Как Россия и другие страны ОПЕК+ будут компенсировать перепроизводство нефти

24 июля ОПЕК+ представил схему компенсации перепроизводства нефти относительно плана для России, Ирака и Казахстана. Эти страны должны в июле 2024 г. – сентябре 2025 г. компенсировать невыполнение плана по сокращению добычи суммарно в среднем на 0.15 млн барр./сутки.

За 1-е полугодие 2024 г. Ирак, Казахстан и Россия недовыполнили план по сокращению добычи в рамках сделки ОПЕК+ суммарно на 2,284 млн барр./сутки (Ирак — на 1,184 мбс, Казахстан — на 620 мбс, Россия — на 480 мбс). В июле эти страны согласовали с ОПЕК+ план компенсаций на 2-е полугодие 2024 г. и 2025 г.

По плану Ирак должен снизить добычу нефти на 70-90 тыс. барр./сутки относительно своей квоты с июля 2024 г. по сентябрь 2025 г. включительно. Казахстан сократит добычу на 10-54 тыс. барр./сутки с июля 2024 г. по август 2025 г., при этом снижение в октябре 2024 г. составит 265 тыс. барр./сутки, а в сентябре 2025 г. — всего 1 тыс. барр./сутки. Россия снизит добычу нефти в 2024 г. только в октябре-ноябре на 10 и 30 тыс. барр./сутки соответственно, в 2025 г. объем компенсации постепенно вырастет с 16 тыс. барр./сутки в марте 2025 г. до 100 тыс. барр./сутки в сентябре 2025 г.

По плану ОПЕК+, Россия в итоге сможет постепенно увеличить объем добычи нефти с 10,4 мбс во 2 кв. 2024 г. до 10,5 мбс в 4 кв. 2024 г. (+0,1 мбс) и до 10,9 мбс в 4 кв. 2025 г. (+0,5 мбс). Всего добыча ОПЕК+ во 2-м полугодии 2024 г. и в 2025 г. будет в среднем ниже на 0,15 мбс из-за плана компенсаций. При этом Ирак и Казахстан ранее уже предоставляли свой план на 2-е полугодие 2024 г., и он существенно не изменился. Всего добыча стран ОПЕК+ вырастет с 41,7 мбс в июне 2024 г. до 42,3 мбс в декабре 2024 г. (+0,6 мбс) и до 44,3 мбс в декабре 2025 г. (+2,0 мбс).

Вывод

То, что ОПЕК+ согласовал план компенсации для стран, которые превысили цели по добыче, в целом позитивно для рынка нефти. Существенных изменений в запланированном уровне добычи во 2-м полугодии 2024 г. не ожидается. В 2025 г. добыча нефти в странах ОПЕК+ будет расти медленнее на 0,15 млн барр./сутки (из-за плана по компенсации). Тем не менее, сохраняем ожидания, что в 2025 г. на рынке нефти будет в среднем профицит.

Наталья Шангина, старший аналитик Invest Heroes