Арбитражная история с акциями и фьючерсами Белуги.

Я про нее подробно писал в закрытом канале и даже заработал свои 10%. Кажется это единственная моя прибыльная сделка за лето(((

Но, собственно, в чем суть. В компании Новабев проходит корпоративное событие. Компания решила провести сплит акций, но не обычный, а совмещенный с раздачей дополнительных акций. Такой вид дивидендов (в виде раздачи акций) позитивен для инвесторов, так как:
— позволит оптимизировать налоговую базу;
— это дивиденды! Ваша доля в компании станет больше!

Но образовалась проблемка. Дело в том, что на акции Белуги торгуется сразу несколько фьючерсов!!! Биржа в своем стиле долго не давала никаких комментариев. Если все оставить как есть, то фьючерсы 9\24, 12\24 и 3\25 должны исполнить согласно спецификации. То есть на один поставочный фьючерс покупатель получит 1 акцию BELU… Которая к тому моменту будет стоить 800 рублей!!! То есть фьючерсы должны были упасть на 80%. Инвесторы запаниковали и в какой-то момент фьючерсы упали до 4000 пунктов, при том что акции в этот момент торговались в районе 5500!!!

И вот тут начиналась идея или арбитраж. Смелый инвестор мог просто купить фьючерсы в надежде на выравние стоимости и с предположением, что биржа таки закроет контракты досрочно (так и случилось), а позже переоткроет контракты уже на акции после сплита (в районе 800 рублей). Но 100% уверенности ни у кого не было. Поэтому можно было применить арбитражный вариант — продать фьючерсы 9\24 и купить 12\24 (между ними в этот момент был спред больше 1000 пунктов). Логика тут в том, что корпоративное действие пройдет раньше истечения сентябрьского контракта, а значит фьючерсы сойдутся в цене (либо по 800, либо по 5000+ пунктов). Я использовал именно такой вариант и довольно быстро заработал примерно 10% от позиции.

Ну а итог на табло. 13 августа биржа просто экспирирует все фьючерсы по текущей цене акций — минус временная вариационная маржа (грубо говоря плата за плечо). То есть больше всего заработают инвесторы, которые просто покупали фьючерс дешевле цены базового актив (то есть в состоянии бэквордации). Как говорится, спасибо за адекватность и прибыль!

П.С. В продолжение темы фьючерсов. Подписчики меня часто спрашивают: «А зачем вы покупаете акции Х, если можно купить фьючерсы?». Отвечаю. Ликвидность на российском срочном рынке… Ее просто нет. Даже во фьючах крупных фишек, не говоря уже про опционы. Даже со счет в пару миллионов рублей набрать позицию очень сложно, что уж говорить про десятки миллионов. Поэтому для дядей с толстыми пальцами рынок фьючерсов не подходит. И именно поэтому так крепок и популярен Сбербанк. Это единственная фишка, где дядя с миллиардом может относительно быстро набрать позицию не двинув котировки.