группа ЛСР

Как и в других девелоперах рост формируется тройками, а здесь, в частности, на накоплении. Для дальнейшего роста данная модель не подходит. 

Ожидаю, что восходящая коррекция будет завершена в диапазоне до 854.4 с последующим повторным снижением в диапазон 576.2-615.2. 

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм 

Закон об отсрочке для застройщиков по выплате неустойки участникам долевого строительства был одобрен Госдумой сразу во втором и третьем чтениях. Застройщики до конца года смогут не платить штрафы и пени за нарушение обязательств перед дольщиками.

Согласно поправкам, принятым ко второму чтению, застройщики смогут получить отсрочку либо рассрочку по выплате неустойки, начисленной за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств по долевым договорам. Девелоперы смогут получить отсрочку по выплате штрафов и пеней за нарушение обязательств по ДДУ до конца 2025 года

В изначальной версии документа, принятой в первом чтении, предлагалось внести поправки в закон «Об исполнительном производстве». Государственные учреждения, органы государственной власти, органы местного самоуправления, у которых имеется задолженность, было предложено освободить от уплаты исполнительского сбора. Согласно поправкам ко второму чтению, застройщики смогут получить отсрочку или рассрочку по выплате неустойки за неисполнение обязательств по долевым договорам.

На прошлой неделе Группа ЛСР представила операционные результаты по итогам 2 квартала и 1 полугодия 2025 года. Данные оказались слабыми как в квартальном, так и полугодовом формате. В посте рассмотрим цифры подробнее:

📉 Операционные результаты за 2 квартал:

1. Новые контракты в натуральном выражении (квадратные метры) сократились на 51,4% до 108 тыс. кв. м.;

2. Новые контракты в денежном выражении уменьшились на 50,0%, до 27 млрд руб.;

3. В разрезе городов (Санкт-Петербург, Москва и Екатеринбург) статистика тоже пессимистична. Общий негативный фон немного оттеняют результаты продаж в Санкт-Петербурге, однако, падение все равно драматическое;

4. Доля ипотеки сохраняется на уровне прошлых кварталов — 49%.

📊 Операционные результаты за 1 полугодие:

1. Результаты первого полугодия более устойчивы благодаря крепкому первому кварталу, однако, данные все равно слабые;

2. Новые контракты в натуральном выражении (квадратные метры) сократились на 30,9% до 255 тыс. кв. м.;

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за II квартал 2025 г. После неплохого I кв. (после отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, застройщики долго не печалились, а придумали рассрочку, где увеличили стоимость жилья, соответственно, нарастив сумму заключённых новых контрактов), многие считали, что во II кв. тенденция продолжится, но не тут-то было, не помогло даже снижение цены на квадратный метр (I кв. 2025 г. — 280,8₽ тыс. vs. II кв. 2025 г. — 250₽ тыс.). Давайте рассмотрим результаты II квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 108 тыс. кв. м (-51,4% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 27₽ млрд (-50% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 250₽ тыс. (+2,8% г/г)

I полугодие:

💬 Заключено новых контрактов: 255 тыс. кв. м (-30,9% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 69₽ млрд (+19,8% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 270,6₽ тыс. (+16,1% г/г)

Рост стоимости квадратного метра всё ещё происходит относительно прошлого года, была надежда, что рост будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но рассрочки сделали своё дело.

Девелоперы за полгода заработали 741 млрд руб.

Аналитики «Метриум» подсчитали выручку девелоперов от продажи недвижимости в старых границах Москвы в первом полугодии. Было заключено 27,8 тыс. ДДУ на 1,4 млн кв. м жилой площади, что принесло застройщикам 741,4 млрд руб.

Относительно первого полугодия прошлого года число ДДУ снизилось на 10,3%, проданный метраж — на 9%, выручка увеличилась на 3,4%.

Десять самых крупных по выручке девелоперов получили за шесть месяцев 449,5 млрд руб., что на 1,4% больше к прошлому году. Их доля в общем объеме выручки составила почти 61%.

Чиновники стройкомплекса до сих пор уверены, что на рынке существует какой-то серьезный кризис или некоторые компании с высоким уровнем лоббизма через раздутую тему пытаются исправить ошибки своих топ-менеджеров — вопрос риторический.

™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)

Компания ЛСР раскрыла основные операционные показатели за 1П 2025 г.:

Ключевые результаты:
• Стоимость заключенных контрактов: 69 млрд руб (-20% г/г)
• Объем заключенных контрактов: 255 тыс. кв. м (-31% г/г)
• Доля ипотеки: 48% (83% годом ранее)

Результаты, как и ожидалось, достаточно слабые. Налицо проблема снижения кредитной активности – доля ипотек сократилась почти вдвое. Реализация недвижимости снизилась во всех регионах, включая Москву, где компания годом ранее нарастила присутствие. Однако столичная маржинальность и более устойчивый спрос по итогу поддержали продажи девелопера, обеспечив 58% от общей стоимости контрактов.

С учетом слабой «операционки» хороших финансовых результатов за первую половину года от ЛСР ожидать точно не стоит. В связи с этим видим риски отказа застройщика от дивидендов по итогам 2025 года, которые ранее давали основную привлекательность бумагам компании.

Сегодня вышел операционный отчет группы ЛСР за 6 месяцев 2025 года, по итогам которых компания сократила продажи недвижимости на 30,9% по площади и на 19,8% по стоимости — до 69 млрд руб. Спад охватывает все регионы, но особенно резко — Екатеринбург (-59,6% по объему). Продажи в Москве сократились до 113 тыс. м² (-30,2% г/г), в Санкт-Петербурге — до 120 тыс. м² (-22,6% г/г) Вероятно, это связано с разной платежеспособностью населения в различных регионах. Доля ипотеки упала с 83% до 48%, что увеличило нагрузку на застройщика: теперь он сам финансирует покупателей через рассрочку, что может увеличить дебиторскую задолженность и снизить ликвидность.

В рублёвом выражении объёмы продаж выглядят относительно стабильными благодаря росту цен за квадратный метр. За последний год рост цен на жилье заметно замедлился — если раньше квартиры в среднем по России дорожали на 21,5% в год, то сейчас только на 9,4%. Однако в Московском регионе в последнее время ситуация изменилась — здесь цены снова начали расти быстрее из-за снижения предложения на рынке жилья и снижения скидок от застройщиков.

Сегодня на слабо растущем российском фондовом рынке лучшую динамику показывают акции строительной группы ЛСР, подорожавшие на 1,3% до 765,8 руб. за акцию. В пятницу компания опубликовала слабые, но ожидаемые результаты операционной деятельности за перовое полугодие 2025 года. В январе-июне продажи недвижимости сократились на 20% в годовом выражении до 69 млрд руб. В натуральных единицах реализовано 255 тыс. кв. м недвижимости, что оказалось меньше результата за первое полугодие 2024 года на 31%. Таким образом, во втором квартале продажи недвижимости группы в натуральном выражении составили 109 тыс. кв. м, что на 25% меньше, чем в первом, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Доля заключённых договоров с участием ипотечных средств во втором квартале немного повысилась по сравнению с первым – с 46% до 48%. На результаты, безусловно, повлияли негативно высокие процентные ставки по коммерческой ипотеке, которые к началу второго квартала превысили 30%. Поскольку в июне начала снижаться ключевая ставка ЦБ РФ, а вслед за ней – процентные ставки банков по ипотечным кредитам, мы ожидаем, что результаты второго полугодия для застройщиков будут более сильными.