🏭 Обзор по компании Казаньоргсинтез #KZOS #обзор

Сектор: Химическое производство

Последний обзор по Казаньоргсинтезу делал 31 октября 2024 года, тогда акции стоили 77 ₽ и я ожидал падения до 64, а от туда рост до 83 ₽. По факту акции падали до ~67, а от туда росли до 99 в моменте, плюс-минус как я тогда и ожидал. Сейчас акции стоят 76,7 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,81B$
▪️ P/E — 13.1
▪️ P/S — 1.33
▪️P/B — 0.99
▪️EPS — 5.57
▪️EBITDA — 25,03B р.
▪️EV/EBITDA — 5.97
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам стали стоить немного дороже и упала прибыль. Вышел отчет за 2024 год, ему и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️ДИВИДЕНДЫ 2024Г: ОБЫЧКА = 4.15 РУБ, ПРЕФ = 0.25 РУБ, ГОСА — 30 июня, отсечка- 10 июля
▪️Казаньоргсинтез — РСБУ 2024г: прибыль = +12.47 млрд руб (против прибыли +20.6 млрд годом ранее)

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 2%, а в 2023 году рос на 120%.
▪️Чистый долг вырос на 9230% (возможно в 2023 году информация о долге была не полной, так как с 2017 по 2023 информация не публиковалась)
▪️Net Debt / EBITDA — 0.41, низкая долговая нагрузка
ℹ️ Не только замедление роста, но и даже сокращение СК. Долговая нагрузка низкая, финансовое здоровье хорошее.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2024 год выросла на 5%, а в 2023 году росла на 58%.
▪️Прибыль в 2024 году упала на 33%, а в 2023 году росла на 88%.
▪️Свободный денежный поток упал на 101% до минус 190M р. в 2024 году

🔮 Будущее, оценки
▪️ Одна старая оценка от 13 декабря 2024 года от АКБФ Инвестиции — 142,27 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
51,6% — ООО Банк «Аверс»
18,2% — НКОАО «Национальный расчетный депозитарий»
10,6% — АО «Центральный депозитарий Республики Татарстан»
9.3% — АО «Связьинвестнефтехим»
2.5% — ООО «Телеком-Менеджмент»

🆚 Сравнение с конкурентами
Средняя по капитализации в своем секторе, крупнейшая из которых ФосАгро. По метрикам оценивается дороже сектора. По уровню долговой нагрузки лучше сектора. По метрикам рентабельности слабее сектора. По росту выручки за 5 лет — в среднем по сектору.

🤑 Дивиденды
Компания более 15 лет выплачивает дивиденды. Последние годы дивиденды находятся между 5 и 8%. Есть еще привелигированные акции #KZOSP — но по ним дивиденды стабильно 0.25 ₽ или около 1% годовых, не вижу в них смысла 🧐 На 2025 год по #KZOS запланированы выплаты 5,42% в июле.

📈Технический анализ
C 2018 года в акциях Казаньоргсинтез идёт широкий боковик 65-135 ₽. Сейчас подходим к нижней границе этого боковика. Индикаторы на дневном ТФ предсказывают рост. Тем не менее я думаю, что мы еще раз сходим в район поддержки 74 рублей и от туда пойдем в район 84, откуда снова пойдем туда же в район 74. До тех пор пока отчеты не будут показывать улучшение ситуации: роста прибыли/выручки, рост может быть только на хайпе из-за перемирия/ставки. Но он будет фейковым, если показатели самой компании не будут показывать прогресса.

🧠 Выводы
Ситуация в 2024 году стремительно ухудшилась по прибыли и выручке. Но накопленные ранее запасы денег помогают сейчас компании. До того как не улучшатся отчеты на мой взгляд инвестору тут делать нечего. Также еще важный момент в акциях видны просто минимальные объемы, значит ликвидность очень низкая. Значит при покупке и продаже могут быть проблемы в плане проскальзывания цены и соответствующие потери. Это не первая компания на которую я бы посмотрел, если бы хотел инвестировать и у меня не было других акций.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?