🏛 Обзор по компании Московская Биржа #MOEX #обзор

Сектор: Финансы, биржа

Последний обзор по Московской Бирже делал 1 апреля, тогда акции стоили 200 ₽. Я ожидал, что акции будут стоять в боковике 190-220. По факту акции стояли в боковике 190-212, а после ушли ниже, сейчас торгуются по 185. Давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 5.78
▪️ P/S — 2.99
▪️P/B — 1.51
▪️EPS — 32.01 ₽
ℹ️ По метрикам оценивается плюс-минус как в прошлом обзоре.

🗞 Новостной фон
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МОСКОВСКОЙ БИРЖИ» ПО МСФО В I КВАРТАЛЕ СОСТАВИЛА 13 МЛРД РУБЛЕЙ ПРОТИВ 19,355 МЛРД РУБЛЕЙ ГОДОМ РАНЕЕ
▪️Наличие в России двух бирж, предлагающих схожие финансовые инструменты, не совсем естественная ситуация, но разрешиться она может только рыночным путем, без административного вмешательства — Чистюхин
▪️Общий объем торгов на рынках Московской биржи в апреле 2025 года составил 145,8 трлн рублей.
▪️СД МОСБИРЖИ: ДИВИДЕНДЫ 2024Г = 26.11 РУБ/АКЦ. ГОСА — 23 июня, отсечка — 10 июля.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 6%, а за 1КВ2024ТТМ вырос на 8%.
▪️Обязательства за 1КВ2025ТТМ сократились на 6%, а за 1КВ2024ТТМ рос на 5%.
▪️Debt/Equity — 39,79, что чем по итогу 2024 года, когда было 45,17.
ℹ️ Темы роста СК упали, обязательства сократились. Это скорее негатив для компании, так как рост обязательств для финансовых компаний — это расширение бизнеса.

💰Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ сократилась на 3%, а в за 1КВ2024ТТМ сокращалась на 1%.
▪️Прибыль сократилась на 8% за 1КВ2025ТТМ и на 25% по сравнению с предыдущим кварталом.
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025ТТМ упал на 36%.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 6 марта, ПСБ — 291 ₽. Остальные 4 трейдера ставили оценки от 251 до 334 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
11,7% — ЦБ РФ
10% — ПАО Сбербанк
8,4% — ВЭБ. РФ
5.3% — State Street Bank & Ttrust Company
5,3% — Европейский банк реконструкции и развития
5.2% — The Capital Group Companies

🆚Сравнение с конкурентами
Самая крупная по капитализации компания в секторе. Дешевле, чем в среднем по рынку (дешевле только ЭсЭфАй). По метрикам рентабельности — лучше рынка. В моем личном рейтинге финансовых компаний МосБиржа заняла второе место.

🤑 Дивиденды
2021–5,04%, 2022 —, 2023–3,77%, 2024–6,96%.
Обычно платят относительно невысокие дивиденды, но на 2025 год запланировали выплату 26,11 ₽ на акцию или 14,13% годовых, что является рекордом.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ пока что говорят о том, что мы зашли в зону перепроданности и в любой момент может начаться разворот. Пока все индикаторы за разворот не говорят. Но он здесь может быть в любой момент. Я думаю, что мы можем еще какое-то время постоять примерно в боковике или чуть падая, а после начнется рост в район 195-200, но после можем еще раз сделать коррекцию в район 180, а от туда уйти на ~210. Как я это вижу отобразил на графике.

🧠 Выводы
За 2024 год было видно сокращение темпов роста, за 1 квартал эта динамика усугубилась. Скорее всего, судя по регулярной депрессии на рынке среди инвесторов и снижению объемов по многим акциям, что я наблюдаю, объемы торгов на Московской Бирже должны снижаться. Таким образом второй квартал будет еще слабее 1-го. Но если мы увидим снижение процентной ставки или еще лучше — перемирие, то это приведет к росту акций МосБиржи, так как инвесторы будут иметь ввиду высокую активность по всему рынку, а следовательно росту прибыли и выручки Московской Биржи. Поэтому в 3 квартале возможно мы увидим позитивные изменения по отчетам, а во втором будет все такая же слабая динамика и сокращение всех показателей.

🤓Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?