«Циан» — одна из крупнейших цифровых платформ недвижимости в России, которая работает на рынках вторичного и первичного жилья, аренды, загородной и коммерческой недвижимости. Помимо сервисов размещения объявлений компания развивает сервисы для агентств и застройщиков. После редомициляции корпоративная структура «Циана» стала более прозрачной для локального рынка капитала.

Рынок онлайн-сервисов недвижимости в РФ сохраняет привлекательность благодаря масштабной аудитории, высокой цифровизации спроса и потенциалу монетизации. Даже при слабой ипотеке и охлаждении рынка пользователи продолжают искать объекты через крупные цифровые площадки, а девелоперы и агентства сохраняют спрос на качественные обращения и продвижение.

С точки зрения продуктового профиля «Циан» работает сразу в нескольких сегментах рынка недвижимости. На платформе представлены объявления о продаже и аренде жилой недвижимости, загородных объектов и коммерческой недвижимости. Кроме того, сервис развивает ипотечное направление и инструменты для более удобного поиска объектов через каталог, рекомендации и мобильное приложение. Для профессиональных участников рынка «Циан» выступает не просто как витрина объявлений, а как инфраструктурная платформа для привлечения клиентов и продвижения объектов.

С 1 апреля стартовал новый этап программы лояльности «Финам Бонус» года. Он принес значительные и долгожданные обновления, чтобы поощрять более широкий спектр активностей инвесторов. Теперь получать вознаграждение стало проще, а участвовать в программе — еще выгоднее.

Ожидаемое ключевое преимущество: вознаграждение за торговлю в ЛЧИ

Впервые программа «Финам Бонус» напрямую поощряет не только за результат, но и за само участие в конкурсе «Лучший частный инвестор». Это изменение позволяет получать бонусы за регулярную торговлю независимо от итогового места в рейтинге. В рамках нового бонусного меню участники могут получить:

• 500 бонусов — за совершение первой сделки в рамках конкурса;
• 500 бонусов — за 10 дней регулярных сделок на счете ЛЧИ;
• 1000 бонусов — за 20 дней регулярных сделок на счете ЛЧИ;
• 1500 бонусов — за 30 дней регулярных сделок на счете ЛЧИ.

1 бонус = 1 рубль. Максимально можно получить до 3000 бонусов за квартал.

Период с апреля по июнь — традиционный пик дивидендных выплат в России. В 2026 году компании могут направить акционерам до 2 трлн руб. Некоторые уже раскрыли параметры выплат за 2025 год, а «Сбер» готовится побить собственный рекорд.

Дивидендные «отличники»

Российский рынок сохраняет привлекательность даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. И дивидендный сезон-2026 может порадовать многих инвесторов своей отдачей. На сегодняшний день дивиденды утвердили или рекомендовали уже более дюжины компаний.

На этой неделе рынок ждут размещения облигаций с фиксированным купоном от эмитентов «БиоВитрум», «Первый ювелирный ломбард» и «ЭкономЛизинг». В этой статье эксперты «Финама» оценивают их привлекательность для спекуляций и долгосрочных вложений с целью фиксации высокой доходности на годы вперед.

⚙️ БИОВИТРУМ-001Р-02

🔶Об эмитенте

«БиоВитрум» — российская компания, которая производит и поставляет оборудование, реагенты и расходные материалы для лабораторной диагностики.

🔶Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025 года (РСБУ):

• Выручка: 2,25 млрд руб. (-4,2% (г/г));
• Чистая прибыль: 49,8 млн руб. (-14,8% (г/г));
• Долгосрочные обязательства: 1,05 млрд руб. (-1,2% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 1,09 млрд руб. (-4,0% за 9 месяцев);
• Чистый Долг/EBIT LTM: 3,1;
• ICR LTM: 1,25.

🔶Параметры выпуска:

• Объем: 250 млн руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 23,25% (YTM 25,9%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;

С 28 марта 2026 года, согласно Указанию № 7246-У, изменился порядок определения рыночной цены при первичном размещении ценных бумаг. Рыночной ценой при размещении признается фактическая цена приобретения ценных бумаг. На сделки, заключенные до 28 марта 2026 года, действие документа не распространяется.

Что такое материальная выгода и почему мы ее обсуждаем

Материальная выгода — это налогооблагаемый доход, который возникает при покупке ценных бумаг по цене ниже рыночной. Брокер как налоговый агент сам рассчитывает и удерживает налог. Для резидентов ставка составляет 13% с дохода до 2,4 млн руб. в год и 15% с суммы превышения. Доход считается полученным в день покупки актива.

Как было

Если ценная бумага (акция или облигация) торговалась в день размещения, и ее цена повышалась, по итогам первого дня торгов возникала материальная выгода.

Пример расчета размера матвыгоды:

Цена на размещении: 1500 руб. Минимальная биржевая цена в день заключения сделки: 2500 руб.

Материальная выгода — разница между рыночной ценой и ценой покупки актива:

Цены на нефть могут удвоиться? Какие геополитические сценарии стоит предусмотреть заранее? Как все это отразится на российском рынке? Провели блиц по корпоративным новостям: обсудили дивиденды «Лукойла», проблемы «Газпрома» и планы «М.Видео». На что стоит обращать внимание при покупке акций X5? Что рассматривать тем, для кого ОФЗ ― это скучно? Собрали надежный портфель вместе с Тимуром Нигматуллиным, Ярославом Кабаковым и Юлией Савиной и узнали, какой стратегии придерживаются эксперты в этом году.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

Провели прямой эфир с Игорем Файнманом, директором по работе с инвесторами компании АПРИ. Обсудили уникальную бизнес-модель, финансовую стабильность и планы эмитента на будущее. Для всех, кто не смог присоединиться к эфиру, в этом посте делимся основными тезисами.

Фокус на регионы и высокомаржинальные проекты

Крупнейшие стройки сейчас идут вне Москвы и Петербурга, преимущественно в тех регионах, где ниже издержки, выше маржа и есть потребность в качественном жилье. Среди ключевых проектов этого года: Кавминводы (Кисловодск, Ессентуки, Железноводск) и Владивосток (остров Русский). Компания делает упор на развитие инфраструктуры и создание целых жилых кварталов с сопутствующими объектами.

Стратегия «микрогородов» и комплексного девелопмента

АПРИ развивает проекты, где жилье строится вместе с парками, учебными заведениями, спортивными площадками и сервисами. Такие кластеры уже реализованы в Челябинске и масштабируются на другие города. В Кавминводах компания ориентируется не только на локальный спрос, но и на инвестиции: недвижимость покупают в качестве дачи, а также для сдачи и длительного проживания.

Рассмотрим параметры трех новых выпусков облигаций от эмитентов с высоким рейтингом: размещения с плавающим купоном от «ЕвразХолдинга» и «РусГидро», а также выпуск с фиксированным купоном и значительной премией к рынку от «БалтЛизинг».

⚙️ ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС-003P-06

🔶Об эмитенте

«ЕвразХолдинг» ― один из крупнейших в России вертикально интегрированных металлургических холдингов. Контролирует полный производственный цикл: от добычи железной руды и угля до выпуска стальной продукции, от строительного сортамента до рельсов и вагонных колес.

🔶Компания не публикует актуальную отчетность. Согласно данным за 2023 год:

• Выручка: $7,7 млрд (-19,0% (г/г));
• EBITDA: $2,13 млрд (+9,0% (г/г));
• Чистый долг/EBITDA: 0,82.

🔶Параметры выпуска

• Объем: 20 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: КС + 190 б.п.;
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 3 года;
• Рейтинг: AА (стабильный) от АКРА;
• Дата сбора книги заявок: 26 марта;

Провели онлайн-встречу с представителями «ДОМ.PФ» — обсудили результаты, перспективы и точки роста после IPO. Для всех, кто не смог присоединиться к эфиру, в этом посте делимся основными тезисами.

Фокус на прозрачность

«ДОМ.РФ» отчитался за 2 месяца с рентабельностью капитала (ROE) почти 24%. Это результат долгой внутренней работы по повышению эффективности. Чтобы быть максимально открытой, компания перешла на публикацию ежемесячных результатов по МСФО.

Проектное финансирование — основной и самый маржинальный бизнес

Компания выступает как профессиональный партнер между застройщиком и покупателем жилья. Это модель «win-win-win»:

• люди защищены от рисков недостроя благодаря эскроу;
• застройщик получает экспертизу и стабильное финансирование;
• «ДОМ.РФ» получает низкорисковый и высокодоходный бизнес, так как средства проектов изолированы и контролируются.

Ипотечная секьюритизация — почти монополия с огромным потенциалом

В 2025-2026 годах частный инвестор в России уходит от модели «одна инвестиционная квартира ради аренды» к более диверсифицированному и управляемому портфелю с акцентом на пассивный доход. На первый план выходит готовность делегировать принятие решений и операционную работу профессиональным управляющим, особенно у инвесторов с капиталом в диапазоне 5-15 млн руб., для которых самостоятельная покупка и управление недвижимостью становится слишком трудозатратной и низкодоходной.

Как меняется розничный инвестор

По данным опросов 2025 года, подавляющее большинство россиян — до 84% — хотят иметь устойчивый пассивный доход, а доля тех, у кого он уже есть, продолжает расти. В структуре инструментов заметно усиливаются решения, позволяющие получать регулярный денежный поток при минимальном участии самого инвестора: депозиты, облигации, фонды недвижимости и готовые стратегии под управлением профкоманд.

Инвестор с капиталом 5-15 млн руб. чаще не готов «жить в экселе» и заниматься объектом лично: ему важно, чтобы актив работал сам. Поэтому запрос смещается от единичной квартиры в аренду к финансовым продуктам с прозрачной отчетностью, понятным регламентом и профессиональным управлением рисками.