Данкан был одним из самых высокооплачиваемых баскетболистов НБА, но это не спасло его от финансовых проблем.

Несколько лет назад выяснилось, что он попал под влияние «успешного» консультанта и потерял почти все свои деньги. Вот что писал об этом Bloomberg:

«Тим Данкан лишился более 20 миллионов долларов из-за неудачных инвестиций, которые совершил его финансовый консультант. Сейчас это дело передано в суд, а сам игрок сделал следующее заявление:

«В течение 17 лет я инвестировал в ряд возможностей, которые посоветовал мне Чарльз Бэнкс. Он воспользовался нашими отношениями для своей личной выгоды. Я опечален тем, что мое имя продолжило список спортсменов, пострадавших от такого рода действий».

Данкан так же рассказал, что познакомился с Бэнксом на первом курсе в 1998 году. По его настоянию спортсмен инвестировал в отели, косметические товары, спортивный маркетинг и винодельни, долями в которых владел его финансовый советник».

Буквально перед этим похожая история произошла с хоккеистом Джеком Джонсоном. Причем тот не просто потерял все свои деньги, но еще и умудрился влезть в долги!

Пока рынок ждет позитивных вестей из Китая, предлагаю взглянуть на портрет российского инвестора :)

Наиболее популярным инструментом остаются вклады — их выбирает 60% опрошенных. Далее идут акции (и фонды акций) — 34%, потом золото и другие металлы — 20%, а замыкают список облигации и (18%) и покупка недвижимости (17%).

Но в этой статистике есть один нюанс — люди назвали предпочтения, а не свои реальные вложения. Как оказалось, лишь 9% опрошенных инвестируют на постоянной основе; 19% «делают это время от времени», а остальные все еще «изучают эту тему».

Поэтому не стоит удивляться, почему нашему рынку не хватает ликвидности. А то Мосбиржа отчитывается, что количество счетов перевалило за 79 миллионов — однако 63% из них пустые, а на 27% счетов лежит менее 10 тысяч рублей..

При этом молодые россияне делают ставку на долгосрочные вложения; плюс они выбирают активные инвестиции (68%). Для людей более старших поколений важнее надежность и низкий уровень риска (47% против 36% в среднем по выборке).

Список богатейших людей каждый год выглядит одинаково — Маск, Безос и Баффет лишь меняются местами, но не теряют своего лидерства.

Однако этот список не так стабилен, как может показаться, ведь за последние 30 лет более 70% сверхбогатых людей потеряли этот статус. Попасть на страницы Forbes — это одно, а долгие годы оставаться на вершине — это совершенно другое.

То же самое касается и людей с высокими доходами. Так Джонни Депп заработал за свою карьеру более 650 миллионов долларов, но в очередной раз близок к банкротству. Все дело в его безумных тратах, которых актер даже не стесняется:

«Есть несколько вещей, с которыми Депп категорически не согласен. Так одно издание написало, что он тратил по 30 тысяч долларов в месяц на вино. «Это настоящее оскорбление, — заявил Депп. — Потому что я потратил на вино гораздо больше».

Его историю с Хантером Томпсоном тоже переврали. Актер исполнил волю покойного писателя и выстрелил его прахом из пушки. «На то, чтобы запустить Хантера в гребаное небо, ушло не 3 миллиона долларов, — вспоминает Депп. — Это было 5 миллионов долларов».

В апреле акции «малых» компаний упали сильнее рынка, а значит и восстановление у них может быть более сильным.

Поэтому я решил посмотреть, какие из подобных акций нам советуют аналитики. И мой взгляд упал на подборку от Сбера, ведь раньше его эксперты выбирали хорошие бумаги (с ноября 2022 года их доходность в три раза опережает индекс Мосбиржи).

Начнем с того, что в феврале они исключили из топа Ленту и Мать и Дитя. По первой зафиксировали прибыль около 25%, а по второй — вообще более 60%. Как сейчас показывает рынок, это было правильным решением (особенно по Ленте).

Сейчас в их подборку входят такие бумаги:

🔖 Хэдхантер: потенциал +63%. Находится в топе с июня 2025 года, что считается довольно долгим сроком :) Среди главных драйверов — разворот на рынке труда и высокие дивиденды (по мнению экспертов, в течение пяти лет будет двузначная доходность).

💊 Промомед: потенциал +63%. Новичок в этом списке, который попал сюда благодаря сильному прогнозу. Руководство считает, что выручка вырастет на 60% при рентабельности 45%. При таком раскладе P/E 2026 упадет до 7х, что очень дешево.

Джон Рокфеллер был самым успешным бизнесменом всех времен, при этом большую часть времени он проводил в одиночестве.

Так же он редко разговаривал и предпочитал молчать. Один из его рабочих писал: «Он позволяет говорить всем остальным, а сам сидит сложа руки и ничего не делает. Но он все помнит, и когда все же высказывается, то все расставляет по местам».

Такое поведение кажется странным, но именно оно стало ключом к его успеху. В какой-то момент Рокфеллер понял, что его работа заключается не в поиске нефти и бурении скважин. Его главная забота — это принятие решений, а для этого нужно хорошо подумать.

Для тех времен это было новшеством, ведь почти вся работа выполнялась руками. Так в 1870 году в США сельское хозяйство давало 46% рабочих мест, а заводы — 35% рабочих мест. Людям было некогда думать — они трудились по 12 часов, и их работа была видна и осязаема.

Сейчас же все изменилось — в сфере услуг трудится 41% американцев, а менеджеры и чиновники дают еще 35% рабочих мест. Люди все больше работают головой, но подход к труду остался прежним — хороший труд обязательно должен быть заметен.

Вчера я закинул на счет 15 тысяч, плюс потратил дивиденды ХХ и БСП и часть сдачи от прошлых продаж.

Так выглядел портфель утром 15 мая:

Лидером моего портфеля остается Сбербанк, который побил очередной рекорд по прибыли. На вторую строчку поднялась Татнефть, выигрывающая от конфликта на Востоке, а на третьей закрепилась Транснефть с ее стабильными дивидендами.

Из-за падения рынка аутсайдеров в портфеле стало больше :) Самый большой убыток у НоваБев, что объясняется общей слабостью ритейла. Следом идут Ренессанс и Хэдхантер — первый конкурирует с банками, а второй накрыло дивидендным гэпом.

Если же говорить о рынке в целом, то несмотря на высокую нефть его накрыло волной негатива. Причины тому я уже описывал — тут и охлаждение экономики, и укрепление рубля, и дивидендные отсечки, и возможный налог на сверхприбыль.

Так что наш рынок похож на минное поле :) Вроде бы берешь хорошие бумаги, а потом бац — резкое падение прибыли, очередные санкции или какие-то инициативы от Минфина. В такой ситуации ни в чем нельзя быть уверенным, даже в супер-надежном Сбере.

На рынке начался сезон квартальных отчетов, поэтому я снова вернулся ксвоим экспресс-обзорам.

Как и в прошлые разы, в этихобзорахбудет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

💿 Северсталь — «слабая троечка». Передовик производства вновь отчитался первым :) Увы, у него худший квартал за 10 лет — выручка упала еще на 19%, а EBITDA —еще на 54%. Издержки и низкие цены на металл делают свое дело (рентаб-ть = 12%..)

Компания режет издержки, но денежный поток все равно ушел в минус (-39 млрд.). Еще один негативный момент — это появление долга (ND/EBITDA = 0,5х), хотя раньше у компании была кубышка. Так что разворот у металлургов снова откладывается.

🍏 Лента — «четыре с большим минусом».За 1 квартал выручка выросла на 23,4%, а прибыль упала на 10,4%. При этом рост LFL-продаж замедлился до 6,8%, а трафик с трудом остался в плюсе (+0,1%). Увы, покупки OBI и Реми пока работают в минус.

На прошлой неделе я писал об акциях, которые не оправдывают рисков и замедляют портфель.

Сегодня же я хочу выделить бумаги, чья доходность превышает заложенные в них риски. Для этого мне понадобятся «бета» и «альфа» — первая показывает волатильность акции, а вторая — ее рост с поправкой на риск.

Так при «бете» равной двум акция должна быть в два раза волатильнее рынка. То есть, если рынок растет на 5%, она должна расти на 10%, и наоборот. Но если она вырастает на 15%, то ее «альфа» положительна, и такая бумага ускоряет портфель :)

С начала года индекс Мосбиржи «брутто» упал на 2%, и большинство бумаг не оправдали своих рисков. Лишь 30 из 100 акций широкого рынка (меньше одной трети!) показали положительную «альфу». Кто же у нас такие крутые?

🛢 Бенефициары высокой нефти:Роснефть, Новатэк и Башнефть. Вполне логично, что при росте цен компании этого сектора будут в лидерах. При этом только у трех компаний хорошая «альфа», остальные же выросли в рамках заложенных в них рисков.

В 2001 году компания Enron заработала 50 миллиардов долларов, но это не помешало ей объявить себя банкротом. А ведь ей принадлежали следующие «достижения»:

— журнал Fortune называл ее «самой технологичной компанией» шесть лет подряд;

— Wall Street Journal поставил ее на седьмое место в списке «самых уважаемых компаний»;

— аналитики сравнивали ее с Дженнифер Лопес, ведь «Уолл-стрит пускал слюни при виде этих акций».

За всем этим блеском скрывались обычные махинации — прибыль была завышена на 600 миллионов, а балансовые активы — на целых 25 миллиардов! А когда эти делишки всплыли, вся ее привлекательность рассыпалась как карточный домик.

Всего за год акции рухнули с 90 до 4 долларов, хотя многие аналитики по-прежнему оценивали их как «strong buy». Возможно, они хотели отбить собственные потери — рынок сходил по ее бумагам с ума, и в нее вкладывались многие эксперты.

Почему же некогда успешная компания погрязла во лжи? Вот что говорится об этом в книге «Самые умные парни в комнате»:

Пока рынок акций постепенно оживает, в облигациях складывается не менее интересная картина.

В первую очередь это касается длинных ОФЗ, доходность которых держится в районе 14,5%. При этом и ставка сейчас 14,5% — то есть, самые надежные бумаги вообще не дают дисконта! А ведь еще год назад его значение достигало 5% (КС = 21%, дох-ть = 16%).

Можно подумать, что «умные деньги» отвернулись от долгового рынка, и тот стал менее эффективным. Но на мой взгляд, причина тут совершенно в другом — акул рынка тревожит дефицит бюджета, который уже превысил годовую цель и достиг 5,9 трлн. рублей.

Это говорит о том, что бюджетный импульс остается очень высоким. А раз в экономику вливается столько денег, то это создает риски инфляции — сейчас мы видим ее замедление (+0,04% за месяц), но во 2 полугодии рост цен может ускориться.

Если этот сценарий реализуется, то ЦБ будет снижать ставку еще более осторожно. Не забываем и про возможную девальвацию, что так же негативно для рублевых облигаций. Так что отсутствие дисконта в ОФЗ — это не ошибка рынка, а премия за риск.