Рынок снова погрузился в любимый боковик, но один сектор все-таки продолжает расти.

Речь идет об IT-шниках, которые взбодрились после двух хороших отчетов. Как оказалось, часть из них еще является компаниями роста, а значит их высокая оценка может быть оправдана. Так кто же в текущих условиях выглядит привлекательно?

📲 ВК. EV/EBITDA = 9,5х. Не хочется пинать лежачего, но придется :) Такое ощущение, что компании не нужна прибыль — у нее нет конкурентов, а она продолжает генерировать убытки. Это ведет к росту долга, который отдается за счет инвесторов. Оценка 1/10.

📲 Софтлайн. EV/EBITDA = 6х. В прошлом году вышел в прибыль, однако эффективность остается низкой. В компании работает 12 тысяч человек, а с этого года вырастут взносы за персонал. Плюс есть высокий долг (ND/EBITDA = 1,8х), что так же давит на прибыль. Оценка 2/10.

📲 Диасофт. EV/EBITDA = 8х. Выручка компании выросла лишь на 1,2%, а EBITDA снизилась на 16%. Это говорит о структурных проблемах, которые в этом году только усилятся (взносы за персонал + рост налогов). Но тут хотя бы без долга. Оценка 3/10.

Недавно мне попалась новость, что в 2025 году россияне получили кешбэком около 500 миллиардов рублей.

С каждым годом эта цифра растет — это говорит не только об инфляции, но и о росте популярности этого вида экономии. Ведь многие люди (и я в том числе) заводят по несколько карт, чтобы выбирать самые выгодные категории кешбэка.

Так что мы становимся более финансовыми грамотными. К тому же это не требует каких-то больших усилий, ведь банки сами предлагают эту услугу. Гораздо больше усилий нужно, чтобы потом не спустить этот кешбэк, а направить его в нужное русло :)

Например, эти деньги можно инвестировать — миллионером это не сделает, но поможет выработать правильные привычки. А без этих привычек можно получать хоть по миллиону, но не иметь при этом нормальных накоплений.

Так что кешбэк, закинутый в условную «Копилку» — это первый шаг к накоплению капитала :) Именно так начался мой путь в инвестициях — сначала я смотрел на зеленые цифры в «Копилке», а уже потом стал покупать акции и облигации.

На той неделе ЦБ повел себя довольно мягко — раньше это вызвало бы ракету, но сейчас рынок этого будто бы не заметил.

Такое ощущение, что за последние годы инвесторы пропитались негативом :) И теперь они уже никому не верят — ни регулятору, ни отдельным компаниям, ни уж тем более экспертам. Хотя есть все признаки того, что в этом году рынок покажет хороший рост.

Во-первых, регулятор не просто дает мягкие сигналы, но и подкрепляет их делом. И все это на фоне январского антирекорда, когда цены выросли на 2,2%! Или Набиуллина и ко поняли, что слегка перегнули палку, или же им настучали по шапке (не верю в независимость ЦБ).

Во-вторых, с таким курсом рубля бюджет трещит по швам. Конечно, можно снова поднять налоги, но это не решит всей проблемы. Поэтому лучше опустить рубль (не разогнав при этом инфляцию). Если этот финт удастся, то экспортеры потащат рынок вверх.

Да и чисто исторически наш рынок еще никогда не падал три года подряд :) Хотя все когда-то бывает в первый раз, но такой сценарий кажется слишком невероятным. Российский инвестор уже столько пережил, что его мало чем можно испугать.

В 2021 году психологи попытались выяснить, как дефицит или излишек свободного времени влияет на наше благополучие.

Несколько лет они опрашивали сотню испытуемых, после чего сделали вывод — лучше всего себя чувствуют люди, имеющие от двух до пяти часов свободного времени в день. Эти счастливчики сумели найти баланс между работой и отдыхом.

Подобные результаты выглядят вполне логично — избыток свободного времени говорит о том, что человеку не хватает целеустремленности и мотивации, а его дефицит — что человек уделяет своей карьере слишком много внимания.

Баланс — это настоящий ключ к счастью, при этом найти его очень сложно. Работа важна, но она может не оставить времени на семью, друзей и живое общение. Отдых не менее важен, но если его слишком много, то это скажется на карьерном росте.

Диверсификация важна, но еще важнее найти верный компромисс между риском и вознаграждением. Правильное питание и занятие спортом важны, но если вы не можете побаловать себя, то жизнь превращается в пресную и унылую рутину.

Время летит незаметно, и вот уже через несколько месяцев наступит летний дивидендный сезон.

При этом нас ожидают неплохие выплаты — по расчетам экспертов, средняя доходность индекса составит 8,1%. В прошлом году эта цифра равнялась 7%, а за последние 10 лет более высокая доходность была лишь в 2022 и 2023 годах.

И все это на фоне снижения ставки, когда доходность по вкладам и облигациям идет вниз. Так что летние дивиденды в размере 12% — это уже совсем не то, что те же самые выплаты в прошлом году. А значит и интерес к дивидендным бумагам будет выше.

Поэтому готовиться к летнему сезону нужно заранее :) Об этом говорят и недавние исследования — если не запрыгивать в последний вагон, а брать акции за 46-86 дней до дивгэпа, то можно получить дополнительную доходность (в среднем 8%).

Эта доходность достигается за счет ожиданий, даже если выплаты еще не объявили. При этом бывают ситуации, когда акции прибавляют больше, чем итоговый размер дивидендов — это пример неэффективности рынка, которым нужно пользоваться.

Некоторые люди живут прошлым — кто-то хочет вновь пережить приятные моменты, а кто-то не может избавиться от плохих воспоминаний.

Некоторые люди живут настоящим — они наслаждаются сегодняшним днем, но при этом слишком беззаботны, чтобы думать о будущем. И как это часто бывает, живущие «здесь и сейчас» в дальнейшем жалеют о своем легкомыслии.

Некоторые люди живут будущим — они смотрят только вперед и представляют те времена, когда у них будет больше денег, успеха и всего остального. Подобная дальнозоркость — это «профессиональная болезнь» многих инвесторов.

Если мы заражаемся этой «болезнью», то упускаем из виду настоящее — нельзя в полной мере насладиться моментом, когда постоянно думаешь о будущем. Причем эти мысли преследуют нас с детства — отсюда наше желание поскорее стать взрослыми.

В мыслях о будущем нет ничего плохого, если только они не заглушают все остальное. В противном случае жизнь превращается в «нескончаемое потом»:

В прошлом году на ФинУслугах появились авторские фонды, которыми управляют известные инвесторы.

Причем это не какие-то инфоцыгане, которые только треплют языком, а люди, которые годами опережают рынок. Этим Финуслуги отличаются от других площадок, где свой фонд может открыть любой желающий.

Сразу предупреждаю, что это ни в коем случае не реклама. Как вы могли заметить, сам я очень скептически отношусь к тому, чтобы доверять свои деньги кому-то другому. Так что это просто желание заглянуть в портфели опытных управляющих :)

📊 Матрешка. Топ позиции (проценты слегка округлены) — ФосАгро (9%), Транснефть (9%), Сбербанк (9%), Ленэнерго ап (9%), Яндекс (8,8%), НоваБев (7,5%), ВТБ (5,5%), Роснефть (5,2%), МРСК Волга (4,7%).

Тут ставка делается на надежные компании, которые даже в такие времена платят хорошие дивиденды. Плюс в портфеле есть истории роста — как «миркоины» (ВТБ, Аэрофлот), так и «ковбой» НоваБев (может выстрелить). Ну и экспортеры тоже имеются (хотя Роснефть — очень спорно).

Я наконец добрался до Ильфа и Петрова, и первой их книгой для меня стала «Одноэтажная Америка».

В ней описывается их поездка по США, в которой они пересекли эту страну с Запада на Восток, и обратно. Там им встретилось множество людей — как известных персон (те же Форд и Хемингуэй), так и простых работяг, негров и индейцев.

Эта книга должна была показать, насколько ужасным и бесчеловечным бывает капитализм. Получилось же несколько иначе — хоть авторы и подсветили неприятные моменты, но американцы у них получились отзывчивыми и хорошими людьми.

При этом больше всего меня поразил тогдашний уровень сервиса. Если вы заехали на заправку и купили топливо, том вам проверят уровень масла, подкачают шины и даже протрут ветровое стекло. И все это как приложение к купленному бензину!

Сейчас о таком обслуживании можно только мечтать, но дело даже не в этом. Проблема заключается в том, что в наши дни мы сталкиваемся с инфляцией качества — шкринфляцией и скимпфляцией. И если первую легко заметить, то вторая умеет прятаться.

Прошлая неделя стала для рынка очень активной, и в первую очередь это связано с большим потоком новостей.

И среди этого потока есть не только белый шум, но и важные корпоративные новости (и годовые отчеты!). Эти события напрямую влияют на бизнес, что, в свою очередь, влияет на цену акций. Поэтому я решил пройтись по ним и дать свои комментарии :)

💿 Норникель — финансовый отчет. Из-за укрепления рубля выручка осталась прежней, зато прибыль выросла до 164 млрд. рублей (+34% г/г). Это связано со снижением издержек, хорошей работой с капиталом и отменой экспортных пошлин.

Рынок уже заложил эти результаты в стоимость — текущий P/E = 15х! Скорее всего, дивидендов за прошлый год не будет, а выплаты за 2026 год сильно зависят от курса рубля. Ну и нельзя забывать, что Минфин может вновь ввести пошлины (или спец. налог).

🔋 Новатэк — финансовый отчет. Компанию давят санкциями, поэтому она дает усеченные отчеты — выручка упала на 6%, а прибыль рухнула в 2,7 раза. Причиной тому: крепкий рубль, падение цен на нефть и санкции. Плюс есть списание на 301 млрд. рублей (не раскрывается).

Есть много определений богатства — кто-то приравнивает его к уровню доходов, кто-то — к наличию дорогих вещей, а кто-то — к счету с большим количеством нулей.

Вообще, наше финансовое положение — это отчасти набор эмоций, ведь под богатой жизнью каждый понимает что-то свое. Кому-то лишний выходной уже кажется богатством, а кому-то для этого нужен огромный дом или хотя бы новый iPhone.

Иногда богатство выходит за рамки банковских счетов, приобретая довольно необычные формы. О каких формах идет речь?

Точно знать, сколько вам нужно для счастья. Некоторые люди не зарабатывают баснословных денег, но чувствуют себя довольными и счастливыми. Им хватает на их основные потребности, в том числе и на ежегодный отпуск.

Такие люди прекрасно понимают, сколько им нужно для комфортной жизни — поэтому они не тратят свои нервы и силы в погоде за тем, что в конечном итоге не сделает их счастливее.

Не проверять свой брокерский счет постоянно. Вот что сказал по этому поводу Джон Богл: