Согласно информации, опубликованной на официальном сайте Центрального банка, банковская система страны плавно переходит к структурному профициту ликвидности — «ситуации, при которой банки заинтересованы в размещении избыточной ликвидности в Банке России».

На этом фоне основными операциям ЦБ в следующем году будут депозитные аукционы. Как планирует регулятор, банки предпочтут размещать свои средства сроком на 1 неделю.

Однако Центральный банк не отказывается от проведения и операций РЕПО, в случае если кредитные организации будут испытывать краткосрочный дефицит денежных средств.

Напомним, что Банк России после длительного перерыва вернулся к депозитным операциям в августе этого года. За этот период было проведено 17 аукционов. В последний раз на счетах в ЦБ было размещено 299 млрд. рублей сроком на 1 неделю.

Резюме

( Читать дальше )

Добыча нефти в России с начала года выросла на 400 тыс. баррелей в сутки и достигла 11,13 млн. Однако способность дальнейшего роста ограничена. По оптимистичному прогнозу Министерства энергетики РФ производство сырья останется на этом же уровне вплоть до 2035 года.

Это косвенно подтверждают и данные об инвестициях и добыче, опубликованные крупнейшими нефтяными компаниями страны в своих финансовых отчетах. В этом году среднесуточная добыча нефти у российских гигантов даже упала по сравнению с прошлым. У Роснефти на 2 тыс. баррелей в сутки, а у Лукойла на 123 тыс.

Текущий уровень производства, скорее всего, останется на этом же уровне в ближайшие годы, так как компании не спешат увеличивать свои инвестиции в разведку и разработку новых месторождений. Хотя инвестиции в рублевом эквиваленте увеличиваются, но в долларовом они все еще меньше 2012 года. В среднем по отрасли капитальные затраты упали на 25%. Только у Башнефти они увеличились на 85%, у Татнефти они практически не изменились.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок пользуется популярностью у спекулянтов после победы Дональда Трампа на выборах в США. Если индексы Англии и Германии остались на прежних уровнях, а в Бразилии и Индии они даже упали, то наш ММВБ прибавил 7%, а РТС на 5%.

Также инвесторы вкладывают свои средства в фонды, инвестирующие в Россию. В торгуемый на бирже фонд (ETF RSX) за 2 недели пришло около 66 млн. долларов, что сопоставимо с 3,5% от активов под управлением.

Несмотря на то что с начала года отток средств из RSX все еще отрицательный, но тенденция переломлена. Так как эти инвестиции относительно небольшие, то они вряд ли способны сильно повлиять на котировки акций. Однако их стоит воспринимать как настроения спекулянтов. И пока горячий капитал идет в Россию.

Также как барометр можно использовать акции Сбербанка. Ценные бумаги эмитента являются самыми ликвидными на рынке и в них гораздо меньше политической составляющей, чем в Газпроме, и пока они растут. С момента оглашения результатов выборов они прибавили почти 9%.

( Читать дальше )

Как передает сегодня агентство Bloomberg, Россия не готова идти на сокращение добычи. Единственное, чего стоит от нее ждать так это заморозки уровня добычи нефти.

Снизить объемы производства нашу страну просит ОПЕК, которая для стабилизации котировок на «черное золото» планирует ввести квоты на добычу внутри картеля. Согласно сентябрьским договоренностям ему необходимо уменьшить объем извлекаемой из недр нефти на 600-1100 тыс. баррелей в день.

На этом фоне Россия продолжает наращивать свою добычу и по итогам октября установила абсолютный рекорд за всю историю, преодолев уровень в 11,1 млн. баррелей в сутки. За 9 месяцев 2016 г. наша страна направила на экспорт более 189,8 млн. тонн нефти, что на 10 млн. больше аналогичного периода 2015 г., и на 23,5 млн. больше 2014 г.

Однако из-за обвала цен выручка по сравнению с 2014 г. упала в 2,3 раза, а в денежном выражении на 69 млрд. долларов. Таким образом, за первые три квартала 2016 г. Россия выручили на экспорте нефти 52,2 млрд. долларов, а за 2 года потеряла 138 млрд. долларов.

( Читать дальше )

За последние 4 года денежно-кредитная политика России претерпела серьезные изменения. Также изменились структура и объемы золотовалютных резервов страны. Если в ноябре 2012 г. общая сумма ЗВР составляла 527 млрд. долларов, то сейчас 391 млрд. долларов.

Однако куда более интересно посмотреть на саму структуру резервов. За этот период Центральный банк предпочитал увеличивать долю золота, одновременно сокращая вложения в иностранную валюту.

В последние 4 года российский регулятор активно распродавал долговые бумаги США. За этот период вложения в гособлигации Соединенных Штатов упали более чем в 2 раза, с 166 млрд. долларов до 76,5 млрд. долларов.

( Читать дальше )

Оказывается, что высокие цены на нефть — это хорошо для мировой экономики. Как минимум, так считают в одном из крупнейших инвестиционных банков Америки Goldman Sachs.

Чем выше стоимость «черного золота» тем больше сбережений у таких стран, как Саудовская Аравия. Благодаря финансовой системе эти средства в последствии распределяются по всему миру, заявляют в банке. Накопившиеся запасы государств с невысоким потреблением, к которым относятся страны-экспортеры нефти, благодаря глобализации перетекают к тем, чье потребление выше.


Данная теория дает объяснение, почему рост стоимости сырья в начале 2000-х привел к всплеску экономической активности по всему миру

За период с 2001 г. по 2014 г. объем общих сбережений за пределами США вырос с 1 трлн. долларов до 7 трлн., что совпало с восходящим трендом на нефтяном рынке. Столь существенное увеличение резервов привело к подъему стоимости недвижимости и финансовых инструментов, одновременно сделав кредиты более доступными для потребителей.

( Читать дальше )

Распродажи долговых бумаг США, начавшиеся после объявления результатов выборов в Америке, продолжаются. После небольшой передышки доходность по 10-ти летним гособлигациям возросла до 2,35%, в моменте достигая уровня в 2,41%. Так как экономика Соединенных Штатов является крупнейшей в мире и большинство расчетов происходит в долларах, то именно поэтому ситуация на долговом рынке США является настолько важной.

Инвесторы стали массово избавляться от «трежериз»* после того, как окончательно уверовали в повышение процентной ставки ФРС. По состоянию на 22 ноября вероятность ее увеличения на заседании Комиссии по открытым рынкам 14 декабря превышала 93%.


В глубокое падение стоимости гособлигаций США пока не верят хедж-фонды. За неделю после выборов они сократили количество коротких позиций по 10-летним бумагам почти на 100 тыс. контрактов или на 16,5%.

( Читать дальше )

Европейский центральный банк в этом году начал программу по выкупу корпоративных облигаций с долгового рынка Европы. Однако это до сих пор это не привело к увеличению их расходов. По расчетам J.P. morgan Chase европейский компании накопили на своих счетах рекордную за 22 года сумму.

С июля ЕЦБ приобрел корпоративные бумаги на общую суму в 44,3 млрд. евро (около 46,9 млрд. долларов). Как результат — стоимость заимствования снизилась, а выпуск облигаций увеличился.

Нефинансовые организации Европы имеют профицит денежного потока в 315 млрд. долларов, в то время как в США наблюдается дефицит в 43 млрд. долларов.

Можно было предположить, что эти деньги идут на выкуп своих акций с рынка, но по расчетам Goldman Sachs только 5% компаний делают это. Организации предпочитают размещать эти средства на депозитах в банках, несмотря даже на ультра низкую процентную ставку.

( Читать дальше )

Сегодня Минфин провел два аукциона по размещению облигаций федерального займа, на которых инвесторам были предложены бумаги как с постоянным купоном, так и с переменным доходом. Объем размещения составил 20 млрд. и 9,5 млрд. рублей, соответственно. В последний раз столь значимая сумма была заимствована на внутреннем рынке в июле текущего года. Также российское ведомство не проводило более одного аукциона уже более 7 недель. Спрос на долговые бумаги с постоянным доходом составил 35,2 млрд. рублей, превысив предложение в 1,75 раза. Бумаги с переменным купоном также размещены в полном объеме, переподписка оказалась выше практически в 3 раза. Тем самым можно говорить, что интерес инвесторов к ОФЗ немного возрос.

Проводя сегодняшнее размещение, Минфин перевыполняет свой план на 4-й квартал и на год в целом. Согласно графику аукционов, размещенному на официальном сайте ведомства, в этом квартале планировалось привлечь 70 млрд. рублей, и если их суммировать с общим объемом 3-х предыдущих кварталов, то за год Министерство финансов собиралось позаимствовать на внутреннем рынке около 827 млрд. рублей. Таким образом, на сегодняшний день цель перевыполнена на 25 млрд. рублей.

( Читать дальше )

Согласно ежемесячному отчету ОПЕК среднесуточная добыча нефти картеля в октябре составила 33.64 млн. баррелей, что на 240 тыс. баррелей больше, чем в сентябре. За 2016 г. уровень производства увеличился на 1.46 млн. бочек, а за год 1.57 млн.

Крупнейшими поставщиками нефти являются Саудовская Аравия, Ирак и Иран. На них приходится более 57% от всей добычи. Однако в прошлом октябре они обеспечивали только 53.5%. Основной прирост пришелся на Ирак и Иран, за год они нарастили свое производство на 770 тыс. и 1.1 млн. бочек в день соответственно, а вот Саудовская Аравия прибавила всего 350 тыс.


( Читать дальше )