🔸«Т-Технологии»

❕ По итогам отчетности аналитики «Финама» установили для акций компании целевую цену на уровне 3950 руб., что предполагает апсайд 18,3%.

Несмотря на сложную операционную среду, связанную с заметным ухудшением экономической конъюнктуры в РФ, жесткой монетарной политикой в стране и ужесточением регулирования банковского сектора, холдинг «Т-Технологии» очень уверенно смотрелся в финансовом плане в 2025 году, IV квартал не стал исключением. Благодаря сильному бренду и эффективной бизнес-модели эмитент продемонстрировал быстрые темпы роста финпоказателей при самой высокой в секторе рентабельности капитала, при этом менеджмент дал позитивный прогноз на 2026 год. Руководство «Т-Технологий» заявило о планах по дальнейшему наращиванию дивидендов и продолжению реализации программы выкупа акций.

«Т-Технологии» завершили 2025 год на мажорной ноте. Операционная чистая прибыль акционеров (без учета неконтрольной доли участия и эффектов от инвестиций в «Яндекс») в IV квартале подскочила на 41% (г/г), до 54,4 млрд руб.

Ставка падает, рубль слабеет — это новая экономическая реальность или временный эффект? Разбираем, что на самом деле происходит с бюджетом и почему курс валют обманчив. Пузырь в ИИ: кто окажется прав — сторонники новых технологий или скептики? Плюс — неожиданные выводы по отчетностям, спорные сделки «Яндекса» и «Т-Технологий» и риски, о которых не говорили раньше. Какие акции стоит держать, а от каких лучше держаться подальше? Смотрите в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

Главное:

• Банк России сохранил умеренно-мягкий сигнал, немного дополнив его
• Банк России пока проявляет осторожность из-за проинфляционных рисков
• У ЦБ может появиться больше возможностей по увеличению шага снижения ключевой ставки

На заседании 20 марта Банк России в седьмой раз подряд снизил ключевую ставку — вновь на 50 б.п., до 15,0%. Решение совпало с ожиданиями аналитиков «Финама» и с рыночным консенсусом. Банк России сохранил умеренно-мягкий сигнал, немного дополнив его: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий».

В релизе можно отметить два существенных вывода. Первый: «Экономика приближается к траектории сбалансированного роста». Это может означать, что положительный разрыв выпуска («перегрев») близок к закрытию.

Рассказываем о предстоящем IPO двух фондов RiverNorth:

🔹 RiverNorth Long Prime Unicorn Fund 2028, Inc. — c экспозицией на динамику стоимости ведущих технологических стартапов США. Инвестиционная цель фонда — репликация динамики индекса Prime Unicorn 30 Index, в который входят ведущие американские непубличные компании с оценкой более $1 млрд (так называемые «единороги»).

🔹 RiverNorth Short Prime Unicorn Fund 2028, Inc. — ставка на снижение стоимости ведущих технологических стартапов США. Инвестиционная цель фонда — получение доходности, обратной (-100%) доходности RiverNorth Long Prime Unicorn Fund 2028. Фактически покупка акций RiverNorth Short Prime Unicorn Fund 2028 эквивалентна открытию короткой позиции на Prime Unicorn 30 Index.

Подробнее о фондах

❕ RiverNorth Long Prime Unicorn Fund 2028

В последние годы в мире появилось большое количество технологических стартапов. В ходе различных инвестраундов оценки таких компаний часто очень быстро растут и могут достигать сотен миллиардов долларов, поэтому они привлекают все большее внимание инвесторов. Однако поскольку эти стартапы являются непубличными и не торгуются на бирже, их акции крайне сложно купить обычному инвестору.

Главное:

• Торги больше не будут прерываться.
• Все сделки и финансовые результаты за одни сутки будут относиться к одному дню.
• Увеличиваются сроки для закрытия маржинальных требований.
• Исполнение контрактов будет происходить по расписанию прямо во время торговой сессии.

23 марта 2026 года на срочном рынке Московской биржи стартует Единая торговая сессия (ЕТС) — масштабное обновление, которое сделает торговлю бесшовной, а управление капиталом — более гибким. Разбираем четыре ключевых изменения и объясняем, какую выгоду получит каждый инвестор.

Что изменится и в чем польза для трейдеров?

Непрерывная торговля без пауз на клиринг

❔ Что изменится: Московская биржа полностью отменяет промежуточный клиринг в 14:00 и переносит его на конец дня (23:50 мск). Торги больше не будут прерываться.

✔️ Что это дает трейдеру: возможность торговать в течение всей сессии без вынужденных перерывов. Это открывает новые горизонты для активных трейдеров и скальперов, чьи стратегии чувствительны к любым простоям. Также исчезают технические риски, связанные с перезапуском торговой системы после клиринга.

🏆 «Финам» выступит партнером легендарного конкурса Московской биржи «Лучший частный инвестор» (ЛЧИ-2026) и предложит своим клиентам дополнительные номинации с общим призовым фондом размере 5 млн рублей.

💰 Призовой фонд конкурса «Лучший частный инвестор» в 2026 году превышает 100 млн рублей и включает 30+ номинаций и 1000 денежных призов с ежемесячными выплатами. Соревнование пройдет с 17 марта по 17 декабря. Специально для клиентов «Финама» предусмотрены две эксклюзивные номинации с главными призами по 1,25 млн рублей каждая:

• «Первопроходец». Для клиентов, открывших счет «Инвестиции с гарантией» с первыми активами в «Финаме». Счет обеспечивает гарантированную доходность 36,6% годовых в течение первого месяца с ежедневным начислением. В рамках номинации участники могут получить до 90 000 ₽ за пополнение счета и 1,25 млн рублей за лучшую доходность.
• «Лучший квалинвестор». Для клиентов со статусом квалифицированного инвестора. Приз за максимально высокую доходность — 1,25 млн рублей.

Аналитики «Финама» полагают, что Банк России на мартовском заседании продолжит снижение ключевой ставки и понизит ее еще на 50 б.п., то есть до 15%. Можно отметить, что после февральского заседания возросла неопределенность ― анонсированная Минфином корректировка бюджетного правила, военные действия на Ближнем Востоке и их влияние на мировую и российскую экономику. В части корректировки бюджетного правила неопределенность связана с расходами бюджета в новой конфигурации и источниками финансирования бюджетного дефицита.

Если до заседания уровень возросшей неопределенности не снизится, то сигнал может из умеренно-мягкого вновь стать нейтральным; если же до 20 марта появится больше ясности относительно планов Минфина по сокращению расходов бюджета (особенно в виде официальных документов) ― есть вероятность, что мягкий сигнал сохранится. До заседания еще выйдут данные по инфляционным ожиданиям населения и настроениям бизнеса. Мартовское заседание ЦБ не является «опорным», то есть не будет сопровождаться уточнением макропрогноза, это будет сделано на следующем, апрельском, заседании.

К чему приведет сокращение бюджета? Экономику ждет стагнация, или падение ставок станет мощным драйвером роста? «Хэдхантер» сохраняет перспективы даже на фоне охлаждения рынка труда, «Ростелеком» поднимается с колен, а МТС строит только краткосрочные стратегии. Чем все это обернется для инвесторов ― разбираемся в «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Финансовые результаты «Ренессанс Страхования» за 2025 год оказались в целом нейтральными. Несмотря на сложную экономическую ситуацию в стране, компания показала заметный прирост страховых премий, ощутимо нарастила инвестиционный портфель, увеличила чистую прибыль.

«Ренессанс Страхование» — один из ведущих независимых страховщиков в России. Компания обслуживает порядка 5 млн клиентов, входит в топ-10 по объему собираемых страховых премий в стране и предлагает широкий спектр страховых продуктов населению и бизнесу.

Преимуществом «Ренессанс Страхование» является высокая диверсификация бизнеса. При этом компания делает большой упор на InsurTech, то есть на внедрении современных цифровых технологий во всех аспектах деятельности, а также активно развивает MedTech-направления.

Общий объем собранных страховых премий «Ренессанс Страхования» в 2025 году увеличился на 20,8% (г/г) до 205 млрд руб. В том числе рост премий по накопительному страхованию жизни (НСЖ) составил 53,6%, до 116,4 млрд руб.

9 марта, стоимость нефти марки Brent в моменте взлетала до отметки в $119,5 за баррель, что является максимальным значением с лета 2022 года. При этом колебания цены составили порядка $36, поскольку в ходе сессии стоимость «черного золота» пребывала на уровне $83,66 за баррель. Столь резкий скачок был обусловлен эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и фактическим закрытием Ормузского пролива. Более того, крупные производители сырья вынуждены сокращать добычу по мере заполнения своих хранилищ. Беспокойство вызывает и территориальное разрастание конфликта. На прошлой неделе ВМС Ирана нанесли массированный удар по американским объектам в ОАЭ и Кувейте.

Сейчас стоимость нефти корректируется, чему также способствуют заявления президента США Дональда Трампа о том, что война с Ираном может закончиться уже в ближайшее время. В интервью телеканалу CBS News он заявил, что Иран не имеет ни военно-морского флота, ни средств связи, ни военно-воздушных сил. Однако американский президент уточнил, что завершения конфликта на этой неделе не произойдет.