М.Видео, а телевизоры-то продаются?
Сегодня компания поделилась результатами за первое полугодие. Неужели маркетплейсы и ставка нанесли серьезный урон? Рассмотрим ситуацию подробно.
📊 Что важного было в отчете?
🟠Общий объём оборота товаров (GMV) вырос на 13% — до 247 млрд руб.
🟠Выручка выросла сопоставимым темпом роста на 13% — до 202 млрд руб. Рост среднего чека на 15% оказал основную помощь.
🟠Валовая прибыль выросла всего на 6% — до 41,6 млрд руб. Рентабельность снижается из-за опережающего роста себестоимости.
🟠Коммерческие и административные расходы выросли на 15% — до 36,8 млрд руб.
📉 Показатель чистого долга (ND) к EBITDA сократился до 3,86x. Годом ранее он был равен 5,26x. Это связано с ростом EBITDA. Сам долг почти не изменился. Однако он все еще на достаточно высоком уровне.
☝️ Основная часть долга — кредитные линии под плавающие ставки. В результате процентные расходы выросли на 56% — до 10,9 млрд руб.
По итогу полугодия получаем чистый убыток в 8,5 млрд руб. Прошлогодний результат — 4,6 млрд руб. Это грустно. Сейчас весь операционный поток компании уходит на обслуживание долга.
💻 Куда утекли деньги от IPO Элемента?
В июне компания вышла на российский рынок. Всего за два месяца акции упали на более чем 20%. Стоит ли бежать из бумаги или лучшее время для ее покупки?
📊 Взглянем сначала на основные результаты первого полугодия
— Выручка выросла на 29% — до 19,8 млрд руб. Главное направление выручки — электронная компонентная база — на 32%.
— Главная статья в себестоимости (расходы на сырье и комплектующие) прибавила 41% и составила 5,8 млрд руб.
— EBITDA увеличилась на 20% и составила 5,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 28% (-2,2 п. п.).
— Чистая прибыль увеличилась на 17% — до 3,4 млрд руб.
🤔 Как обстоят дела с деньгами и долгами?
Денежные средства показали рост в 2,2 раза. По итогу чистый долг снизился на 74% — до 2,3 млрд руб. Его отношение к EBTDA (ND/EBTDA) находится на околонулевой отметке. Форвардный EV/EBITDA равен 7,7x.
Благодаря льготным кредитам и субсидиям средняя стоимость долга — 9,2%.
☕️ 26 августа. Статус на утро
Надолго ли индекс МосБиржи ушел в зону ниже 2700 пунктов. Коррекция на российском рынке акций стала одной из самых затяжных в истории.
💯 ЦБ закрыл лазейку по переводу в Россию бумаг из-за рубежа
🤑Индекс утром набирает силы — 2 750 (+3,3%).
💲Доллар тоже растет — 91,5 руб. (+0,4%)
📈 Утром только рост!
• $NVTK НОВАТЭК +6,62%
• $SGZH Сегежа +5,09%
• $MTLR Мечел +4,40%
• $MTLRP Мечел прив. +4,39%
• $MOEX МосБиржа +4,06%
• $GLTR ГлобалТранс +3,66%
🗞Новости
🟠Газпром обновил рекорд летних суточных поставок газа — ТАСС
🟠МосБиржа во II квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 61% — до 19,5 млрд руб. — Компания
🟠Группа компаний Абрау-Дюрсо начала выпуск игристых напитков в Индии. Объем первой тестовой партии составит 10 тыс. бутылок — ИНТЕРФАКС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
💤 Итоги дня 23 августа
🥃 Рынок. «Ты хочешь сломать меня? Ломай меня полностью»
🤑Индекс вечером катится вниз — 2 662 (-2,32%).
💲Доллар без особых движений — 91,5 руб.
📈 Растет
• $RUAL РУСАЛ +2,60%
• $PLZL Полюс +1,30%
• $ALRS АЛРОСА +1,06%
📉 Падают
• $MTLR Мечел прив. -8,92%
• $MTLRP Мечел -7,50%
• $SMLT Самолет -7,39%
🗞Новости
🟠EBITDA Норильского никеля в первом полугодии 2024 года составила 2,35 млрд долл. Это на 30% ниже уровня годичной давности — ИНТЕРФАКС
🟠Росбанк, перешедший под контроль ТКС Холдинга, в первом полугодии вдвое снизил чистую прибыль по МСФО до 9,7 млрд руб. — ИНТЕРФАКС
🟠Чистая прибыль НКНХ по РСБУ в первом полугодии 2024 года составила 23,6 млрд рублей. Показатель увеличился в 8,8 раз — ИНТЕРФАКС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
☄️ Селектел представил отчетность за шесть месяцев
Что это за предприятие и почему мы анализируем отчетность непубличной компании?
🖥 Селектел — бизнес, строящий ЦОДы и обеспечивающий хранение и обработку данных почти 25 000 клиентам.
По рынку ходят слухи, что компания рассматривает возможность выхода на IPO. Селектел начал свой путь к публичности с размещения облигаций в 2021 году (МСФО компания публикует с 2017 года).
Переходим к самому важному — отчету за первое полугодие
🔹Выручка компании выросла на 26% г/г — до 6,1 млрд руб. (выручка основного направления бизнеса — облачных инфраструктурных решений — выросла опережающими темпами на 29% г/г).
Основную долю решений компания поставляет крупному (44%) и среднему (23%) бизнесу. Это те категории клиентов, которым важна не только цена, но и качество услуг, и которые остаются с сервис-провайдером надолго. А это явный позитив.
🔹Операционные расходы выросли на 24% — до 2,6 млрд руб. Основной фактор — рост заработных плат на 20% г/г — до 1,7 млрд руб.
💻 Зачем нужен Zoom, если есть Iva Technologies?
Компания похвасталась ростом выручки по итогам первого полугодия на 48% — до 1,1 млрд руб. Будет ли этот рост каждый год или это разовое счастье?
☝️ Основа роста выручки заключена в увеличении количества заказчиков и развития собственной экосистемы продуктов и сервисов.
Выручка растёт по всем ключевым направлениям: оказание сервисного обслуживания (+58%), реализация лицензий и ПО, спрос на платформу видео-связи IVA MCU (82% выручки).
📈 Для бизнеса характерна сезонность — во втором полугодии компания зарабатывает почти вдвое больше EBITDA. В первом полугодии она составила 0,7 млрд руб. А рентабельность по EBITDA — 64%. Чистая практически не изменилась и составила до 0,5 млрд руб.
Инвестиции в исследования и разработку выросли на 30% — до 0,5 млрд руб. Плюс увеличение штата до 334 человек отражают желание компании развивать новые продукты.
📈 Количество корпоративных клиентов платформы видео-связи превысило 1,2 млн. Основным пользователем бизнес-помощника IVA GPT стал Госсовет РФ.
БСПБ — чем выше ставка, тем лучше?
Сегодня банк отчитался за полугодие и надумывает выплатить дивы. Насколько интересны бумаги при текущем падении рынка?
🤑Сначала обращаем внимание на доходы:
Процентные доходы банка удвоились до 64,9 млрд руб. Однако привлекать деньги стало дороже. Фондирование выросло в 3 раза, и процентные расходы составили 33,8 млрд руб.
🟠 В конечном счете чистые процентные доходы выросли на 53% — до 33,9 млрд руб.
🟠 Теперь к чистым комиссионным доходам. Они снизились на 16% и составили всего 5,4 млрд руб.
Еще стоит учесть два важных момента:
🟠Успешная торговля валютой принесла банку 4,8 млрд руб. Правда, здесь снижение на 38% г/г. Однако не все банки могут показать и такой результат.
🟠Административные расходы сократились на 8% — до 6,9 млрд руб.
📉 По чистой прибыли снижение на 14% — до 24,3 млрд руб. Причина кроется в начислении резервов и снижения прибыли от торговли валютой.
В целом БСПБ чувствует себя прекрасно. Рентабельность (ROE) составила 27% при стоимости капитала (P/B) в 0.87х. Для сравнения: Сбер стоит дороже по капиталу (0.92х) и показывает более низкую рентабельность (23%).
☕️ 23 августа. Статус на утро
В России могут появиться две криптобиржи. Одна в Москве, а другая в Санкт-Петербурге. Цель — поддержка внешнеэкономической деятельности (ВЭД).
🤑Индекс утром припал — 2 716 (-0,34%).
💲Доллар без особых движений — 91,49 руб.
📈 Растут
• $BSPB БСПБ +1,06%
• $CBOM МКБ +0,60%
• $GLTR ГлобалТранс +0,32%
📉 Падают
• $MTLRP Мечел прив. -1,90%
• $MTLR Мечел -1,44%
• $SGZH Сегежа -0,85%
🗞Новости
🟠Попавшая под санкции США горно-металлургическая компания Мечел расстается с зарубежными активами — Ъ
🟠Банк Санкт-Петербург в I полугодии 2024 года получил 24,3 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. Это на 14,3% ниже, чем за аналогичный показатель прошлого года — ИНТЕРФАКС
🟠Спустя два месяца после остановки транзита нефти ЛУКОЙЛа через Украину по нефтепроводу Дружба компромисс по поставкам в Словакию и Венгрию может быть найден — Ъ
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
💤 Итоги дня 22 августа
🥃 Рынок. No comments
🤑Индекс вечером катиться вниз — 2 725 (-1,53%).
💲Доллар без особых движений — 91,48 руб.
📈 Сегодня растет только:
• $LKOH ЛУКОЙЛ +1,50%
📉 Падают
• $MTLRP Мечел прив. -7,40%
• $MTLR Мечел -7,16%
• $SGZH Сегежа -7,13%
• $RUAL РУСАЛ -4,99%
• $GLTR ГлобалТранс -4,71%
🗞Новости
🟠Чистая прибыль Новабев групп по МСФО за I полугодие упала до 2 млрд руб. EBITDA остался без изменений и составил 7,6 млрд руб. — ТАСС
🟠Чистый убыток Мечела по МСФО в I полугодии вырос в 4,8 раза. Он составил 16,68 млрд руб. — ТАСС
🟠Ренессанс Страхование увеличила объем страховых премий на 39% в I полугодии 2024 года — Компания
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIFМечел — слабые результаты и рост долговой нагрузки
Утром вышел позитивный операционный отчет с последующим ростом акций на 5%. Только вот финансовый отчет показал, что компания не смогла эффективно конвертировать результаты в денежный поток...
🔼Выручка по итогам полугодия выросла всего на 6% — до 206 млрд руб.
Опережающий рост себестоимости на 17% (до 142 млрд руб.) привел к падению валовой прибыли на 14% — до 63,8 млрд руб.
Административные расходы остались на том же уровне 28,8 млрд руб. (-2%). А прочие расходы удвоились до 24 млрд руб. из-за выбытия и утраты контроля над иностранными дочерними предприятиями.
🔽В итоге получаем падение операционной прибыли в 6,5 раз — до 4,5 млрд руб.
😱 ГЛАВНАЯ БОЛЬ МЕЧЕЛА — ДОЛГ ВЫРОС на 4% — до 242,5 млрд руб.
Из-за роста ставки финансовые расходы выросли на 60% — до 20,1 млрд руб. В итоге получаем чистый убыток за полугодие в размере 15,9 млрд руб.
⭐️Мнение GIF
Мечел попал в ситуацию идеального шторма — сокращение результатов операционного бизнеса (из-за падения цен на уголь с 2022 года) и роста затрат.