Разбор 💼 БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые акции»

💼 БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые акции»

Разбираю состав топ-10 эмитентов фонда, сравниваю с собственным портфелем и оцениваю, за счёт чего он обгоняет индекс МосБиржи.

Топ-10 эмитентов:
📦Озон — 8,78 % ✔️
🏦Сбер — 8,68 % ✔️
📱Яндекс — 8,67 % ✔️
🏦Т-Технологии — 8,62 % ✔️
🍏Х5 — 8,16 % ✔️
🔖Хэдхантер — 8,03 % ✔️
✈️Аэрофлот — 6,58 % ❓
⛽️Газпром — 6,53 % ❓
📱МТС — 6,43 % ❓
🔋Новатэк — 5,45 % ✔️

Эти компании составляют 76% фонда. У меня в портфеле примерно такое же соотношение. Кстати, в марте этого года видел, что ⛽️Лукойл тоже присутствует (~5%) — возможно, он на 11‑й строчке, и мы уже знаем ≈80% портфеля.

📊По отраслям:
Финансовый сектор — 19,4%
Нефтегаз — 18,0%
Потребительский сектор — 16,9%
IT — 16,7%
Прочее — 29%

Есть вопросы по отдельным бумагам: ✈️Аэрофлот, ⛽️Газпром и 📱МТС — я бы их не брал. Но это активный ПИФ, и, возможно, эти позиции — спекулятивные ставки, не рассчитанные на долгосрок. Особенно сомнительно смотрится МТС: дивиденды — за счёт долга, который растёт. В марте доля 📱МТС в ПИФе — 4%, в июле уже 6.4%

Почему ПИФ обгоняет индекс?
За 3 года:
📈 Индекс 🏛МосБиржи: +27%
📈 Фонд AKME: +127% ☄️

Главный драйвер — редомициляция Яндекса и Ozon, вызвавшая приток капитала и рост на 80–100% по этим бумагам. Повторения такой доходности ожидать не стоит, но факт — фонд стабильно переигрывает индекс на любом временном горизонте.

За год:
📉 Индекс 🏛МосБиржи: -10%
📉 Фонд AKME: -1%

Итог:
Это не ИИС или ИИР — комиссии выше рынка: ~2,5% в год
Управляющий действительно показывает работу, но стоимость управления высокая. Большинство позиций мне близки: более половины бумаг из топ‑10 фонда есть и в моём портфеле, и распределение долей во многом совпадает.

Но с моей долгосрочной стратегией я бы не стал держать у себя 📱МТС, ⛽️Газпром и ✈️Аэрофлот. Именно поэтому я предпочитаю собирать портфель сам, но внимательно слежу за действиями сильных управляющих — они часто подсказывают интересные идеи и помогают вовремя переосмыслить подход.

Больше аналитики и мой портфель в моём ТГ канале:
👉 Ликвид 💧 — t.me/liqviid