🤷‍♂️Газпром. Хуже рынка?

 С начала мая обыкновенные акции ПАО «Газпром» подешевели на 13%, выглядят значительно хуже рынка.

 Совет директоров ПАО «Газпром» принял решение не выплачивать дивиденды от прибыли за 2024 год. Это решение противоречит распоряжению Правительства РФ № 1589-р от 11 июня 2021 года, согласно которому компании с госучастием обязаны направлять на дивиденды не менее 50 % прибыли. Согласно отчётности по МСФО, чистая прибыль ПАО «Газпром» за 2024 год составила 1,32 трлн руб., а база расчёта дивидендов (скорректированная на неденежные статьи) — порядка 1,43 трлн руб.

 Компания не пояснила причин такого решения, которое противоречит действующим регуляторным нормам. Напомним, аналогичная ситуация имела место в 2022 году, когда акционеры компании отказались от дивидендов за 2021 год, несмотря на рекомендацию совета директоров выплатить 52,53 руб. на акцию. Тогда основной причиной было названо исполнение инвестпрограммы и компенсация повышенного НДПИ — по сути, средства были перераспределены в бюджет за счёт налога.

 С учётом текущей бюджетной ситуации и сохраняющихся высоких ставок заимствований, а также неожиданного решения совета директоров ПАО Банк ВТБ о дивидендах, полагаем, что правительство заинтересовано в дополнительных поступлениях от госкомпаний и готово оказывать регуляторную поддержку таким решениям. Тем не менее, с учётом заявлений Минфина об отсутствии необходимости в пересмотре налоговой политики и поручения президента о неизменности налоговых условий до 2030 года, пространство для налогового манёвра ограничено. На этом фоне, в отсутствие комментариев от менеджмента «Газпрома», мы ожидаем разъяснений от представителей властей по итогам предстоящего 26 июня 2025г. годового общего собрания акционеров (ГОСА).

🙏 Прошу всех, кто торгует на рынке от 1 до 3 лет, подписаться на отдельный канал: INVESTR_RU

 Там публикуются спекулятивные и среднесрочные идеи, на которых можно хорошо заработать. Также ежедневно размещается аналитика и мнение по рынку.