Блог компании Freedom Finance Global | Результаты «Ренессанс Страхования» за 9 месяцев 2025 года оказались неоднозначными

Сегодня на падающем российском фондовом рынке динамику немного хуже рынка показывают акции группы «Ренессанс Страхование», подешевевшие на 0,9% до 100,66 руб. за акцию.

Страховая группа сегодня опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 года. За отчётный период совокупные страховые премии группы компаний увеличились на 28,2% до 151,6 млрд руб., что было обусловлено ростом премий от услуг накопительного страхования жизни (НСЖ), которые выросли на 84% в годовом исчислении, премий от автострахования, увеличившихся на 18% год-к-году, а также за счёт страхования имущества юридических лиц, премии от которых выросли за отчётный период вдвое в годовом выражении.

Инвестиционный портфель группы «Ренессанс Страхование» вырос за 9 месяцев 2025 года на 17,2%, до 275 млрд руб., в основном за счёт роста доходов от вложений в корпоративные облигации. Чистая прибыль группы по МСФО за отчётный период снизилась на 23,7% в годовом выражении до 6,7 млрд руб. Менеджмент объясняет снижение чистой прибыли на фоне таких успешных операционных результатов и роста доходов изменением с 1 января текущего года стандарта учёта операций по договорам страхования в МСФО 17, что привело к бумажному росту чистой прибыли за 9 месяцев 2024 года до 8,8 млрд руб. вместо раскрытых в отчётности за 9 месяцев прошлого года 4,5 млрд руб.

По оценкам менеджмента, без учёта изменения в стандарте МСФО 17 и валютной переоценки активов, чистая прибыль эмитента за 9 месяцев 2025 года могла бы составить 2,1 млрд руб. Для компании сегодня приоритетом является контроль над ростом расходов, если их удастся взять под контроль, в том числе, за счёт расширенного внедрения ИИ, компания сможет увеличить чистую прибыль.

Напомним, что ранее совет директоров эмитента назначил на 8 декабря внеочередное общее собрание акционеров, на котором будет рассматриваться вопрос об утверждении дивидендов за 9 месяцев текущего года в размере 4,1 руб. на акцию, дивидендная доходность составит, если дивиденды будут утверждены, составит 4% за неполный год. На наш взгляд, сегодняшнее падение котировок больше связано не с результатами эмитента, которые, если не считать бумажного снижения чистой прибыли, оказались достаточно неплохими, а, скорее, с нестабильным геополитическим фоном.

Наша целевая цена акции «Ренессанс Страхование» составляет 145 руб. в годовом горизонте.