Механизм распределения свободных средств на денежном рынке

Трансмиссионный механизм денежного рынка. Т.е. механизм перераспределения свободных денег между участниками денежного рынка.
 
Если абстрагироваться от остатков на счетах комм.банков и клиентских остатков на брокерских счетах, что трансмиссионная цепочка выглядит следующим образом:
 
1. Центральный Банк дает Коммерческим банкам (не ниже 2-й категории качества) деньги на аукционе прямого РЕПО под залог бумаг входящих в ломбардный список.
 
2. Комм.банки, получившие деньги на аукционе: либо закрывают ими минус корр.счета, либо перераспределяют дальше. 
Перераспределение другим банкам происходит через бланковые кредиты комм.банкам под генеральное соглашение (МБК), или через междилерское РЕПО (заведение сделки через биржевой терминал), а сейчас прибавилось еще РЕПО с ЦК.
 
3. Комм.банки размещают свободные деньги инвесткомпаниям через механизм междилерского РЕПО (через биржевой терминал) под любые залоги с любыми дисконтами и возмещениями (как договорятся). Конечно, существует понятие «рынок» на «овере» приняты 10% дисконты, на «неделе» — 15-20%.

4. Инвесткомпании между собой работают через междилерское РЕПО
 
5. Новая услуга Биржи — Центральный Контрагент. Лимиты участники заводят не на друг-друга, а на ЦК. Все участники вносят обеспечение. Пока на РЕПО с ЦК 33 ОФЗ через которые банки или инвесткомпании могут обмениваться лишней ликвидностью. Конечно ОФЗ практически ни у кого из инвесткомпаний нет — поэтому рынок РЕПО с ЦК пока очень «вялый» и нерыночный по ставкам. С начала июля будет практически полноценный «запуск».


(Схема простая, не перегруженная информацией о других денежных потоках, должна быть более-менее понятна большинству):


http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/41-moneytransmiss 

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.