложилась крайне благоприятная ситуация, при которое наиболее вероятно дальнейшее укрепление возможно до 440-450 тг/$. Ближайший сильный уровень 485.

Что я делаю сейчас?

Начиная с декабря я снизил до минимума (только для покупки амер. акций) покупки валюты и размещаю тенге на коротких депозитах под 20% годовых. Я убеждён, что в нынешней ситуации — это лучшая стратегия и ожидаемая доходность по тенговым депозитам будет значительно выше инфляции, а в долларах с учётом укрепления тенге можно будет заработать до 25-28% годовых, что согласитесь, очень высокая доходность. Сейчас у нас внутренние игроки закупают валюту: бизнес, физлица, импортёры. Но крупные иностранные игроки не ошибаются, они не стали бы вкладывать огромные деньги в тенговые облигации если бы девальвационные риски были действительно высоки.

Что делать если вы уже сидите в валюте купленной по 520-530?

Сокращать валютные позиции. Вы скажете, вот Инвестицын переобулся, говорил доллар будет по 560, а сейчас рекомендует тенговые депозиты. Да, ситуация сильно изменилась и сейчас я считаю нет никакого смысла сидеть в валюте, когда есть возможность заработать хорошую доходность по депозитам с положительным мат. ожиданием по рискам.