🏚️Вы реально теряете целую квартиру просто на поездке в такси. Общественный транспорт фактически это база с точки зрения траты денег. Пока ты молодой, тебе нужно как можно быстрее сделать свой первый капитал. Вы не обязаны экономить, но вы должны понимать цену своей привычки.

#ИнвестАнализ

🙌Давайте разбираться на примерах! Что если у вас каждый день работа и дела? Значит, у вас есть около 60 поездок в месяц. 44 из них — это дом, работа, плюс 8-16 поездок по делам. В итоге, что мы имеем в реалиях Москвы?

🚎Общественный транспорт по безлимиту это 3 460 руб. В год мы будем тратить 41 520 руб. За 5 лет мы потратим 207.600 руб., а за 10 лет эта сумма составит 415 тысяч. При этом важно понимать то, что я здесь не учитываю инфляцию, здесь и далее, мы считаем расходы из текущей точки в сравнении ежемесячной оплатой.

🚕Альтернативный вариант — такси и во всех своих расчетах беру среднюю стоимость поездки 900. В итоге, при 60 поездках в месяц мы потратим 54 т.р. в месяц, 648 тысяч в год или 6,5 млн за 10 лет. Фактически за 10 лет вы могли бы купить себе небольшую квартирку, но вместо этого вы покупаете такси. Просто небольшой комфорт, хотя мы могли бы пройтись где-то пешком, либо проехаться на метро.

( Читать дальше )

🚫После отмены массовой льготной ипотеки продажи замедлились, ипотека на рыночных условиях стала фактически недоступной, а поддержка спроса всё чаще обеспечивалась скидками и коммерческими субсидиями, а не естественным ростом покупательской активности.

🙌Но главный итог 2025 года в другом: рынок не сломался, он перестроился, и теперь его динамику определяет связка «ключевая ставка — ипотека — запуск новых проектов — точечный краткосрочный дефицит предложения».

Рубрика #выжимки

↩️Поворотной точкой стало постепенное смягчение ДКП в середине 2025 года. Снижение идёт, но возвращение к дешёвым деньгам будет долгим, а значит рынок будет выходить из стресса волнами, а не одним движением.

📉Ипотека в 2025 году показала, насколько рынок новостроек от неё зависит. Выдачи упали на треть, доля рыночной ипотеки в отдельные периоды снижалась до минимальных значений, а льготные программы стали фактически основным источником сделок. Одновременно усилились ограничения и требования к заёмщикам, а доля отказов в выдаче ипотеки доходила до 60%.

( Читать дальше )

☝️Известный эмитент, понятный бизнес, нормальная доходность еще не отменяет риск, просто у стабильных компаний он ниже. Но что если в моменте ситуация начинает меняться, а вы понимаете это слишком поздно? Вот чтобы такого не было нужно следить за спредами к ОФЗ у эмитентов и сегодня поговорим именно об этом. Надеюсь, многим смогут сохранить свой капитал вовремя приняв решение.

#ПолиГрамотность

📊ОФЗ это базовая шкала доходности, их воспринимают как близкий аналог безрисковой ставки внутри страны. Не потому что рисков вообще нет, а потому что они задают кривую доходностей. Любая корпоративная облигация строится поверх этой кривой и часть доходности — компенсация за время (процентный риск), часть — компенсация за риск эмитента, а ещё часть — за ликвидность и особенности бумаги.

📉Если у корпората доходность 16%, а у ОФЗ сравнимого срока 13%, то разница и есть рыночная цена всего остального, а в первую очередь кредитного риска. Это не вероятность дефолта, а премия за риск, которую инвесторы требуют здесь и сейчас. Правильнее сравнивать не просто срок до погашения, а дюрацию. Также стоит учесть, что амортизация, оферта, переменный купон, лесенка погашений меняют риск и делают прямое сравнение по дате грубым. Но это не страшно.

( Читать дальше )

✨Друзья, продолжаю рубрику по «разбору полетов» секторов из портфеля моих стратегий. Расскажу что случилось в последнее время и как эти события могут повлиять на рынок

#анализ_стратегий


🔝Ритейл и e-com

📉С 1 января базовая ставка НДС выросла до 22%, и потребительские отрасли первыми решают, что делать с ростом издержек: поднять цены или принять удар по марже. Официальная статистика оценила рост цен на 1–12 января в 1,26%, затем +0,45%, а в крайнюю неделю темп замедлился до +0,19%. Для котировок сектора это обычно значит, что любые признаки ухудшения маржинальности будут восприниматься рынком болезненнее, чем просто замедление роста выручки, ну и опять же не забываем, что далеко не все могут переложить издержки на потребителя.

📦Инфраструктура e-com продолжает разрастаться и на 1 января 2026 года в России насчитали 226,4 тыс. пунктов выдачи заказов, это +44,7% год к году. Охват растёт, но вместе с ним растут постоянные расходы сетей, поэтому инвесторы смотрят на unit-экономику, окупаемость доставки и дисциплину расходов на маркетинг. Ближайший риск для котировок это гонка за оборотом ценой прибыли, ближайший драйвер — консолидация и рост загрузки сетей, когда оборот растёт без пропорционального раздувания затрат.

( Читать дальше )

🚫Рынок не терпит ошибок и при выборе компании очень важно трезво смотреть на потенциал, отчетность. Да, можно взять данные за пятилетку, построить тренд и получить отличные показатели, с которыми вроде бы все хорошо и можно сммедло набирать акций компании в ожидании будущего роста. Но реальность гораздо сложнее и нужно исходить хотя бы из минимального набора допущений, которые могут повлиять на оценку, посчитанную на калькуляторе.

#ПолиГрамотность


😎Допустим, вы решили задачу со звездочкой, посчитали кучу показателей наперед, исходя из ретроспективных данных, но что дальше? Изначально все смотрят на выручку/прибыль, но здесь не просто рост в %/год, а то, как быстро рост меняется и что именно ограничивает масштаб.

☝️Считать по базовому году можно, но не рекомендуется ограничиваться этим, так как реальную картину увидеть сложнее! Правильно будет дополнительно посчитать показатели со сдвигом, взяв за базу предыдущий период, а не самый первый из пятилетки. Так вы увидите не только темпы роста, но и прироста, что более важно, так как увидите ускорение/замедление.

( Читать дальше )

🔥В 90% случаев покупка автомобиля — это осознанное (или не очень) сжигание денег, растянутое во времени. Этот пост не про комфорт или о том, что нравится или не нравится. Сегодня поговорим про деньги, экономику и альтернативную стоимость авто.

😵‍💫Как так получается, что автомобиль — это один из самых массовых финансовых самообманов?

#ИнвестАнализ

✨Глубокое заблуждение многих людей в том, что автомобиль это актив. Актив приносит нам денежный поток, а авто это расход (пассив), а не доход. То есть автомобиль постоянно требует затрат: бензин, обслуживание и так далее.

🙌Соответственно, даже если автомобиль не дешевеет, это не значит, что вы на этом что-то заработали. Да, есть люди, которые зарабатывают на авто (дальнобойщики, таксисты), и в их случае авто может считаться активом, но для большинства это пассив!

📉Как только вы приобрели автомобиль, первые 1-3 года вы теряете его стоимость. Новый автомобиль теряет 10-15% стоимости сразу после выезда из салонов и еще 20-30% стоимости за первые 2-3 года. Даже при дефиците на авторынке, просто потому что б/у.

( Читать дальше )

🔥Мы привыкли слышать о войне между фанатами углеводородов и «зелеными» борцами за увеличение альтернативных способов добычи энергии. Но что если это глубокое заблуждение? Что если никакого противостояния на мировом уровне нет и не будет?

👀Аналитики предлагают посмотреть на ситуацию под углом параллельного развития направлений и приводят достаточно убедительные аргументы с экономической точки зрения. Мое мнение вы можете найти в роликах на канале, особенно касаемо СПГ.

Рубрика #выжимки

🤑Примерно 3 млрд человек в ближайшие 25 лет перейдут к более дорогому стилю жизни — купят первый автомобиль, совершат первый перелёт и т. п. В итоге первичный спрос на энергию к 2050-му может оказаться почти на четверть выше, чем в 2025-м.

🛢️На нефть спрос вероятно вырастет ещё на 3–5 млн барр./сутки до начала 2030-х, а затем будет снижаться долго и медленно, потому что нефтяные топлива остаются удобными для дальнемагистральной логистики, авиации и морских перевозок. На газ аналитику тоже делают ставку на рост, а суммарный спрос может вырасти почти на 10% к 2040-м, а доля СПГ в составе будет только увеличиваться.

( Читать дальше )

👀В комментариях канала часто вижу, что когда речь заходит о маржинальности люди либо путаются в понятиях и говорят о разных вещах, либо не совсем понимают о чем говорят в принципе.

☝️Что начинающему, что более опытному инвестору важно понимать различия между видами маржи и тогда каждая из них даст хорошие подсказки для анализа, ответит на конкретные вопросы

#ПолиГрамотность

🙌Чтобы не путаться, полезно представить P&L как лестницу. На каждой ступени мы «вычитаем» определённый тип расходов и смотрим, что осталось.

🧑‍🏫Валовая маржа = (выручка − себестоимость) / выручка. Операционная маржа = операционная прибыль / выручка. Чистая = чистая прибыль / выручка. Вроде просто, но смысл в том, что каждая ступень показывает разные риски и разные рычаги управления.

💰Валовая маржа тест на силу продукта и контроль над экономикой единицы. Стабильная или растущая валовая маржа обычно означает, что бизнес умеет удерживать цену относительно себестоимости: через ценность, бренд, сервис, технологию, логистику и т.д. Для инвестора это сигнал Если себестоимость растёт, а компания всё равно удерживает маржу, значит, у неё есть пространство для манёвра.

( Читать дальше )

📊В 2024–2025 Россия пережила серьёзные макроциклы: рост ключевой ставки, бюджетный стресс, инфляцию и санкционные удары, и всё это существенно влияло на рубль. Но главный вопрос, какие факторы будут формировать баланс дальше и как не допустить ошибки?

#ИнвестАнализ

🤑В прошлом году многие ждали 105-120 руб. за доллар, активно покупали валюту и экспорториентированные компании, а я в ролике от 4 апреля называл семь причин укрепления и говорил, что рубль будет укрепляться ниже 80.

📉Сейчас же тенденция другая: рубль будет ослабевать, и ослабевать сильно. И важно заранее понимать, почему это может случиться

👀Самая главная причина — жёсткая ДКП: высокая ставка ЦБ, причём она выше относительно инфляции (официальной). Когда спред большой людям выгоднее сберегать не в валюте, а в рублях и в рублёвых долговых инструментах, тем самым снимается нагрузка со спроса на валюту. Плюс деньги копятся на счетах типа С, и если эти объёмы просто освободить, рубль может улететь в бездну.

⬇️Влияет низкий спрос на реальную импортную валюту. Купить, оплатить и в целом реализовать что-то в валюте стало тяжелее и часть потоков, которые раньше давили на валютный спрос, ослабли. Дополняют картину зеркалирование операций и прямая продажа валюты ЦБ, а также замещающие облигации.

( Читать дальше )

🤔Инвесторы часто пытаются ответить на один вопрос дёшево или дорого? Но free float заставляет добавить второй: насколько легко эту бумагу покупать и продавать? Важно понимать, что доля акций в свободном обращении, не одно и то же, что объем торгов за период, ведь не все сделки могут исполниться! А сам показатель больше нужен перед тем, как купить актив, а не когда он у вас в портфеле.

#ПолиГрамотность


💼Показатель отражает фактическое предложение бумаги на рынке и если предложений мало, любая новая заявка сдвигает цену сильнее, чем когда предложений много и рынок переваривает сделки спокойнее. Поэтому free float напрямую вшит в риск, ликвидность и, как следствие, в то, какую цену инвесторы готовы платить.

🚫У компании есть акции в обращении, но далеко не все из них доступны рынку: часть может быть у государства, основателя, топ-менеджмента, стратегического партнёра, фонда и т.д. И хоть показатель больше интересен трейдерам, для долгосрочного инвестора важен анализ перед куплей/продажей, а также для понимания результатов поведения трейдеров

( Читать дальше )