Продаю Газпром

Ранее в блоге я делала расчёт, сможет ли Газпром в 2023 году повторить успехи 2021 года.

Там я пробовала рассчитать, по каким ценам Газпром будет поставлять газ в Европу во втором полугодии 2022 года.

Мы знаем, что цены по контрактам меняются с некоторой задержкой к рынку. И в третьем квартале 2022 года, вероятно, цены продолжили расти (из-за высоких цен ранее).

И тогда базовым сценарием был дальнейший рост цен на газ во втором полугодии 2022 года.

Но сейчас мы видим, что цены на газ начали снижаться.

Цены снижаются из-за переполненных газовых хранилищ в ЕС и тёплой осени.

Видимо, Евросоюз так перепугался проблем с газом зимой, что просто перестраховался. Они потратили огромные деньги на закупку экстремально дорогого СПГ, они потребовали от населения и промышленности экономить газ (и такими действиями разогнали инфляцию и поставили экономику на грань рецессии).

Да, решение проблемы обошлось им недёшево. Но они достигли результата:

По данным Ассоциации операторов газовой инфраструктуры Европы, европейские хранилища газа заполнены на 93,6%, в том числе хранилища в Германии — на 97,5%

Объемы запасенного к зиме газа в Европе превысили ее потребности, газовые хранилища в регионе практически заполнены, сообщил Bloomberg.

Как прогнозирует ведущий аналитик и старший метеоролог итальянской энергетической компании Illumia Джакомо Масато, ситуация с излишками сохранится как минимум до декабря. «В ноябре Европа вряд ли столкнется с продолжительным похолоданием», — отметил он.

Октябрь почти закончился. У нас осталось всего два полных месяца в этом году. И в ЕС запасено достаточно газа, чтобы прожить эти два месяца.

Это значит, в четвёртом квартале (а он уже идёт) цену в $5000, как обещал Медведев, мы, скорее всего, не увидим. Конечно, может случиться всякое. Может начаться экстремальное похолодание. Но базовый сценарий теперь - цены на газ во втором полугодии 2022 на уровне первого или даже ниже.

А в первом квартале 2023 года мы вообще можем увидеть снижение цен (и это на фоне сокращения объемов).

Сейчас уже стало понятно, что расчёт на замерзшую Европу не оправдался.

• Да, у них сократилось производство (и из-за этого упал спрос на газ).
• Да, население зимой будет ходить в тёплой одежде. Но они к этому готовы.
• Да, в 2023 году ЕС может столкнуться с рецессией (а рецессия ещё сильнее снизит спрос на газ).
• Да, они потратили огромное количество денег на покупку дорогого СПГ.
• Да, они забили на зелёную повестку и начали топить углём.

Но конкретно для Газпрома от их проблем нет ничего хорошего. Конкретно для Газпрома всё вышеперечисленное означает, что цены на газ во втором полугодии 2022 не будут сильно расти. А может быть будут даже падать.

И Газпром получит сразу 3 проблемы:

• объем продаж сократился (и в ближайшее время не восстановится);
• огромные налоги, которые компания выплатит во втором полугодии, сильно увеличат расходы;
• цены на газ могут не вырасти, а даже упасть.

Запросто можем весной узнать, что Газпром получил убыток во втором полугодии 2022 года. Минфину будет немного обидно, конечно. Он ведь рассчитывал на дивиденды от Газпрома в 2023 году. Но НДПИ Минфин всё равно получит, даже если Газпром будет убыточным.

Мои планы на акции Газпрома

Я продала акции Газпрома.

При этом я рассчитываю снова однажды вернуть Газпром в свой портфель.

Я уже разбирала на Смартлабе, что у Газпрома в будущем всё равно всё будет хорошо.

Но перед этим я рассчитываю сначала узнать о том, что дивидендов летом 2023 от Газпрома не будет, увидеть панические распродажи и цену в 120 руб. и ниже.