Отчет Московской биржи за 2024 год. Какие будут дивиденды?

Продолжается сезон отчетностей за 2024 год. Ранее разобрал отчеты Фосагро и Газпром нефти. На очереди Московская биржа, крупнейшая биржевая площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами. В состав Москоской биржи также входят Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный Клиринговый Центр (НКЦ).

Согласно отчету за 2024 год:
— выручка 145 млрд.р. (+38,6% г/г);
— чистая прибыль 79,25 млрд р. (+30% г/г);
— комиссионные доходы достигли 63 млрд р. (+21% г/г) благодаря высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуску новых продуктов и услуг. Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов составила 43%;
— чистый процентный доход составил 81,9 млрд р. из-за роста процентных ставок;
— операционный доход 145,1 млрд р. (+38,6% г/г);
— операционные расходы 46,3 млрд р. (+61,4% г/г);
— процентные и прочие финансовые доходы 81,92 млрд.р. (+56,9% г/г).
— скорректированная EBITDA составила 104,3 млрд р. (+29% г/г).
— чистый долг -132,5 млрд.р (отрицательный, в 2023 г. было -139,1 млрд.р).

Но показатели за 4 квартал оказались хуже ожиданий:
— чистая прибыль 17,4 млрд р. (+13,4% г/г);
— комиссионные доходы 18 млрд р. (+20% г/г);
— чистый процентный доход 16,2 млрд р. (-14% г/г);
— операционный доход 34,3 млрд р. (+2% г/г).
— операционные расходы 12,55 млрд р. (+26,7% г/г);
— процентные и прочие финансовые доходы составили 16,2 млрд.р. (-14% г/г);
— скорректированная EBITDA 23,2 млрд р. (-11,6% г/г).

У Мосбиржи в 4 квартале опережающими темпами росли операционные расходы, в том числе на расширение инфраструктуры и зарплаты сотрудникам, маркетинг.

Очевидно, что снижение ключевой ставки негативно отразится на большей части процентных доходов, так что если в этом году ставку снизят, то повторить результаты 2024 года будет сложно.

В марте Мосбиржа запустила торги по выходным. Не думаю что это сильно отразится на финансовых показателях. А вот отсутствие зарубежных инвесторов может негативно отразится на будущих результатах.

Что с дивидендами?

Дивидендная политика Московской биржи предусматривает целевой уровень доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, определяемая как величина свободного денежного потока на собственный капитал. Минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивиденды выплачиваются один раз в год.

Ранее были следующие дивидендные выплаты:
— за 2023 год 17,35 р.
— за 2022 год 4,84 р.
— за 2021 год дивидендов не было;
— за 2020 год 7,93 р.

По итогам 2023 года Мосбиржа на дивиденды было выделено 65% чистой прибыли. Если по итогам 2024 будет принят такой же процент от чистой прибыли, то дивиденды могут составить 22,6 р. на акцию (10,5%), а минимум составит 17,4 р. на акцию (8%).

Стоимость акций Мосбиржи сейчас находится на уровне марта 2024 года (215,5 р.). После публикации отчета стоимость акций снизилась на 2%. Реакция логична.

У меня есть акции Мосбиржи (маленькая доля около чуть больше 1%). Пока решил не продавать, а вот докупать только при снижении цены.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.