Традиционный отчет #РуНасдак

РуНасдак на этой неделе показал себя хуже рынка, притом, что IMOEX дал около +0.80% роста, далеко не все компоненты РуНасдака хотя бы у нуля: в недельном разрезе доходности в числе лидеров Озон (+8,68%), ЦИАН (+7,24%), ВК (+5,07%), Т-Технологии (+1,92%) и Яндекс (+2,05%).

В числе лузеров — Астра (-2,09%), Аренадата (-3,19%), Диасофт (-2,24%) и Позитив (-2,57%). Как видно, это производители отечественного ПО. Все упирается в риск возвращения нерезидентов в РФ.

Тогда на уровне эффективности технологических решений большая часть наших вендоров проиграет уже зарекомендовавшим себя мастодонтам мирового рынка. А это случится очень запросто.

Как минимум, немалая часть бизнеса работает на «пиратке». Указ об импортозамещении иностранного ПО в целом можно считать выполненным только в компаниях из числа КИИ. У остальных большие проблемы с бюджетами.

Геополитика все еще главный драйвер рынка, ипри текущем раскладе выигрывают экосистемные компании. У кого диверсификация доходов. Возвращаемся в список лидеров по доходности за неделю и смотрим за ними на следующих неделях.

Глобально наш IT-сектор остается долгосрочно недооцененным по мультипликаторам относительно мировых рынков, но здесь также стоит учитывать кратно меньшие расходы государства и бизнеса (в % от ВВП) относительно развитых экономик.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy