💲Высокая инфляция — это не просто рост цен, а серьезное испытание для капитала. Обычные стратегии перестают работать, и инвестору приходится искать активы, которые не только сохраняют, но и приумножают стоимость в условиях обесценивания денег. Разбираем проверенные подходы и глубинные механизмы защиты.

#ПолиГрамотность

🔍Акции: фокус на бизнес-модели, а не на мультипликаторах
В инфляционной среде важно выбирать компании не по P/E, а по способности генерировать реальную прибыль.

Какие акции работают лучше всего?
🙌Сырьевой сектор (нефть, газ, металлы) — выручка привязана к мировым ценам, которые растут вместе с инфляцией.
💊FMCG и фармацевтика — спрос неэластичен, компании могут повышать цены без потери объема продаж.
🚰Инфраструктура и ЖКХ — тарифы индексируются государством, обеспечивая стабильный денежный поток.
💎Компании с низкой долговой нагрузкой — дорожающие кредиты не съедают прибыль.

☝️Это общие тенденции для секторов, но они работают «при прочих равных», поэтому не стоит сбрасывать со счетов другие факторы влияния и индивидуальные показатели компании. Яркий пример — государственное регулирование цен (как в случае с удобрениями или бензином, работой ФАС в отношении цен на продукты питания).

( Читать дальше )

Если вы действительно задумаетесь о покупке $POSI, напомню про интервью на моем You-Tube канале с представителем компании, которое было буквально пару месяцев назад. Компании действительно есть куда расти, но этот рост происходит преимущественно за счет привлечения новых клиентов, а рынок не безграничен. Даже в условиях неплохих перспектив сектора кибербезопасности у рынка собственная специфика и предел роста. Вам крайне может быть полезен вывод в моем видео. Тем не менее сегодня смотрим идею от Альфа Банка по Позитиву.

Компания: Группа Позитив $POSI
Текущая цена: 1265
Целевая цена: 2350
Upside: 85,7

Идея от банка Альфа банка:

Наша целевая цена 2 350 руб. отражает 100% оценку по методу DCF. Акции POSI торгуются с 2025-26П EV/EBITDA 5,9-4,1х, EV/EBITDAС – 9,7- 6,1х. Вмененный мультипликатор предполагает потенциал переоценки бумаги до 2025-26П EV/EBITDA 10,3-7,0х (EV/EBITDAС – 16,7-10,6х), что предполагает дисконт 10% к среднему историческому значению.

Акции POSI торгуются на уровнях начала 2023 года. За последние полгода котировки POSI показали самое сильное падение (на 51%) по сравнению с другими публичными компаниями российского технологического сектора, которые в среднем снижались на 20-30%

( Читать дальше )

😣Рынок акций в долгосрочной перспективе приносит 7–12% годовых (с учетом дивидендов и инфляции). Однако, чаще всего, средний частный инвестор зарабатывает в 2–3 раза меньше, а многие и вовсе теряют деньги.

🤔Почему так происходит? Давайте разберем не только очевидные, но и глубинные причины, включая психологию, структуру рынка и макроэкономические факторы.

#ПолиГрамотность

🔹 Основные поведенческие ошибки:

🙌Эффект толпы (стадное поведение)
Люди покупают, когда все покупают помогая формироваться пузырям, и продают, когда все паникуют.


🤑Неприятие потерь
Психологически потеря $100 болезненнее, чем радость от найденных $100. Инвесторы держат убыточные акции (надеясь «отбить»), но фиксируют прибыль слишком рано, опасаясь новых потерь, которые только что «возместили»

😎Избыточная уверенность
90% трейдеров считают, что они умнее рынка. На деле >80% активных управляющих отстают от индекса.

🔍Предвзятость внимания
Люди вкладываются в то, о чем говорят СМИ, игнорируя «скучные», но надежные активы.

( Читать дальше )

Маркетплейсы, будучи ядром, вокруг которого постепенно вырастает экосистема, уже проникли во все основные сегменты онлайн-торговли и это не предел. Рынок торговли уже изменился, у потребителей формируется новый подход к покупкам и у «оффлайна», если он хочет выжить в этой гонке есть 2 пути: сотрудничество или банкротство

$OZON, $YDEX, $SBER, $MGNT, $LENT, $X5


&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Рынок онлайн-торговли: итоги 2024» от IBC

По итогам 2024 года объем онлайн-продаж в России составил 11 трлн руб., что на 39% больше аналогичного показателя предыдущего года. Стремительный рост рынка онлайн-торговли продолжается ввиду продолжающейся интеграции онлайна в повседневные практики потребителей.

В 2025 году рост объема онлайн-продаж увеличится до 14,2 трлн руб. (+29% г/г). Темпы роста показателя будут оставаться высокими, однако продемонстрируют постепенное замедление ввиду эффекта высокой базы и повышенной инфляции издержек бизнеса.

( Читать дальше )

Прогнозировать стабильный рост нефтяного сектора в мире вплоть до 2050 года достаточно смело. В отчете представлены сильно различающиеся мнения и это тот редкий случай, когда при оценке перспектив используется всесторонний подход.

Сейчас нефтяной сектор связан с высокими рисками на фоне геополитики и жесткой борьбы за потребителя. Прежде чем покупать акции $SIBN, $ROSN, $LKOH, $TATN, $TRNFP или более мелких компаний рекомендую изучить не только внутренние тенденции, но и ситуацию на мировом рынке.

Напомню мой прогноз, что ОПЕК+ вполне может утопить планету в нефти на 1-2 года, чтобы убить всех конкурентов и восстановить свою долю на рынке.

&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Тренды и прогнозы 2025 в нефтегазохимическом комплексе на 2025 год и долгосрочную перспективу» от АО «Татнефтехиминвест-холдинг»

Большинство экспертов говорят о том, что существенную роль в формировании рынка нефти в 2025-2026 году будут играть такие факторы, как геополитика, уровни запасов и, в меньшей степени, глобальный энергетический переход. Инфляция, как ожидается, также станет основным фактором роста спроса на нефть

( Читать дальше )

💰Дивиденды — один из ключевых способов вознаграждения акционеров, но иногда компании вынуждены их снижать или даже отменять. Для российского инвестора это особенно чувствительно, ведь многие рассчитывают на дивиденды как на источник пассивного дохода. Почему бизнес идёт на такие меры и как к этому относиться.

#ПолиГрамотность

😣Финансовые трудности
Основная причина — ухудшение финансового состояния компании. Если прибыль падает, растут долги или сокращается свободный денежный поток, руководство может урезать выплаты акционерам, чтобы сохранить ликвидность.


🔄Компании в цикличных отраслях (металлургия, нефтегаз) часто снижают дивиденды при падении цен на сырьё.
Бизнесы с высокой долговой нагрузкой могут временно заморозить выплаты, чтобы погашать кредиты.


📈Сокращение дивидендов не всегда означает проблемы — иногда это осознанный выбор в пользу роста. Если у компании есть перспективные проекты (новые производства, цифровизация, выход на экспортные рынки), она может направить деньги (частично или полностью) на развитие вместо выплат акционерам.

( Читать дальше )

Значительная выручки $GMKN формируется за счет продаж за пределами России, что с одной стороны дает широкий рынок сбыта, а с другой – этот самый рынок может еще больше сузиться на фоне геополитики и введения очередных санкций. Также инвесторам стоит учесть, что выручка компании в рублевом выражении находится в зависимости от курса доллара.

Компания: НорНикель $GMKN
Текущая цена: 116
Целевая цена: 140
Upside: 20,6

Идея от банка Альфа банка:

Оценка компании

Акции Норникеля вернулись к значениям начала года, после февральского пика 147 руб. за акцию, достигнутого на волне позитивной риторики связи с деэскалации геополитической напряженности. Также часть инвестиционного сообщества сохраняла ожидания по финальным дивидендам за 2024 год в связи с позитивной динамикой свободного денежного потока компании во 2П24.

В настоящий момент давление на котировки оказывают снижение стоимости корзины металлов на почве торговых войн, а также укрепление рубля. По данным за 2023 год, только 12% от совокупной выручки приходилось на Россию и СНГ. Таким образом, финансовые результаты компании в рублях демонстрируют высокую чувствительность к колебаниям валютного курса.

( Читать дальше )

🤔В мировой экономике все говорят о процентных ставках и инфляции, но мало кто замечает Quantitative Tightening (QT) — количественное ужесточение. Как механизм ужесточения может влиять на экономику и фондовый рынок?

#ПолиГрамотность

📌 Что такое QT в российских реалиях?
Это сокращение денежной массы в экономике. В России его проводят ЦБ РФ и Минфин через:
⚡️Продажу валюты из ФНБ (вместо накопления).
⚡️Повышение ключевой ставки (дорогие деньги = меньше кредитов).
⚡️Стерилизацию ликвидности (например, через депозитные аукционы ЦБ).

⚙️Если в 2020–2021 годах ЦБ РФ смягчал политику (печатал деньги, снижал ставки), то сейчас идет процесс ужесточения.

🔍 Влияние механизма проявляется через:
💲Рост доходностей ОФЗ – Если ЦБ/Минфин сокращает спрос на госдолг, доходности растут, увеличивая давление на цены облигаций.
😣Давление на рубль – Продажа валюты из ФНБ может поддержать курс, но сокращение ликвидности делает рынок менее предсказуемым.
😨Коррекция на фондовом рынке – Дорогие деньги снижают привлекательность акций, особенно «дорогих» бумаг (например, роста).

( Читать дальше )

В начале года аналитики Альфы исключили $TATN из списка фаворитов на 2025, разочаровавшись в дивидендах, но теперь делает ставку на нее во втором полугодии. $SIBN все также у них в фаворитах, а $LKOH продолжает оставаться стабильной дивидендной историей

Знаю как много людей любят российскую нефтянку и постоянно не соглашаются с моим негативным взглядом на нефтяной сектор. Но я негативно отношусь к этому сектору, вижу большие риски. Время покажет, кто прав.

&Антикризисная_Россия


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия на 2к2025» от Альфа Инвестиции

Геополитика по-прежнему влияет на цены.

Премия за риск перебоев с поставками нефти из России и Ближнего Востока растворяется на фоне инициатив Трампа по урегулированию. Это умеренно негативный фактор для цен, но позитивный для российских нефтяников, которые могут выиграть от снижения транспортных расходов, сужения дисконта Urals к Brent и ослабления санкционного давления.

ОПЕК+ хочет увеличить добычу.

( Читать дальше )

У Альфы взгляд на финансовый сектор остается позитивным не смотря на ставку, которая не может вечно держаться в «заморозке». По мнению их аналитиков $SBER, $T и $SVCB могут опережать индекс. Свое мнение я выражаю в составе портфеля стратегий.

&Антикризисная_Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия на 2к2025» от Альфа Инвестиции


Во II квартале на рынке акций сохранится высокая волатильность при значительном влиянии геополитики и торговых войн. Также ключевой фактор поддержки — потенциальное замедление инфляции, которое сформирует ожидания снижения ключевой ставки в конце квартала.

Начинается активный дивидендный сезон, который продлится с апреля до середины июля. По нашим расчётам, в этот период дивидендная доходность акций Индекса составит 4–4,1%.

Общая доходность Индекса за счёт роста цен и выплат дивидендов во II квартале может составить 9–13,5%, а на горизонте до конца 2025 года 22,5–29%.

Факторы в пользу разворота цикла

С I квартала 2025 года темпы роста индекса потребительских цен снижаются, сезонно- скорректированный показатель инфляции также падает (прогноз ниже 7% в марте).

( Читать дальше )