Нефть. Почувствовав недомогание, прекрати домогаться

«Говоря о санкциях, так или иначе затрагивающих тему нефти, надо понимать, что, несмотря на «зеленую повестку», нефть остается важнейшим сырьевым товаром, движущим рост торговли и мирового производства, - в интервью «Прайм» поясняет руководитель аналитического центра Mind Money, к.т.н. Игорь Исаев. — В 2024 году мировое потребление нефти, которое не включает биотопливо, но в которое входит уголь и производные природного газа, достигло 101, 8 млн баррелей в день (б/с)».

Это рекордный показатель за всю историю, который превысил уровень 2023 года на 0,7 %. В среднем за последнее десятилетие спрос на нефть увеличивался на 1% в год, причем почти полностью за счет стран, не входящих в ОЭСР.

Также важно знать, что мировой рынок нефти выглядит сбалансированным лишь при цене $60-70 за баррель. Если цена падает на продолжительное время ниже $60 за баррель, то первой реакцией к восстановлению дисбаланса становится постепенное, но неотвратимое банкротство альтернативных производителей нефти с высокой себестоимостью добычи — прежде всего, североамериканских сланцевых производителей. В результате этого цена на нефть практически в автоматическом режиме восстанавливается (падает выведенное с рынка предложение новых банкротов), и дальше по инерции может пробить порог $70 за баррель в процессе формирования нового «бычьего» цикла, что также нельзя рассматривать как стабильный тренд, поскольку при слишком дорогой нефти начинает ослабевать спрос на нее, и в мировой экономике появляются признаки рецессии.

Также в контексте санкций важно помнить, что по данным за прошлый год, Россия занимает третье место в мире по объему добычи нефти — 10,75 млн баррелей в сутки. Соответственно, попытки санкционными действиями «вычеркнуть» российский нефтеэкспорт из «нефтяного уравнения» всегда ведут к одному единственному результату: цены на нефть, еще даже не столкнувшись с реальным снижением объема поставок, начинают галопировать и сигнализировать надвигающуюся рецессию. Особенно болезненно эти признаки воспринимаются в главном генераторе санкций — странах Западной Европы.

Поэтому слабое звено всех предыдущих раундов аналогичных санкций состояло не в том, что они были «недостаточно сильными» по сравнению с текущим пакетом санкций, а в том, что при усилении признаков рецессии из-за роста мировых цен на энергоносители и вызванного ими скачка инфляции, контроль за исполнением таких санкций начинал непроизвольно ослабевать. Затем вводился новый раунд санкций, которые на определенное время вновь восстанавливали видимую жесткость, однако затем все события вновь развивались по стандартному сценарию.

Поэтому говоря о 18-м санкционном пакете ЕС я пока не вижу оснований предполагать, что в этот раз все будет развиваться по какому-то принципиально новому сценарию.

К слову, один из важнейших покупателей российской нефти, Индия, уже отреагировала на возможность включения ее в перечень целей вторичных санкций. Министр нефти Индии утверждает, что «никакого давления нет» и что Индия будет покупать «черное золото» «откуда угодно» (подразумевается и из России в том числе), лишь бы удовлетворить спрос. В свою очередь, на днях стало известно, что Китай выступил с резким осуждением вторичных санкций в контексте торгового сотрудничества с РФ и пригрозил ЕС введением ответных санкций в случае, если еврокомиссия не изменит своего решения.