Блумберг. Такое зловещее затишье и экстремальные позиции исторически предвещали всплеск турбулентности и потери в акциях.

Хедж-фонды сокращают позиции по VIX с такой скоростью, какой не было с 2022 года

Хедж-фонды делают ставку на то, что затишье продлится, и открывают короткие позиции по индексу волатильности Cboe, или VIX, с такой частотой, какой не было уже три года.
За неделю до 19 августа хедж-фонды и крупные спекулянты открыли короткие позиции по фьючерсам, привязанным к VIX, примерно на 92 786 контрактов.
Индекс волатильности VIX по-прежнему находится ниже отметки 15 после того, как в пятницу он упал до самого низкого уровня за год на фоне роста американских акций после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл поддержал идею снижения процентной ставки в сентябре.
Волатильность исчезла. Теперь хедж-фонды делают ставку на то, что затишье продлится, и открывают короткие позиции по индексу волатильности Cboe, или VIX, с такой частотой, какой не было уже три года. Но такое зловещее затишье и экстремальные позиции исторически предвещали всплеск турбулентности и потери в акциях.

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, за неделю до 19 августа хедж-фонды и крупные спекулянты открыли короткие позиции по фьючерсам, привязанным к VIX, примерно на 92 786 контрактов. Последний раз такой уровень наблюдался в сентябре 2022 года.

Для Криса Мерфи, одного из руководителей отдела деривативной стратегии в Susquehanna, агрессивные ставки против VIX являются свидетельством либо уверенности, либо самоуспокоенности.

«За этим нужно внимательно следить на случай, если позиционирование станет слишком растянутым и неизбежно застанет трейдеров врасплох, если волатильность неожиданно возрастёт, — сказал Мёрфи. — Ставка на низкую волатильность растёт сейчас, когда экономика хорошо держится перед лицом тарифов. Но в начале года трейдеры занимали неверную позицию и были вынуждены закрывать эти ставки из-за опасений по поводу торговли».



Именно это произошло в феврале, когда индекс S&P 500 достиг своего пика, а волатильность подскочила из-за растущих опасений, что глобальные торговые войны президента Дональда Трампа потрясут финансовые рынки и спровоцируют рецессию. Эти опасения застали профессиональных трейдеров врасплох после того, как в 2025 году они сделали ставку на то, что волатильность останется низкой. Трейдеры также открывали короткие позиции по VIX на экстремальных уровнях в июле 2024 года, до того как в августе из-за сворачивания кэрри-трейд в иенах мировые рынки перевернулись.

Данные CFTC не учитывают позиционирование, характерное для биржевых продуктов, а также тип трейдеров, которые держат как длинные, так и короткие позиции в качестве хеджирования или стратегии относительной стоимости


www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-26/hedge-funds-are-shorting-the-vix-at-a-rate-not-seen-since-2022