Лукойл и Роснефть под санкциями. Стоит ли покупать их акции?

Вчера США ввели санкции против Роснефти и Лукойла. Бумаги Роснефти после новостей упали на 6%, а Лукойла — на 8%. Что делать с акциями в данной ситуации простым инвесторам: продавать, держать, покупать, а также какие будут дивиденды и дальнейшие перспективы? Обо всем по порядку.

Начнем с того, что на Роснефть и Лукойл приходится почти половина всего экспорта российской нефти. Всего на экспорт идет около 3,6 млн баррелей в сутки.

Вчера китайские госкомпании приостановили спотовые закупки нефти, а индийские НПЗ сокращают импорт на 50%, проверяя, не проходят ли поставки напрямую через подсанкционные структуры.

Газпром нефть и Сургутнефтегаз ранее уже попали под санкции. Сейчас они практически полностью направляют свой экспорт в Китай. Да, показатели по результатам года могут быть ниже предыдущих лет.

С введением санкций против отечественных нефтяных гигантов Роснефти и Лукойла у РФ может оказаться только один прямой покупатель — Китай. Однако, для компаний калибра Роснефти и Лукойла вопрос введения санкций не должен стать неожиданностью. Компании такого уровня наверняка готовились к такому событию: за несколько лет уже появились лазейки и способы продажи нефти через третьи страны.

Кратковременно новость конечно негативная. Лукойл отменил заседание совет директоров по вопросу дивидендов (перенос на неопределенный срок). У Лукойла есть зарубежные НПЗ в Болгарии и Румынии, вопрос с их дальнейшей судьбой под санкциями остается открытым.

У Роснефти продолжается активная реализация проекта «Восток Ойл». В прошлом году его периметр расширился с 52 до 60 лицензионных участков, а запасы увеличились до 7 млрд т нефтепродукта. Запуск был перенесен на 2026-2027 г.

Что с дивидендами?
Дивидендная политика Лукойла основана на следующих принципах: выплаты производятся 2 раза в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Пока сложно прогнозировать какой будет точный размер дивидендных выплат: до выхода новости о санкциях был ориентир 361 р. (прогноз от УК Доход).

Дивидендная политика Роснефти предусматривает выплаты не менее 50% прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов 2 раза в год. Ориентир дивиденда 10,94 р. (прогноз от УК Доход).

У меня акций Лукойла 12%, а Роснефти 4% в портфеле акций. Самым лучшим решением является позиция «не делать лишних движений, а спокойно переждать». Хотя бы дождаться решения ЦБ о ключевой ставке и решения СД Лукойла о дивидендах.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.