Блог компании Freedom Finance Global | Россия наращивает добычу нефти. Увеличение экспортных доходов может добавить 0,5–1% к ВВП

В июле Россия увеличила нефтедобычу на 98 тыс. баррелей в сутки (б/с), до 9,12 млн б/с. Этот объем на 17 тыс. б/с превысил план ОПЕК+ с учетом компенсаций за перепроизводство. Согласно августовскому отчету организации стран-экспортеров, Россия должна была добывать 9,103 млн б/с, компенсируя 137 тыс. б/с сверхдобычи. Во втором квартале производство составило в среднем 8,995 млн б/с против 8,972 млн в первом, что указывает на постепенное наращивание объемов в рамках смягчения ограничений ОПЕК+. С апреля 2025 года Россия начала увеличивать объемы, следуя плану альянса, который завершит выход из добровольных сокращений на 2,2 млн б/с к сентябрю, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Рост добычи обусловлен благоприятной ситуацией на рынке, где цена на нефть марки Brent стабилизировалась около $67 за баррель после падения на 4,4% на прошлой неделе, а также решением ОПЕК+ ускорить снятие ограничений на добычу углеводородов. Укрепление японской иены и уменьшение неопределенности, связанной с внешнеторговым курсом США поддерживают спрос на нефть в Азии. Однако превышение квоты на 17 тыс. б/с сигнализирует о сложностях в соблюдении дисциплины ОПЕК+, что может усилить волатильность цен. Последствием этого роста станет увеличение экспортных доходов России, что может добавить 0,5–1% к ВВП. В то же время сохраняется риск ужесточения санкций. Давление на цены оказывает динамика предложения ОПЕК+, которое с сентября увеличится на 547 тыс. б/с.

Определяющим фактором для нефтяного рынка станут итоги переговоров между президентами РФ и США, которые запланированы на 15 августа. При позитивном исходе, если санкции будут ослаблены, добыча в России может достичь 9,2–9,3 млн б/с в текущем месяце и 9,4 млн в четвертом квартале при цене Brent $70–75 за баррель. При нейтральных результатах производство нефти в последние три месяца 2025-го прогнозируем в пределах 9,1–9,2 млн б/с при ценах на североморскую нефть в коридоре $65–70. При ужесточении санкций против РФ добыча может сократиться до 8,9 млн б/с, а цена Brent упадет до $60–65 долларов за баррель из-за избытка предложения. Россия выигрывает от роста добычи, но санкционные риски и решения ОПЕК+ требуют осторожности.