Эмбарго со стороны ЕС всё ближе. Разберём этот напряжённый момент подробнее.

• Структура экспорта Роснефти и доля ЕС
• Как Роснефть поставляет нефть в ЕС
• Сможет ли Роснефть перенаправить экспорт на другие рынки
• Итоги и выводы

Структура экспорта Роснефти и доля ЕС

Роснефть имеет неплохую диверсификацию рынков сбыта нефти. На конец 2021 год структура была следующей:

• на Запад идёт 22-24% нефти;
• в Азию — 25-29%;
• половина — переработка внутри РФ и экспорт в станы СНГ.

Таким образом, даже полная потеря рынка ЕС не станет катастрофой для Роснефти.

Как Роснефть поставляет нефть в ЕС

( Читать дальше )

Пока много неопределённости, планирую держать структуру портфеля 25/75 в пользу облигаций.

Надеюсь, однажды произойдёт какое-то позитивное событие, и боевые действия хотя бы заморозят (для начала).

А пока неопределённости много, ставку делаю на облигации.

И буду искать идеи для диверсификации. Всё-таки 3 акции — это немного.

Что держу из акций:

Сбер-п. Идея остаётся актуальной. Это — ставка на внутренний рынок РФ. Мы не знаем, как банк завершит 2022 год. Я надеюсь, что год для банка не будет убыточным. В этом случае банк уже в 2023 году выплатит (какие-то?) дивиденды, а за 2023 год может заработать 1 трлн чистой прибыли. Тогда в 2023-2024 году акции будут стоить 250-300 руб.

Новатэк. Идея остаётся актуальной. Это — ставка на экспортёров. Бенефициар ослабления рубля. Благодаря дефицитному и востребованному товару имеет определённую защиту от санкций и эмбарго. Растущая компания, платит хорошие дивиденды. Ожидаю увидеть цены 2000+ после запуска Артик СПГ-2.

( Читать дальше )

Хочу обобщить в этом посте все доводы.

Многие ожидают, что из-за дефицита бюджета и эмбарго РФ обязательно как-то ослабит рубль.

• Кстати, как? Никто не говорит! Механизм ослабления – большой секрет. Почему рубль ослабить – задача (в новой реальности) непростая, на Смартлабе уже разбирала здесь.

Но этот пост не про механизм ослабления.

Представим, что механизм всё-таки нашёлся. И рубль каким-то чудом всё-таки удалось (или удастся) уронить. И мы, безусловно, хотим на этом заработать.

Есть идея – покупать юань для этих целей.

• Юань, потому что доллары – грязная зелёная бумажка, не будем о грустном. Ваш банк или ваш брокер лучше меня объяснит, почему юань, а не доллар.

Представим, мы получили тот самый заветный курс 120 руб за доллар.

• Беру 120, чтобы было нагляднее. Можно взять любой другой курс, принцип от этого не поменяется.

( Читать дальше )

Ранее в блоге я делала расчёт, сможет ли Газпром в 2023 году повторить успехи 2021 года.

Там я пробовала рассчитать, по каким ценам Газпром будет поставлять газ в Европу во втором полугодии 2022 года.

Мы знаем, что цены по контрактам меняются с некоторой задержкой к рынку. И в третьем квартале 2022 года, вероятно, цены продолжили расти (из-за высоких цен ранее).

И тогда базовым сценарием был дальнейший рост цен на газ во втором полугодии 2022 года.

Просто вспомните, как это было:

 

( Читать дальше )

Для российских инвесторов компания интересна по следующим причинам:

• регулярные выплаты хороших дивидендов;
• уникальная компания — значительная доля на мировом рынке редкого сырья;
• экспортёр, бенефициар часто происходящего в прошлом (и ожидаемого в будущем) ослабления рубля.

Но стоит ли она того, чтобы держать её в своём портфеле в текущих условиях?

Производство не растёт

 

( Читать дальше )

Всем, кто активно выкупает акции Газпрома Лукойла под рекордные дивиденды, будет интересно.

Давайте обсудим новые риски инвестирования, которые проявились в полный рост в 2022 году.

Институциональные риски

До этого данных риск был настолько несущественным, что его совсем не учитывали. Сегодня, после заморозки иностранных акций у граждан РФ, про такой риск знают все. Многие, к сожалению, столкнулись лично (я, кстати, тоже).

Привожу этот риск именно как пример. Раньше был такой маленький и незначительный. Но реализовался так, что уничтожил существенную долю капитала.

Риски смены собственника

Сейчас в нашей стране происходит масштабная смена собственников. Изменения очень серьёзные. Ничего подобного мы не видели со времён приватизации в 90-х годах.

Удивительно, что население не замечает этой трансформации. Либо просто не оценивает её адекватно.

Всё происходят прямо на наших глазах:

• Акции, принадлежащие нерезидентам из недружественных стран, заморожены. Вероятно, в будущем мы увидим «обмен военнопленными» — РФ заберёт себе эти замороженные акции, страны Запада заберут себе замороженные золото-валютные резервы РФ.
• Происходит смена собственников (добровольная и не очень) в нефтегазовых проектах: Сахалин-1 и ExxonMobil, Shell и Сахалин-2 и т.п.
• Перераспределяются даже несырьевые компании. Например, Тинькофф уже не принадлежит Тинькову, Автоваз уже не принадлежит Рено, вместо Макдоналдса теперь российская Вкусно и Точка и т.п. Список длинный. И продукты питания, и производство бумаги, и магазины одежды. Очень много всего.

( Читать дальше )

Комментарии Юрия — к посту Напоминание для всех, кто ждёт обвала фондового рынка РФ

Коллега не поленился и написал много интересного. Не могу пройти мимо и оставить без внимания :)
Текста очень много, в рамках комментариев не уложимся, поэтому отдельная статья.

В целом, наконец полезные комментарии с аргументами. Лично меня такое радует. В споре рождается истина.

1. Дивиденды Газпрома, которые не разгонят рынок

Мне кажется, тут очевидный позитив для рынка.
Да, акции упали. Да, у инвесторов убыток. Но инвесторы получат дивиденды. И от этого никуда не уйти. Сотни миллиардов рублей капнут им на счёт. И с этими деньгами придётся что-то сделать. Без вариантов. ОК, инвесторы решат вывести эти деньги. Или вложить куда-то ещё. Ну и отлично! Значит, они не будут продавать другие акции (они уже вывели/диверсифицировались и т.п.). Желание продавать сократится (при прочих равных), желание покупать подрастёт. 

Может быть вы цифры не проверяли? Возьмём калькулятор вместе?

( Читать дальше )

Мне кажется, что те, кто ждёт неминуемого обвала, просто не представляют, как может выглядеть позитивный сценарий. Впереди нас ждёт только мрак, нет предпосылок, чтобы рынок вырос? Не видите других вариантов?

Я — помогу.

Краткосрочные драйверы:

1. Дивиденды Газпрома — сотни миллиардов рублей на наш тонкий рынок. Там не только от Газпрома, кстати. Но от него больше всего ждём.

( Читать дальше )

Крайне популярные мысли сегодня, что ну на этот раз рынок точно не отрастёт!
И самое правильное решение — уносить ноги.
Спасайся, кто может!



Я хочу представить, как будет работать экономика РФ в текущих непростых условиях. И что будет с фондовым рынком.
Хочу оценить, насколько происходящее является неизбежной катастрофой.

Сразу оговорюсь, что я не будут комментировать боевые действия и военную мощь сторон (тем более, что ничего в этом не понимаю). Ещё не собираюсь обсуждать кто прав, кто виноват, кто первый начал и так далее. Случилось то, что случилось. Работаем с тем, что есть.

Оговорка №2. Я понимаю, что идеальный пример, полностью похожий на нашу ситуацию, не найти. Но я стараюсь найти максимально приближённую историю.

Вам тоже интересно представить и спрогнозировать, что будет дальше?
Лично мне — очень интересно.

Разберём текущую катастрофу на каком-то (пусть не идеальном) примере.

( Читать дальше )

   

Посмотрим, как это было. Возможна ли вообще жизнь гиганта после последних рекордных дивидендов.

Просто информация.

 

2011 год

Нет ещё ни одного Северного потока, ни Турецкого потока, ни Силы Сибири и т.п. Периодически возникают конфликты с Украиной по поводу газа.

( Читать дальше )