Мосбиржа придумала инвесторам ещё один способ заработать или потерять деньги. С 29 сентября начнутся торги расчётным фьючерсом на индекс ключевой ставки. Код — KEYRATE, короткий код — KK. (не путать с ККК)

То есть теперь своё мнение о будущих решениях ЦБ можно будет подкрепить рублём.

Сейчас ключевая ставка составляет 14%. Следующее заседание ЦБ пройдёт 23 октября, потом 18 декабря. Фьючерсы будут исполняться в 19:00 в дни заседаний, одновременно на бирже будут доступны два ближайших контракта. Как это работает?

Допустим, октябрьский фьючерс торгуется по 13,50. Вы считаете, что ЦБ ничего снижать не станет и оставит ставку на уровне 14%. Покупаете контракт.

Минимальный шаг цены составляет 0,01 пункта, а стоит он 10 рублей. То есть движение на один процентный пункт соответствует 1000 рублей на контракт. Если купили по 13,50, а к исполнению индекс окажется на 14,00, получите около 500 рублей на контракт до комиссий. Не угадали Набиуллину — деньги поедут уже в другую сторону.

Если, наоборот, считаете, что ЦБ снизит ставку сильнее, чем сейчас ожидают остальные участники, фьючерс можно продать.

Банк России заканчивает оценку Национальной системы платёжных карт, а уже в октябре собирается начать консультации с потенциальными покупателями. По словам Набиуллиной, интерес большой и между желающими может возникнуть конкуренция.

Правда, весь «Мир» никто продавать не собирается. ЦБ хочет оставить себе контроль в размере больше 50% плюс одну акцию. Одному покупателю разрешат получить не более 5%.

Первый желающий уже есть. Костин сегодня заявил, что ВТБ готов купить как раз максимальные 5%. Ранее интерес проявляли Россельхозбанк, Совкомбанк и другие банки. Обсуждалось появление примерно 20 новых акционеров.

Причём деньги от продажи получит сам ЦБ, а не НСПК.

Теперь попробуем прикинуть, сколько всё это может стоить.

Официальной оценки пока нет. Финансовую отчётность НСПК последние годы тоже не раскрывает. В последней открытой отчётности за 2023 год была выручка 71,9 млрд рублей, чистая прибыль 35,2 млрд, собственный капитал 69,5 млрд. А за 2025 год ЦБ получил от участия в капитале НСПК уже 46,6 млрд рублей, втрое больше, чем годом ранее.

У ЛУКОЙЛа продолжается распродажа зарубежного бизнеса, и вокруг него становится всё интереснее.

На продажу выставлена LUKOIL International GmbH, через которую компания владеет большей частью иностранных активов. Казахстан из сделки изначально исключили. А пакет весьма приличный: нефтегазовые месторождения, НПЗ в Болгарии, Румынии и Нидерландах, тысячи АЗС и другие активы. Financial Times сейчас оценивает этот бизнес примерно в 20 млрд $, а оставшиеся запасы — более чем в 3 млрд баррелей нефтяного эквивалента.

Причём первоначальный набор уже успел похудеть. Например, гигантское иракское месторождение West Qurna-2, которое давало почти 10% нефтедобычи Ирака, временно перешло под управление иракской Basra Oil Company, а Chevron получила право на эксклюзивные переговоры о дальнейшем участии в проекте.

Так что условные 20–22 млрд $ из старых оценок и нынешние 20 млрд $  — это уже не совсем один и тот же чемодан. И вот за этот чемодан сейчас началась борьба.

В Турции сейчас весело. Настолько, что местный регулятор отправил на ликвидацию 131 инвестиционный фонд, заблокировал операции фондов семи управляющих компаний, а власти начали задерживать людей и расследовать возможные манипуляции на бирже. Но начиналось всё гораздо приятнее.

Например, фонд Tera Portföy Birinci Serbest Fon (TLY) за два года показывал доходность около 40'700%. Не 40%. И даже не 400%. Сорок тысяч процентов.

За один только 2025 год фонд вырос примерно на 4'234%. В начале того года в нём было всего 11 инвесторов и около 889 млн лир. К концу года инвесторов стало уже больше 43 тысяч, а стоимость активов выросла до 35,3 млрд лир.

В общем, реклама особо не требовалась.

— Сколько приносит ваш фонд?
— Несколько тысяч процентов.
— Куда переводить деньги?

В России диалог был бы похожим.

Завеса кнопки «бабло» была приоткрыта: турецкий регулятор SPK ещё в конце прошлого года заметил, что некоторые фонды управляющих компаний очень активно покупают акции с небольшим количеством бумаг в свободном обращении. Цены этих акций при этом росли так, что, по словам самого регулятора, движение было трудно объяснить экономическими реалиями и фундаментальными показателями компаний. А дальше начинает работать бизнес-модель:

С экспортом зерна через Чёрное море стало сложнее, поэтому российские компании начали искать другие маршруты. И дошли уже до Мурманска.

Уже согласована первая партия примерно в 40 тыс. тонн зерна из Ставропольского края. То есть зерно, выращенное на юге России, повезут сначала почти к Арктике, а уже оттуда отправят морем за границу. Если бы мне такой маршрут предложил навигатор, я бы решил, что он сломался.

Но сейчас это не шутка, а новая логистика. Раньше почти 90% морского экспорта зерна шло через Чёрное море. Теперь компании пытаются использовать Балтику и северные порты. В Усть-Луге уже приспосабливают под зерно терминалы, которые раньше работали с удобрениями и другими грузами. Только на сентябрь заявки на железнодорожную доставку зерна туда достигли примерно 260 тыс. тонн.

Мурманск тоже оказался вполне рабочим вариантом. Порт не замерзает круглый год, туда могут заходить крупные суда, а дальше можно выходить через нейтральные воды.

Но как же впечатляет география этого турне: Ставрополье, потом поездом через значительную часть страны, потом Мурманск, потом море. И уже после этого зерно отправляется к покупателю, например, на Ближний Восток. Не самый короткий путь для продукта, который изначально вырос гораздо ближе к Чёрному морю.

Правительство дополнительно выделило 157 млрд рублей на льготные ипотечные программы. Сумма приличная, но гораздо интереснее посмотреть, кому именно она понадобилась.

Около 66 млрд рублей отправят на семейную ипотеку, ещё примерно 6 млрд на дальневосточную и арктическую. А самая большая часть, 85 млрд рублей, уйдёт на обычную «Льготную ипотеку».

Есть только маленькая деталь: эту программу закрыли ещё 1 июля 2024 года.

То есть оформить новую льготную ипотеку по ней нельзя уже больше двух лет, а платить за старую государству всё ещё приходится. И немало.

Схема простая: государство не выдавало заёмщику дешёвые деньги напрямую. Человек платит установленную договором ставку, а разницу между ней и рыночными условиями банку компенсирует бюджет. Поэтому закрытие программы означает лишь то, что перестали выдавать новые кредиты. Старые договоры от этого испаряться почему-то не захотели.

Причём стоимость этого удовольствия сильно зависит от ключевой ставки. Чем она выше, тем больше приходится доплачивать банкам за кредиты, которые когда-то раздали по льготным условиям.

Сейчас у М.Видео выпущено около 179,8 млн акций, а разместить собираются ещё до 500 млн. Если выпустят весь объём, количество акций вырастет до 679,8 млн, то есть почти в 3,8 раза. На нынешние акции после этого будет приходиться всего 26,4% всех бумаг, а на новые — 73,6%. Условный пакет в 1%, если его владелец не участвует в допэмиссии, превратится примерно в 0,264%. Для части старых акционеров предусмотрено преимущественное право.

Можно подумать, что компания сейчас выпустит акции и получит 30 млрд рублей. Но эти деньги уже давно внутри М.Видео. В отчётности прямо написано, что средства по докапитализации были получены полностью: 7 млрд рублей ещё в 2024 году и 23 млрд в 2025. Ещё 1,643 млрд составили начисленные проценты. В итоге в балансе уже сидит 31,643 млрд рублей «оплаченного капитала», причём компания отдельно поясняет, что так учитываются вклады до регистрации и размещения дополнительных акций. Нынешняя допэмиссия должна оформить это финансирование акциями и определить новые доли владельцев.

С российско-китайской торговлей продовольствием становится всё веселее. Свинина едет в Китай, курица уже пошла встречным потоком, а поставки пшеницы выросли примерно в семь раз. Правда, последнее достижение лучше рассматривать не слишком крупным планом.

Начнём со свиней. За январь–август Китай закупил российской продукции свиноводства примерно на 75 млн $, и Россия уже вышла на третье место среди поставщиков, уступая только Испании и Бразилии. Ещё весной впереди была Великобритания. Теперь российская свинина её обошла. Где-то сейчас особенно грустит английский бекон.

Причём история сравнительно новая. Китай разрешил поставки российской свинины только в 2024 году. Среди получивших доступ компаний — «Мираторг», «Тамбовский бекон» группы «Русагро» и Великолукский мясокомбинат. Ещё в первом полугодии поставки в Китай выросли почти в 1,7 раза.

С зерном цифры выглядят ещё эффектнее. За восемь месяцев закупки российской пшеницы Китаем в денежном выражении выросли примерно в семь раз, до 17,6 млн $.

МТС за первое полугодие 2026 года показала 74 млрд рублей прибыли, приходящейся на акционеров, против 7,7 млрд годом ранее. Почти десятикратный рост. Правда, в результат попали 53,3 млрд прибыли до налогообложения от продажи доли в башенном бизнесе. Поэтому умножать полугодовую прибыль на два и радоваться будущему годовому результату я бы не спешил.

Сам бизнес тоже подрос. Выручка увеличилась на 11,8%, до 414,7 млрд рублей, OIBDA — операционная прибыль до амортизации — на 17,1%, до 159,3 млрд. Коммерческие и административные расходы прибавили только 6,5%. Операционная прибыль после амортизации выросла с 71,3 до 89,2 млрд, а финансовые расходы снизились с 74,2 до 67,5 млрд рублей. Последние всё ещё съедают значительную часть заработанного, но хотя бы стали меньше.

Во втором квартале выручка от услуг связи выросла на 12,2%, рекламного бизнеса — на 16%, внешняя выручка ИТ-направления MWS — на 18%. У финтеха выручка, наоборот, снизилась на 6,1%. Ожидаемые кредитные убытки всей группы за полугодие выросли с 12,7 до 19,7 млрд рублей, примерно на 55%. Это расход на оценённый риск невозврата финансовых активов, который уже уменьшил прибыль.

Российские металлурги снова ищут покупателей на Ближнем Востоке и в Северной Африке. Внутри страны спрос слабеет, поэтому металл приходится пристраивать подальше от дома. Если уж здесь не очень нужен, пусть хотя бы мир посмотрит.

Причём проблема возникла не вчера. Ещё в апреле Reuters сообщало, что, по оценке «Северстали», спрос на сталь в России в первом квартале упал на 15%. Чистая прибыль самой компании за этот период сократилась с 21,1 млрд до 57 млн рублей. Да, сначала миллиарды, потом миллионы. Опечатки нет.

И производство тоже не осталось в стороне. По оценке Всемирной ассоциации стали, за январь-июль Россия выплавила 38,1 млн тонн стали, на 6,1% меньше, чем годом ранее. Это именно выпуск металла, не продажи и не прибыль.

В общем, недостаток покупателей уже не получается исправить исключительно бодрым совещанием отдела продаж.

Но за рубежом покупатели всё-таки находятся. «Коммерсант» со ссылкой на SteelOrbis пишет о продаже 35 тыс. тонн стали в рулонах на Ближний Восток и в Северную Африку по 575$ за тонну с морской доставкой.