Быстрый осмотр или полный чекап? Разбираем отчётность Ленэнерго [Часть 1]

Пост получился большой, поэтому разделил на две части:
(1) Разбираем, чем нам интересно РСБУ Ленэнерго и в каких случаях надо ждать МСФО.
(2) Во второй части — свежий отчёт РСБУ компании за полгода.

Поехали с первой частью.

В чём разница для инвестора.
РСБУ (российский стандарт):
Отражает деятельность именно юрлица (ПАО «Ленэнерго»), без консолидации.
Т.е. такая история которая ближе к тому, как смотрит налоговая на компанию: амортизация, резервы и прибыль показываются в логике ФНС.

Для нас [для инвесторов] основной плюс в отчётности в том, что на него завязана дивидендная база: Согласно Уставу общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ. 

Но есть и минус — плохо отражает реальную картину бизнеса (финансовые вложения, кредиты внутри группы, межфирменные обороты). Т.е. для этого надо ждать отчётность МСФО. Так как там будут видны все «дочки» и структура долгов. Что позволит нам более прозрачно отражает финансовые потоки, нагрузку, капитальные затраты.

Ведь баланс этих данных — это ключевой источник для оценки устойчивости дивидендов и долговой нагрузки.

Поэтому запоминаем:
Если цель — прикинуть будущие дивиденды → вполне достаточно РСБУ (это база для расчёта выплат).

Если цель — понять реальную устойчивость бизнеса (капекс, долговая нагрузка, операционный поток) → лучше дождаться МСФО.

Из этого следует рабочая стратегия инвестора: использовать РСБУ для оперативного анализа дивидендного потенциала.

Ждать МСФО для проверки «здоровья» бизнеса, особенно перед долгосрочными решениями.

#ЭтоБаза #Ленэнерго #Акции #Дивиденды
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией