Блог компании Freedom Finance Global | Что ждёт рубль и российскую экономику в январе 2026 года?

30 декабря российский рубль завершает финальные в текущем году торги падением, пришедшем на смену смешанной динамике на утренних торгах. Биржевой курс юаня подскочил выше 11,4 руб. На внебиржевом рынке доллар США взлетел выше 79 руб., а евро очень быстро приближается к 94 руб.

Мы уже писали о том, что 2025 год для рубля стал одним из самых успешных, поскольку рубль стал одним из самых высокодоходных активов мира. Что же рубль ожидает в январе 2026 года и продолжатся ли оптимистичные тенденции декабря и всего 2025 года? Самое главное событие года стартует прямо с 1 января, и им будет повышение налога на добавленную стоимость в России на 2 процентных пункта до 22%.

Это событие может вызвать краткосрочный всплеск инфляции и добавить к годовому росту потребительских цен примерно 1 процентный пункт, по крайней мере, так реагировала инфляция в России на повышение НДС с 1 января 2019 года. Хотя в январе заседаний совета директоров Банка России по ключевой ставке не планируется, не исключено, что уже в феврале регулятор может взять паузу в снижении ключевой ставки, чтобы обуздать краткосрочный рост инфляции, а эти ожидания могут повлиять на укрепление рубля уже с января.

Также на рубль могут повлиять в начале января вышедшие данные Росстата по инфляции за декабрь 2025 года, мы ожидаем снижения годовой инфляции до 6%. Напомним, что в первые дни наступившего года мировые цены на нефть могут отреагировать на итоги встречи ОПЕК+ 4 января по добыче нефти, на которой, скорее всего, будет решено не менять ранее установленные квоты, и это, скорее всего, будет позитивом для нефтяных цен, а также, возможно, для рубля.

В середине января Минфин объявит объёмы покупки и продажи валюты по бюджетному правилу в январе. Мы полагаем, что министерство будет в следующем месяце опять продавать валюту, поскольку цены на нефть за декабрь упали боле чем на 2%, и сверхдоходов российский бюджет и ФНБ не получают, соответственно, продажи валюты могут положительно повлиять на укрепление рубля.

В конце января ФРС США объявит решение по процентным ставкам, и если таким решением окажется пауза в снижении ставок, доллар может краткосрочно вырасти, если ставки продолжат снижаться – рубль может продолжить идти вверх, тем более что в конце месяца российской валюте поддержку окажет, скорее всего, налоговый период. Дальнейшие шаги России и США в продвижении к урегулированию украинского конфликта могут положительно отражаться на курсе рубля, но геополитика, к сожалению, может также преподнести и много неприятных сюрпризов. Полагаем, что рубль в январе может продолжать тенденцию к укреплению.

Мы ожидаем курс доллара в январе 2026 года 77-83 руб., евро – 90-96 руб., юаня – 10,9-11,6 руб.