Тариф на импорт в США из стран Евросоюза составит не менее 15%. Кроме того, по словам Дональда Трампа, страны ЕС закупят в США военную технику, энергоносители на сумму на 750 млрд долларов в ближайшие четыре года, а также инвестируют в американскую экономику 600 млрд долларов.

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «На США и Евросоюз приходится почти треть всего объема мировой торговли товарами и услугами. Импорт товаров из ЕС в США заметно превышает экспорт американских товаров в Европу (по данным за прошлый год 606 млрд долларов против 370 млрд)».

The New York Times со ссылкой на прогнозы Кильского института мировой экономики (ФРГ) пишет, что больше всего от заключенного соглашения пострадает Германия — крупнейший экспортер автомобилей, на которые будет применяться тариф в 15%.

На неделе инвесторы будут внимательно следить за торговыми переговорами между США и их ключевыми партнёрами, особенно с ЕС, поскольку приближается 1 августа – срок введения масштабных пошлин.

Ждем ключевые решения по денежно-кредитной политике от ФРС, Банка Японии, Банка Канады и Центрального банка Бразилии.

В США ожидается насыщенная экономическая сводка, включающая предварительную оценку ВВП за второй квартал, ежемесячный отчёт о занятости, публикацию индекса потребительских цен (PCE) и индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM.

Внимание также будет обращено на предварительные данные по ВВП и инфляции в еврозоне, Германии, Франции, Италии и Испании; индекс деловой активности Китая; ВВП Мексики, Тайваня и Гонконга; а также ежемесячный ВВП Канады.

Касательно отчётности:

UnitedHealth Group (UNH)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 4,84 доллара на акцию при выручке в 111,60 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 12,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы настроены по-медвежьи.

Индийский BSE Sensex упал на 366 пунктов, или 0,4%, до 81 827 пунктов, продолжив снижение с предыдущей сессии и достигнув самого низкого уровня с середины июня. Индекс Nifty 50 также снизился на 0,5%, опустившись ниже отметки 25 000, что обусловлено, прежде всего, снижением акций в секторах технологий и финансовых услуг. Сохраняющаяся неопределенность вокруг торговых переговоров между США и Индией в преддверии крайнего срока 1 августа продолжает оказывать давление на настроения.

Гонконговский индекс Hang Seng потерял 279 пунктов, или 1,1%, закрывшись на отметке 25 388, что остановило пятисессионную серию роста. Заметное снижение показали акции Kuaishou Tech (-4,9%), Akeso Inc. (-3,3%), Meituan (-3,0%) и Pop Mart Intl. (-2,8%).

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: Несмотря на сегодняшнее падение, индекс за неделю вырос на 2,3%, показав третий недельный рост подряд. Соответственно, в преддверии заседания Политбюро на следующей неделе трейдеры фиксировали прибыль. Рынки отступили от почти четырёхлетнего пика на фоне растущего скептицизма в отношении того, что Пекин объявит о новых масштабных мерах стимулирования. Тем не менее, делегации Китая и США должны встретиться в Стокгольме на следующей неделе, чтобы договориться о продлении действующего торгового перемирия до 12 августа. Без консенсуса пошлины могут подскочить до 145% на экспорт США и 125% на китайские товары.

Доля инвесторов из материкового Китая на рынке Гонконга растет, на них приходится 47% среднего объема торгов с начала года (на 10 процентных пунктов выше уровня 2024 года), подчеркивает Bloomberg. И China International Capital озвучил прогноз, что китайские инвестиции в гонконгский рынок в этом году превысят 1 трлн гонконгских долларов (около $130 млрд). Однако фиксируется замедление темпов роста.

«Говоря о санкциях, так или иначе затрагивающих тему нефти, надо понимать, что, несмотря на «зеленую повестку», нефть остается важнейшим сырьевым товаром, движущим рост торговли и мирового производства, - в интервью «Прайм» поясняет руководитель аналитического центра Mind Money, к.т.н. Игорь Исаев. — В 2024 году мировое потребление нефти, которое не включает биотопливо, но в которое входит уголь и производные природного газа, достигло 101, 8 млн баррелей в день (б/с)».

Это рекордный показатель за всю историю, который превысил уровень 2023 года на 0,7 %. В среднем за последнее десятилетие спрос на нефть увеличивался на 1% в год, причем почти полностью за счет стран, не входящих в ОЭСР.

Также важно знать, что мировой рынок нефти выглядит сбалансированным лишь при цене $60-70 за баррель. Если цена падает на продолжительное время ниже $60 за баррель, то первой реакцией к восстановлению дисбаланса становится постепенное, но неотвратимое банкротство альтернативных производителей нефти с высокой себестоимостью добычи — прежде всего, североамериканских сланцевых производителей.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Надеемся, завтра картинка будет лучше, поскольку Индия и Великобритания подписали Соглашение о свободной торговле CETA».

Соглашение включает:

— более 95% тарифных позиций сельскохозяйственной и переработанной пищевой продукции будут облагаться нулевой пошлиной. Ожидается, что беспошлинный доступ увеличит экспорт сельскохозяйственной продукции более чем на 20% в течение следующих трех лет, что будет способствовать достижению Индией цели по экспорту сельскохозяйственной продукции в размере $100 млрд к 2030 году;

— Великобритания уже представляет собой значительный рынок для Индии, поглощая 1,7% экспорта кофе, 5,6% чая и 2,9% экспорта специй, и теперь готова к экспоненциальному росту с беспошлинным доступом на эти продукты;

Hang Seng вырос на 129 пунктов или 0,5%, закрывшись на отметке 25 667, продлив рост уже пятую сессию, удерживаясь при этом на самом высоком уровне с начала ноября 2021 года. Рост был практически всеобъемлющим поскольку мировые рынки продолжали расти.

В Китае акции выросли в преддверии третьего раунда торговых переговоров с США, направленных на продление тарифного перемирия. Индекс Shanghai Composite вырос на 0,65%, закрывшись на отметке 3606 пунктов, а индекс Shenzhen Component – на 1,21%, закрывшись на отметке 11193 пункта.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Оптимизм по поводу возобновления торговых переговоров между США и Китаем подтолкнул оба индекса к многомесячным максимумам. И теперь трейдеры ждут выходных, когда Китай опубликует данные по промышленной прибыли за первое полугодие».

Fitch Ratings прогнозирует, что государственный долг 10 крупнейших развитых рынков (DM10) превысит $64 трлн (115% ВВП) к концу 2025 года. Напомним, в 2007 году этот долг составлял $25 трлн (72% ВВП) в 2007 году,

Недавно принятый Закон об «едином, большом красивом законопроекте» закрепит высокий дефицит бюджета США в среднесрочной перспективе. Закон продлевает большинство налоговых льгот 2017 года, увеличивает государственные и местные налоговые вычеты и освобождает определенные доходы от налога, что частично компенсируется сокращением медицинских и зеленых субсидий. Однако Fitch не ожидает, что это существенно изменит прогнозы по дефициту государственного бюджета США, который составляет 7,1% ВВП в 2025 году и 7,8% в 2026 году.

Для Европы могут усилить и без того значительное фискальное давление более высокие целевые показатели оборонных расходов НАТО. Хотя само по себе это обязательство вряд ли приведет к изменению рейтингов, оно может усугубить существующие кредитные риски.

Если публичные нападки Дональда Трампа на главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и достигли чего-то, так это того, что вопрос независимости центральных банков оказался в центре внимания. Но это поднимает вопрос: что на самом деле означает «независимость»?

«Экономисты, инвесторы и политики практически единодушно сходятся во мнении, что денежно-кредитная политика должна быть направлена на долгосрочное благополучие и стабильность экономики, и свободна от краткосрочного и капризного политического влияния, - пишет обозреватель Reuters Джейми Макгивер. — Однако сохранение этого теоретического разделения между политиками и разработчиками политики на практике оказывается весьма сложной задачей».

В конечном счёте, центральные банки являются детищами национальных правительств и, в той или иной степени, их продолжением. Законодательные органы определяют их уставы, параметры, цели и состав ключевых должностных лиц, принимающих решения.

По оценкам экспертов Всемирного банка с 2020 года циклы цен на сырьевые товары стали похожи на качели в парке: вместо 90 месяцев теперь обычные взлеты и падения помещаются в 45 — и это не в пользу веселья. На европейской бирже TTF газ скачет, как подросток на вечеринке, от $426 до $700 за 1000 кубометров, а уголь, похоже, решил поиграть в «горячую картошку» — от $94 до $153 за тонну. Никель, алюминий и медь тоже не отстают, как будто у них у всех одна и та же подруга, которая каждый раз выбирает новый стиль.

Генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко в интервью Forbes констатирует, что нынешняя неопределенность на рынке — это результат политики Дональда Трампа. Кажется, он не только строил стены, но и возводил барьеры для стабильности. Теперь рецессия из разряда «может быть» переходит в «вполне вероятно». Инвесторы, как всегда, в недоумении: на что им ориентироваться? Даже фундаментальный анализ стал напоминать гадание на кофейной гуще — одни и те же факторы ведут к совершенно разным результатам.