Блог компании Freedom Finance Global | Группа Черкизово улучшает рентабельность и повышает денежный поток

Группа “Черкизово” отчиталась за третий квартал 2025 года. Выручка выросла на 14% г/г, до 73,9 млрд рублей, что отражает как рост цен в среднем на 13%, так и более точную настройку ассортимента в ключевых каналах продаж. Наиболее заметно подорожали свинина и курица, они прибавили по 18,8% и 12,9%. Спрос на продукцию в фудсервисе и у сетей быстрого питания тоже усилился. Продажи в этом сегменте увеличились на 17% в деньгах, в том числе за счет расширения присутствия в несетевой HoReCa.

Рентабельность по корректированной EBITDA поднялась до 27%, а сам показатель прибавил 47% год к году и достиг 20 млрд рублей. Такой результат обеспечила благоприятная ценовая конъюнктура на зерно нового урожая, более эффективная структура продаж и запущенная программа оптимизации коммерческих и административных расходов.

Компания усилила автоматизацию процессов и сократила издержки, что поддержало маржинальность даже с учетом высоких процентных расходов. Они выросли на 72% г/г, до 5 млрд рублей, но операционная динамика перекрыла давление ставки.

Чистая прибыль достигла 16,7 млрд рублей против 6,4 млрд рублей годом ранее. Свободный денежный поток стал положительным — 8 млрд рублей против минимального минуса год назад. Корректированная чистая прибыль выросла на 24 процента до 8,8 млрд рублей. Для капиталоемкого агробизнеса это важный сигнал стабилизации после непростого 2024 года, когда EBITDA снизилась на 5 процентов, а прибыль — на четверть.

Долговая нагрузка остается высокой. Чистый долг достиг 142 млрд рублей, отношение Чистого долга к EBITDA на уровне 2,8x. Показатель снизился по сравнению с июнем, когда был 3,4x, но выше прошлогоднего уровня. Стоимость финансирования для агрохолдингов в 2025 году росла вслед за ключевой ставкой, поэтому дальнейшее сокращение долговой нагрузки станет одной из приоритетных задач на фоне рекордного урожая.

Компания ожидает 1,1 млн тонн урожая, включая 300 тыс. тонн сои. Это исторический максимум для группы и фактор, который улучшает себестоимость в мясном сегменте. Экспорт также поддержал квартальные показатели. Поставки в страны СНГ, Азии и Ближнего Востока выросли на 10% в деньгах и на 12% в натуральном выражении.

Для рынка агропродовольствия отчет “Черкизово” скорее знак восстановления маржинальности после волатильного 2024 года. Снижение цен на зерно, рост внутренних цен на свинину и курицу и более стабильный потребительский спрос создают условия для дальнейшего роста показателей в четвертом квартале текущего года. При сохранении текущей рыночной конъюнктуры компания способна удерживать рентабельность EBITDA выше 25% и постепенно улучшать долговые коэффициенты.