Блог компании Freedom Finance Global | Рынок США: Обзор и прогноз на 28 августа. Тест на прочность ИИ-сектора

Главным событием, которое будет определять настроения на предстоящей сессии, стал квартальный отчет NVIDIA (NVDA), ставший своеобразным тестом на прочность для всего ИИ-нарратива, пишут аналитики Freedom Finance Global. Выручка корпорации составила $46,74 млрд при консенсусе $46,06 млрд, а прибыль на акцию достигла $1,05 при средних ожиданиях $1,01. Тем не менее акции NVDA снижаются на 2%, так как завышенные ожидания инвесторов, заложенные в котировки, не оправдались. Распродажу спровоцировало то, что выручка от чипов для центров обработки данных второй квартал подряд оказывается ниже оптимистичных ориентиров Уолл-стрит ($41,1 млрд против консенсуса $41,29 млрд). Главной уязвимостью для корпорации остается неопределенность по поводу поставок в Китай. NVIDIA прямо указала, что потеряла $4 млрд выручки в отчетном периоде из-за отсутствия продаж специализированных чипов H20 в КНР, и, что более важно, не включила потенциальные доходы от них в прогноз на текущий квартал. Хотя компания и получила лицензии на поставки и оценивает их потенциальный объем для Китая в $2–5 млрд, эта неопределенность была воспринята как существенный риск. Отчет NVIDIA стал катализатором для фиксации прибыли по всему сектору производителей полупроводников: Broadcom(AVGO), AdvancedMicroDevices(AMD), Micron(MU), а также TSMC(TSM). Это говорит о том, что инвесторы рассматривают проблемы NVIDIA как системный риск для развития ИИ-решений, перспективы которых оставались главным драйвером ралли в этом году.

Контекста для прогноза действий ФРС добавит макростатистика. Сегодня будут опубликованы пересмотренные данные ВВП за второй квартал (консенсус: +3,1%, предыдущая оценка: +3%) и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице (консенсус: 230 тыс., предыдущее значение: 235 тыс.). Если рост ВВП окажется выше прогнозов и будет получено очередное подтверждение стабильности рынка труда, это может сместить ориентиры в отношении сроков и интенсивности смягчения ДКП.  Вкупе с признаками ослабления влияния главного драйвера роста последних месяцев (ИИ-сектор) это окажет давление на «быков».  

До открытия торгов квартальные результаты представят DollarGeneral(DG), Dick'sSportingGoods(DKS), Burlington(BURL), BestBuy(BBY), Bath& BodyWorks(BBWI), LiAuto(LI) и Ollie's(OLLI). После завершения основной сессии отчитаются Marvell(MRVL), Dell(DELL), IREN(IREN), Autodesk(ADSK), Affirm(AFRM), UltaBeauty(ULTA) и Webull(BULL).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют нейтральную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренном уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6430–6530 пунктов (от -0,8% до +0,8% к уровню закрытия предыдущей сессии).

• Акции облачной платформы Snowflake(SNOW) взлетели более чем на 12% на постмаркете после публикации сильного отчета за первый квартал 2025 финансового года. Выручка компании впервые превысила отметку $1 млрд, составив $1,04 млрд при прогнозе $1,01 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $0,24 при консенсусе $0,21. Инвесторов также воодушевили высокий показатель удержания клиентов на уровне 124% и рост бэклога на 34% г/г, до $6,7 млрд. Сильные результаты и позитивный прогноз стали сигналом устойчивого спроса на облачные технологии и решения для обработки данных.
• Позитивная реакция рынка наблюдалась и в бумагах поставщика систем хранения данных PureStorage(PSTG), которые прибавили 15,8% после публикации сильного отчета за второй квартал и повышения годового прогноза. Компания сообщила о росте выручки на 13% г/г, до $861 млн, доходы от подписок увеличились на 15%, до $414,7 млн. Дополнительным позитивным фактором стало повышение гайденса по выручке на 2026 финансовый год до $3,60–3,63 млрд, что было воспринято инвесторами как признак уверенности менеджмента в устойчивом спросе на продукты компании.
• Акции компании в сфере кибербезопасности Crowdstrike(CRWD) снизились на 3,2% на постмаркете, хотя ее квартальные результаты превзошли ожидания. Компания отчиталась о росте выручки на 21%, до $1,17 млрд (прогноз: $1,15 млрд) и скорректированной прибыли на акцию в размере $0,93 (прогноз: $0,83). Негативную реакцию рынка вызвал гайденс по выручке на третий квартал, закладывающий ее в диапазоне $1,21–1,22 млрд при консенсусе $1,23 млрд. Компания продолжает ощущать финансовые последствия прошлогоднего сбоя в системе безопасности, что вынуждает ее предлагать клиентам льготы и нести дополнительные расходы, негативно влияющие на прогнозные показатели.

Торги 27 августа на американских фондовых площадках завершились ростом. S&P 500 обновил исторический максимум закрытия, прибавив 0,24%. NASDAQ 100 вырос на 0,17%, Dow Jones поднялся на 0,32%, а Russell 2000 повысился на 0,64%. Сессия прошла в ожидании публикации квартального отчета NVIDIA, который вышел после окончания основной сессии. Также инвесторы сохраняли осторожность в преддверии релиза индекса PCE, запланированного на 29 августа. В лидеры роста вышел энергетический сектор (XLE: +1,12%), в незначительном минусе закрылась индустрия здравоохранения (XLV: -0,06%).

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что текущая денежно-кредитная политика является «умеренно ограничительной» и поступающие данные могут оправдать постепенное снижение ставок. На этом фоне вероятность этого шага в сентябре рынок оценил в 87%. Вступление в силу пошлин в размере 50% на импорт из Индии и аукцион по размещению пятилетних гособлигаций (оно прошло с дисконтом 0,7 б.п. из-за слабого спроса под влиянием нового предложения) не оказали существенного влияния на настроения биржевых игроков. 

• Kohl's(KSS: +24%) отчиталась за квартал снижение выручки на 5%, до $3,55 млрд, однако ее чистая прибыль увеличилась на 131,8% г/г, до $153 млн. Рынок позитивно оценил успехи менеджмента в повышении валовой маржи, сокращении складских запасов и контроле расходов.
• Photronics(PLAB: +7,6%) отчиталась за квартал выручкой $210,4 млн (-0,3% г/г, прогноз: $204,6 млн) и скорректированной прибылью на акцию в размере $0,51 (прогноз: $0,38). Позитивная реакция рынка наблюдалась несмотря на снижение выручки в ключевом сегменте интегральных схем на 5% г/г, до $147,8 млн, поскольку этот спад был полностью компенсирован ее повышением на 14% г/г, до $62,6 млн, в дивизионе плоскопанельных дисплеев. Дополнительную поддержку котировкам оказало решение совета директоров увеличить программу обратного выкупа акций еще на $25 млн.
• J.M. Smucker(SJM: -4,4%) в отчете за первый квартал сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере $1,9 при консенсусе $1,93. Давление на рентабельность оказал рост себестоимости продукции, в первую очередь из-за резкого увеличения тарифов на импортируемый зеленый кофе, что привело к чистому убытку в размере $43,9 млн. Хотя гайденс по росту годовой выручки был повышен до 3–5% г/г, инвесторов разочаровало отсутствие улучшения ориентиров в отношении прибыли, что и спровоцировало распродажу.

В последние сессии S&P 500 сдерживает сопротивление на отметке 6500 пунктов, пробой которого необходим для роста к 6600 пунктам. Бенчмарк сохраняет потенциал для продолжения восходящего движения в рамках равноудаленного канала, так как зона перекупленности по RSI еще не достигнута. Тем не менее рекомендуем избирательно подходить к открытию лонгов, так как индикатор RSI по-прежнему демонстрирует «медвежью» дивергенцию. Локальная поддержка для индекса широкого рынка располагается на уровне 6340 пунктов. Среднесрочные перспективы продолжения позитивной динамики будут актуальными, пока бенчмарк остается выше 6145 пунктов.