Чем выше риск, тем выше доходность. Но есть нюанс: у многих после сильных падений нет желания больше инвестировать в такие инструменты. Вчера рынок акций опять подрос. Многие новички радуются, но не вижу смысла так делать. Если все-таки коррекция прошла тяжело, то есть смысл пересмотреть риск-профиль в сторону менее рисковых инструментов.

Что делать чтобы снизить следующую коррекцию если нравятся акции? Есть такой коэффициент бета, который учитывает волатильность и риск относительно рынка (бенчмарка, в частности индекса Мосбиржи) и если:

• Бета < -1, то корреляция актива и бенчмарка обратная, то есть они движутся разнонаправленно, при этом актив более волатилен.
• -1 < бета < 0, то корреляция по-прежнему обратная, но актив ведет себя стабильнее бенчмарка.
• 0 < бета < 1. Актив движется однонаправленно с бенчмарком, но колеблется не так сильно, риск меньше рыночного.
• Бета > 1. Актив коррелирует с индексом и более волатилен, то есть он очень рисковый.

Где найти этот коэффициент для акций? Мосбиржа считает калькуляцию беты за последние 30 дней.

( Читать дальше )

Ликвидность — способность быстро продать или купить актив без значительных потерь.

Оценить ликвидность на фондовом рынке можно по объёму торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спреду), а также по объёмам заявок в торговом стакане:
— объём торгов (оборот) — это количество совершённых сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.
— спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане. Чем уже спред (и чем дольше он таким остаётся), тем ликвиднее актив.
— объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определённой цене.

24 октября состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Вероятно ставку оставят на том же уровне. Оптимизм на рынке облигаций прошел после прошлого заседания, а сейчас наблюдается некоторое охлаждение, доходность коротких и длинных облигаций с постоянным купоном немного выросла относительно сентября.

Посмотрел самые ликвидные облигации с наибольшим объемом торгов по состоянию на 15 октября.

( Читать дальше )

Сезон отчетностей за 1 полугодие 2025 года завершен. Ранее разобрал отчеты Банка Санкт-Петербург, Фосагро, Яндекса, Сбербанка, Татнефти, МД Медикал групп, Транснефти и Россети Ленэнерго.

Есть еще одна компания, отчет которой подробно не смотрел, а акции которой есть у меня. Это НЛМК — «Новолипецкий металлургический комбинат»  — крупнейший производитель стали в России и один из лидеров мировой металлургии c производственными активами в России, Европе и США.

Сейчас металлургическая отрасль находится в рецессии (высокая ключевая ставка влияет на активность строительной и энергетической отраслей). Пока посмотрим на отчет за 1 полугодие НЛМК и оценим целесообразность покупки акций по текущим ценам.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 года:
— выручка 439 млрд р. (-15,3% г/г);
— операционная прибыль 54,8 млрд р. (-59% г/г);
— EBITDA 84 млрд р. (-46% г/г);
— чистая прибыль 44,9 млрд р. (-45% г/г).

( Читать дальше )

В сентябре ЦБ снизил ключевую ставку с 18 до 17%, а уже 24 октября состоится еще одно заседание. По сравнению с сентябрем по некоторым вкладам на короткий срок процентные ставки подросли, например у Газпром банка, ДОМ РФ, МКБ и Альфы. Для вкладов от 6 месяцев процентные ставки продолжают снижаться. Кстати, у ПСБ еще есть вклад со ставкой 33%. Рассматриваю срок до 1 года.

1. ДОМ РФ
вклад «Мой Дом» при оформлении онлайн от 30 до 1499 тыс.₽ 16,3% (на 3 месяца), 15,3% (на 6 месяцев), 13,8% (на 1 год); от 1,5 млн.₽ 16,5% (на 3 месяца), 15,5% (на 6 месяцев), 14% (на 1 год).

2. Сбербанк
вклад «Лучший%» от 100 тыс. ₽ 15,5% (на 3 месяца), 15,3% (на 4 месяца), 13% (на 5, 6, 7, 8 месяцев), 11,5% (на 1 год). Проценты выплачиваются в конце срока. Такой процент будет начислен средства, которых не было на вкладах в последние 2 месяца.

3. ВТБ
ВТБ-вклад при открытии онлайн от 10 тыс.₽ (с надбавкой «новый вкладчик» при отсутствии у клиента в течение 180 дней или с надбавкой «новые деньги» при отсутствии у клиента в течение 90 дней действующих договоров вкладов и/или накопительных счетов) 15,8% (на 3 месяца), 13,7% (на 6 месяцев), 11,8% (на 1 год) без пополнений и снятия. Выплата процентов в конце срока.

( Читать дальше )

Амурская область — субъект РФ, который входит в состав Дальневосточного федерального округа. Площадь территории 361,9 тыс км2 с населением 750 тыс. человек. Финансовым органом муниципального субъекта является Министерство финансов области.

14 октября Министерство финансов Амурской области планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным купоном на 2 года. Посмотрим параметры нового выпуска.

Выпуск: Амуробл 31002
Рейтинг: ruA от Эксперт РА
Объем: 2,4 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 14 октября
Дата размещения: 17 октября
Дата погашения: 17.10.2027
Купонная доходность: не выше значения кривой бескупонной доходности на сроке 2 года + 350 б.п. (купон не выше 17,1%, доходность к погашению не выше 18,2%)
Периодичность выплат: с 1-7 купон купонный период 91 день, 8 купон — 93 дня
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Экономика региона в большей степени имеет энергетически-сырьевую направленность: здесь есть месторождения золота, серебра, полезных ископаемых, предприятия газопереработки (например Амурский газоперерабатывающий завод — второй по объему переработки природного газа и крупнейший в мире по производству гелия), космодром «Восточный».

( Читать дальше )

Пока индекс Мосбиржи корректируется, продолжаю смотреть на рынок облигаций. Новые данные по недельной инфляции вышли не такие оптимистичные: рост цен за неделю с 30 сентября по 6 октября составил 0,23% после 0,13% неделей ранее. Вероятно что 24 октября ЦБ возьмет паузу в цикле снижения ключевой ставки.

Однако, несмотря на это доходности вкладов и накопительных счетов продолжают снижаться (средние ставки 15,5%), а вот на рынке облигаций есть интересные варианты. Покупая на ИИС3 можно не платить налог с купонов и прибыли.

Облигации торгуются по доходности к погашению. Но при прочих равных необходимо обращать внимание на величину купона. Выбрал самые интересные варианты с постоянным купоном 22% и выше, рейтингом А- для корпоративных облигаций и BBB и выше для муниципальных облигаций. Доходность указана до налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B4A4
Стоимость облигации: 106,55%
Доходность к погашению: 21,58% (купоны 24% с амортизацией)

( Читать дальше )

Сейчас на российском фондовом рынке продолжается коррекции. Причин коррекции много: геополитическая ситуация, где нет определенности, рост инфляции, вероятное повышение налогов, в том числе НДС. Дополнительно начиная с пятницы обвалили всех энергетиков (которая считалась защитной отраслью на минуточку) одной новостью о возможном ограничении выплат дивидендов, если их годовые капзатраты превышают прибыль.

Коррекцию просто нужно переждать. Но а как быть, если психологически это сложно сделать? Как частично избежать ее или снизить просадку в моменты коррекции? Давайте разберемся.

1. Диверсификация
Наличие так называемой «подушки безопасности» обязательно. На фондовый рынок не нужно вкладывать последние или кредитные средства. Диверсификация внутри актива под названием «акции» необходима по различным секторам, например пять компаний в портфеле — будет мало.

2. Выбор защитных активов
Защитным активом является золото. Обычно цены на золото и акции коррелируют в разных направлениях, т.е. когда акции падают, то золото растет, тем самым снизится просадка.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи продолжает корректироваться, Сбербанк представил отчет за 9 месяцев, несколько компаний начислили дивиденды, разместились новые выпуски облигаций, вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи, дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю продолжил снижение: с 2604 до 2588 пунктов. Продолжаются продажи на фоне геополитической неопределенности, дефицитного бюджета на ближайшие 3 года, увеличению налогов и роста недельной инфляции. А еще акции энергетиков обвалили на слухах что Минэнерго предложило ограничить выплату дивидендов энергокомпаниями, если их годовые капзатраты превышают прибыль. Официальной информации пока нет.

( Читать дальше )

На рынке качели, настроения меняются каждый день, пора рассказать о покупках, которые были в начале октября. Продажи тоже были.

Купил с 2 по 9 октября:
— 1 акция ИКС5;
— 1 акция Фосагро;
— 2 акции Новабев;
— 5 облигаций ИЭК Холдинг 1Р3;
— 200 паев фонда GOLD;
Продал облигации Уральская сталь 1Р5.

Стратегия и состав активов

1. Сейчас доля акций составляет 53,8%, облигаций 43,6%, золота 0,2%, фонды денежного рынка + ₽ 2,3% (целевые доли 55/43/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 года и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась до 17,5%.

( Читать дальше )

ПАО «РусГидро» — один из крупнейших в России энергетических холдингов, который объединяет более 60 гидроэлектростанций, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке (всего 400 объектов), а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Компания основана в 2004 г. как дочерняя организация РАО «ЕЭС России». Установленная мощность всех электростанций, входящих в состав РусГидро, составляет более 38 ГВт (16% от выработки электроэнергии в стране и около 70% выработки э/э на Дальнем Востоке).

Основными акционерами компании являются Росимущество (62,2%). ВТБ (12,37%) и МКПАО «ЭН+ГРУП» (9,64%).

10 октября компания планирует собрать заявки на приобретение двух новых выпусков облигаций. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Параметры двух выпусков
Рейтинг: ААА (АКРА)
Объем: не менее 30 млдр.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 10 октября
Планируемая дата размещения: 14 октября
Дата погашения: 14.08.2028

( Читать дальше )