Бодрое падение сегодня коллеги, последний раз так сильно за один день индекс МосБиржи падал только в Сентябре 2023. А подобных сильных недельных падений было всего 3 в прошлом году. Хотя текущая неделя ещё не закончилась )





Индекс рос практически без остановки с 15 Декабря по 15 Февраля. 2 месяца роста аккуратно между заседаниями ЦБ по ключевой ставке. Теперь половину этого роста он растерял за 3 дня, шустро.

Начал индекс падать после заседания ЦБ, когда рынок узнал, что ставки будут снижать не так быстро и не так сильно как планировалось, да и повышение ставки как вариант со стола не убирают (это было неожиданно). А продолжили падать на ожидании новых пакетов санкций.

Индекс упал хоть и быстро, но совсем чуть-чуть, всего 4% от локального максимума. Но тем не менее автор начнёт покупать чуть больше акций чем обычно в месяц, не вижу причин для сильного падения индекса во время начала дивидендного сезона. Может мы и не на локальном дне, но уже и не на локальных максимумах. Покупки из кэша.

О продажах облигаций купленных осенью ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 / ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 / ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8 речь не идёт. Купоны поступают, а снижение ставки всё также ждём.

( Читать дальше )

Хотеть и быть инвестором разные вещи. Если есть цель создать себе ещё один источник дохода который будет равен определённой сумме [средней пенсии, средней зарплате, просто какая-то приятная круглая цифра в месяц, квартал или год], то важно не терять эту долгосрочную цель из виду отвлекаясь на что-то сопутствующее. Т.е. необходимо оставаться сфокусированным на главной цели.





Хотя действовать сейчас а в голове держать долгосрочные цели не так просто. Всегда проще сфокусироваться на чём-то более легко доступном. Часто кто хочет быть инвестором начинает играть в игру «купи-продай» и фокус сбивается. Трейдинг не лучше и не хуже, чем инвестиции, просто фокус будет разный.

Если идёт торговля внутри дня, то надо быть готовым к сильно изменчивым результатам по итогам пары дней или недели, с соответствующим влиянием на внутреннее состояние.

Возможно слышали ранее термин: «Профессиональная Деформация». Автор знает пару интрадейщиков которые в обычной жизни с трудом планируют с горизонтом в несколько месяцев. О фокусировке на долгосрочных целях с горизонтом в несколько лет говорить не приходится. Их девиз близок к «Живи сегодняшним днём». Рекордные объёмы в условных ОВК $UWGN делают, в том числе такие ребята. Фокус у них на «Сделать пару процентов в день».

( Читать дальше )

Инвестирование — это широкая и потрясающая область. В начале кажется, что всё дело в правильных инструментах, в нужном времени и немного удачи сверху. Хотя как и в любом другом деле всё сводится в итоге к конкретному инвестору.




Есть много банальных вещей на рынке, но прежде чем говорить про рынок, дадим слово Харольду Вармусу [Harold Varmus] лауреату Нобелевской премии по физиологии и медицине который рассуждал про банальные вещи в борьбе с раком:

Слишком много внимания уделяется лечению рака и недостаточно профилактике рака. Если мы хотим уверенно побеждать рак, нам необходимо сделать профилактику, а не лечение приоритетом.

Только 5% всех случаев рака обусловлены генетическими дефектами, а остальные 95% окружающей средой и образом жизни, что открывает большие возможности для профилактики рака.

Но профилактика скучна. Доктор пропагандирующий профилактику не получит тот же престиж и те же деньги, что доктор лечащий от рака. Людям трудно относится к этим банальным вещам серьёзно, даже если они их знают.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи уже неделю в районе локальных максимумов, рынок пытается расти. Огромная переподписка в акциях Диасофт $DIAS показывает — свободных денег не просто много, а очень много.

Быстро расти рынку акций мешают другие варианты пристроить деньги. К примеру как минимум есть 3 варианта сейчас получить доходность выше 15% годовых с минимальными рисками.

Банковский вклад как первый вариант. Для примера возьмём Сбер $SBER, в приложении активно рекламирует свои вклады.

Первая большая вкладка обещает вклад со ставкой до 16% процентов (рис 1). Открываю, сразу ставка падает до 15% и предлагает оформить СберПрайм+ от 399 рублей в месяц и тогда ставка будет 16% (рис 2). Сомнительно, но окэй. 15% тоже не плохо.

Дальше смотрим сроки, такая доходность только при вкладе на 6 или 7 месяцев без возможности снятия и пополнения. Чуть срок меньше или больше, доходность резко снижается (рис 3). В целом тоже пойдёт. Запишем как первый вариант +7,5% за полгода (15% годовых). Отдаём должное это Сбер — Банк с кредитным рейтингом ААА.

( Читать дальше )

Сегодня вышла новость, что МосБиржа $MOEX обновляет методику расчёта своего основного индекса — Индекса МосБиржи.

Теперь количество акций, хоть и остаётся плавающим, но будет ограничено максимум 50 бумагами. В целом изменения больше косметические и формализуют и так, то что есть (сейчас в Индексе 50 бумаг). Но в целом направление верное — большая прозрачность для рынка.

• Почему компаниям интересно попасть в индекс?
После включения в индекс в акциях компании повышается ликвидность за счёт притока новых денег.

Так как теперь могут покупать институционалы у которых есть ограничения на акции которые они могут купить. К примеру покупать можно только компании входящие в индекс МосБиржи.

Покупают и фонды которые отслеживают индекс. К примеру Тинькоффский iMOEX $TMOS

Да, вес в индексе у новых компаний обычно доли процента, но одни только фонды на индекс это более сотни миллиардов рублей под управлением, а учитывая небольшую капитализацию таких компаний и небольшой free-float денег в них приходит неплохо.

( Читать дальше )

Первое. Компания зарабатывает только четверть от новых продаж и получает 3/4 выручки от действующих договоров. (рис 1)




Это с одной стороны хорошо, у компании прогнозируемый и устойчивый кэшфлоу. «Подписка» — это то, за что инвесторы любят софтверные компании, так как платить за софт надо каждый год. А менять интегрированное ИТ решение накладно и требует определённых административных ресурсов.

Второе. С другой стороны темпы роста бизнеса не впечатляют. Если брать свежий доступный отчёт за 6 месяцев 2023, то рост за год составил +8.9% vs 16.2% годом ранее. (рис. 2). Хотя результаты конца 2023 и всего 2024 обещают быть лучше на волне импортазамещения. Кстати, аналогично и результаты Астры $ASTR должны приятно удивить за эти периоды.


( Читать дальше )

«Дорого» понятие относительное. Возьмём с одной стороны свежепрошедшее IPO Делимобиль $DELI, а с другой мультипликатор P/E. Т.е. Price / Earnings или цена на прибыль, или кратность цены к прибыли.

Т.е. мы берём стоимость всех акций и делим на годовую прибыль компании. Не то чтобы это лучший показатель, но он даёт возможность быстро оценить что вообще происходит.

Допустим P/E = 10, что это значит?

Это значит, что текущая цена равна десятикратному годовому доходу на акцию.

Перефразируем. Чтобы окупить вашу инвестицию при P/E = 10 компания должна выплачивать вам как инвестору дивидендами 100% своих доходов в год и так 10 лет подряд.

Это предполагает, что эти 10 лет не будет крупных расходов, к примеру на увеличение автопарка, что сложно для каршеринга который уже является крупным и ещё планирует расти дальше.

Или подразумевает, что вы не платите налоги с получаемых дивидендов все эти 10 лет, сомнительно, но окей, пусть у нас будет ИИС.

Это в принципе подразумевает, что компания платит вам дивиденды.

( Читать дальше )

Коллеги, прежде чем мы пойдём смотреть цифры, я бы хотел напомнить, что «вести счёт» политического веса компании нужно не менее внимательно, чем смотреть на цифры роста выручки или чистой прибыли. «Почему?», «Зачем?» и «Как?» разбирали в Ноябре [Часть 1 и Часть 2], сейчас повторяться не будем, а переходим к делу.

Сегодня Борис Ковальчук на встрече с президентом рассказал о ключевых показателях компании.

Отметим два [очевидных] момента:
1. Встреча главы компании лично с Президентом это уже само по себе важно.

2. Показательная похвала это очень хорошо.
Посмотрим как отреагировал Президент на доклад о результатах: «Посмотрел результаты работы за прошлый год — они очень впечатляют»

2 очка уходят Г̶р̶и̶ф̶ф̶и̶н̶д̶о̶р̶у̶, т.е. Интер РАО.

Результаты:
• Выручка: 1,35 трлн руб. +11% год к году
• EBITDA (Операционная доходность): 180 млрд руб. +12% год к году
• Чистая прибыль: 135 млрд руб. +15% год к году
• Долгов нет со слов Ковальчука [ранее были менее 20 млрд, можно считать, что их нет]

( Читать дальше )