X5 Group какие перспективы, а не пора ли продавать. Давайте разбираться…

X5 Group: операционные результаты за 4 квартал 2024 года и перспективы дивидендов


О компании
X5 Group — один из лидеров российского ритейла, основанный в 2006 году. Компания управляет популярными розничными сетями, такими как «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Помимо традиционного ритейла, X5 активно развивает цифровые направления, включая онлайн-гипермаркет Vprok.ru, сервис доставки 5Post, экспресс-доставку, платформу доставки готовой еды «Много лосося» и медиаплатформу Food.ru. В 2024 году компания перешла в российскую юрисдикцию, что привело к прекращению торгов депозитарными расписками с апреля 2024 года. С января 2025 года акции X5 Group торгуются на Московской бирже под тикером Х5.




Операционные результаты за 4 квартал 2024 года

— Выручка:
В 4 квартале 2025 года выручка X5 Group достигла 1 077,8 млрд рублей, что на 22,3% выше показателей аналогичного периода 2023 года. Этот рост обусловлен как расширением сети, так и увеличением среднего чека.

— Сеть «Чижик»:
Выручка сети «Чижик» составила 83,6 млрд рублей, что в два раза больше, чем в 4 квартале 2023 года. Это стало возможным благодаря активному расширению сети и улучшению логистической инфраструктуры.


— Цифровой бизнес:
Продажи цифровых направлений выросли на 47% в годовом выражении, достигнув 61,4 млрд рублей. Совокупный объем продаж цифрового бизнеса за год увеличился на 61%, до 217,3 млрд рублей, а количество онлайн-заказов выросло на 59%.

— Сопоставимые продажи (LFL):
Рост сопоставимых продаж составил 14%, что свидетельствует о высокой лояльности клиентов и эффективности маркетинговых стратегий компании.

— Средний чек:
Средний чек увеличился на 10,9% за год, что связано как с инфляционными процессами, так и с изменением потребительских предпочтений в пользу более дорогих товаров.



Развитие сети

— Рост числа магазинов:
За 2024 год X5 Group увеличила количество магазинов на 10,4%, достигнув 2 543 точек. Из них:
— 1 667 — магазины формата «у дома»,
— 14 — супермаркеты,
— 846 — жесткие дискаунтеры.

— Расширение на востоке России:
Компания активно развивает присутствие в регионах, открыв первые магазины в Забайкальском крае, Еврейской автономной области, Якутии, Бурятии и Тыве. Это стало важным шагом в укреплении позиций на рынке.

— Сеть «Чижик»:
В рамках развития логистической инфраструктуры было открыто 7 новых распределительных центров и логистический хаб в Чехове площадью 12 тыс. кв. м. Это позволило значительно улучшить эффективность поставок и снизить издержки.

— Новые магазины в 4 квартале:
В последнем квартале 2024 года X5 Group открыла 958 новых магазинов, включая 619 магазинов «у дома» и 344 жестких дискаунтера. Это стало рекордным показателем за всю историю компании.



Перспективы дивидендов

После перехода в российскую юрисдикцию X5 Group пока не утвердила новую дивидендную политику. Ранее компания выплачивала дивиденды два раза в год, основываясь на свободном денежном потоке, с пороговым значением соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 2х.

— Долговая нагрузка:
По данным за 3 квартал 2024 года, показатель чистый долг/EBITDA составляет 0,2х, что является одним из самых низких значений в отрасли. Для сравнения, у «Магнита» этот показатель равен 1,4х, а у «Ленты» — 1,7х. Низкая долговая нагрузка создает благоприятные условия для возобновления дивидендных выплат.

— Ожидания по дивидендам:
Новая дивидендная политика может быть представлена вместе с отчетом по МСФО за 2024 год. По оценкам аналитиков:
— Размер дивидендов может составить до 15% от прибыли.
— Возможно разовое распределение нераспределенной прибыли прошлых лет.
— Некоторые прогнозы предполагают выплаты на уровне 19%, однако такие цифры маловероятны.



Выводы и перспективы

X5 Group продолжает демонстрировать лидерство в российском ритейле, показывая высокие темпы роста как финансовых, так и операционных показателей. Переход в российскую юрисдикцию открывает новые возможности для компании, включая возобновление дивидендных выплат.
С начала торгов акциями на Московской бирже в январе 2025 года интерес инвесторов к X5 Group значительно вырос, что отразилось на увеличении объема сделок и росте котировок.

Однако стоит учитывать потенциальные риски, такие как:
— Возможная коррекция рынка, связанная с макроэкономической нестабильностью.
— Ухудшение финансовых показателей из-за изменения потребительских предпочтений или усиления конкуренции.
— Снижение размера дивидендов в случае изменения дивидендной политики.

В целом, X5 Group остается одной из самых привлекательных компаний в российском ритейле, сочетая в себе стабильный рост, низкую долговую нагрузку и перспективы возобновления дивидендных выплат. Инвесторам стоит внимательно следить за новостями компании, особенно в части утверждения новой дивидендной политики и дальнейшего развития цифровых направлений.

Рекомендую подписаться на мой телеграмм канал
t.me/dividendsunduchok

Всем мира, добра и удачных инвестиций!