Главное

• Западные страны усиливают ограничения на поставки передовых чипов и технологического оборудования в Китай.
• Китай активно инвестирует в создание собственной полупроводниковой индустрии и стремится к технологической независимости.
• Противостояние США, Европы и Китая в сфере чипов создает риски для всей глобальной экономики.

В современном мире страны активно участвуют в гонке технологий. Особую роль играет развитие искусственного интеллекта, которое невозможно без передовых чипов. Крупнейшим в мире разработчиком чипов является американская компания Nvidia, поэтому правительство США ограничивает поставки полупроводниковых технологий в Китай, стремясь сдержать развитие своего главного конкурента в борьбе за лидерство в сфере ИИ. Европа также стремится ограничить Китаю доступ к своим чипам. В международных СМИ это противостояние называют «войной чипов». Она длится уже несколько лет и пока далека от завершения.

Однако в конце прошлого года начался новый виток конфликта. Президент США Дональд Трамп разрешил Китаю покупать ИИ-чипы Nvidia H200. Вместе с тем, голландский суд отнял у китайского владельца производителя чипов Nexperia BV, что обострило борьбу за технологии в Европе.

( Читать дальше )

Главное

• В 2026 году на рынке нефти будет сохраняться высокая волатильность, а геополитика остается главным фактором.
• Геополитическая обстановка пока препятствует снижению цены Brent до $59-60 за баррель.
• Средняя стоимость нефти в 2026 году ожидается на уровне $65 за баррель.
• Аналитики отдают предпочтение «префам» «Транснефти» и «Сургутнефтегаза», способным расти даже при относительно негативной конъюнктуре на нефтяном рынке.

Начало 2026 года ознаменовалось громкими событиями на глобальном рынке нефти. На фоне политических потрясений в Венесуэле, связанных с арестом президента Николаса Мадуро, инвесторы тщательно следят за ситуацией.

Несмотря на грозные заявления Белого дома о намерении активизировать добычу венесуэльской нефти, существенного колебания цен пока не наблюдается. Нефть марки Brent с начала января торгуется в диапазоне $60-63 за баррель, демонстрируя относительную устойчивость к политическим рискам.

Новые реалии

Действия США вызвали обеспокоенность у участников рынка.

( Читать дальше )

Рынки в дисбалансе: рубль держится, а золото, палладий и алюминий становятся звездами инвестиций. Долговые обязательства компаний, перспективы черной металлургии и нефть — где реальные риски, а где грядут грандиозные взлеты? Кто выиграет, а кто потеряет все? Ищем возможности в стагнации и строим планы на рост. Все самое важное о бирже в 2026 году — в новой «Лампе Трампа» с Элвисом Марламовым.



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

2025 год на рынке облигаций запомнился высокими процентными ставками, повышенной волатильностью и заметным смещением фокуса инвесторов в сторону качества эмитентов после ряда дефолтов. 

Риски в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) стали для инвесторов очевиднее — на рынке зафиксировано 24 технических и 15 реальных дефолтов. Многие участники стали более избирательными к новым выпускам и отдавали предпочтение крупным и устойчивым эмитентам.

Ключевая ставка снизилась с 21% до 16%, что поддержало интерес к облигационным инвестициям и способствовало оживлению рынка после длительного периода неопределенности. По итогам III квартала 2025 года самым популярным и доходным активом в портфелях частных инвесторов оказались именно облигации с средней долей в портфелях около 38%.

В течение года клиентам «Финама» было доступно участие более чем в 500 размещениях корпоративных облигаций. 

 Самые интересные и доходные для инвесторов сделки:

ISIN

( Читать дальше )

2025 год был насыщенным для мировых рынков — он принес как неожиданные взлеты, так и острые падения. Аналитики «Финама» подвели итоги и представили прогнозы на 2026 год — в этом посте рассказываем о ключевых событиях на сырьевых и валютных рынках, а также о вероятных сценариях динамики цен в этом году. 

Рубль

В 2025 году рубль оказался существенно крепче, чем ранее прогнозировалось. Пара USD/RUB показала снижение на 29%, что стало возможным за счет повышенных ставок по рублям, высоких объемов продажи валюты из резервов со стороны ЦБ, росту объемов расчетов в рублях за экспорт и импорт, повышенных объемов продажи валюты экспортерами, притоку денег со счетом зарубежных банков во внутренний контур от физлиц, а также закрытию большинства каналов по выводу валюты за рубеж.    

Однако в перспективе 2026 года будет ряд важных факторов, которые поспособствуют постепенному ослаблению курса рубля. К ним можно отнести: 

( Читать дальше )

Эксперты «Финама» поделились своими прогнозами на 2026 год и назвали самые перспективные идеи на рынке России, США и Китая. 

Название	Страна компании	Сектор	Целевая цена	Потенциал	DY NTM	Потенциал TSR
Uber	США	Промышленность	111,1	36,3%	0,0%	36%
Amazon	США	Потребление	266,0	14,6%	0,0%	20%
Medtronic	США	Здравоохранение	120,8	25,6%	3,0%	26%
«Аэрофлот»	Россия	Промышленность	78,7	35,9%	9,9%	48%
«КЦ ИКС 5»	Россия	Потребление	3470,0	15,5%	16,5%	34%
«Сургутнефтегаз» ап	Россия	Нефть и газ	55,0	34,8%	2,3%	41%
«Т-Технологии»	Россия	Финансы	3950,0	20,6%	5,5%	27%
China Yangtze Power	Китай	Электроэнергетика

( Читать дальше )

Финансовая устойчивость российских компаний под вопросом — и сегодня это уже не зависит от их рейтинга. Эксперты объясняют: «Высокую ставку переживут не все». Когда инвесторам можно возвращаться к высокодоходным инструментам с повышенным риском? Каковы реальные тенденции на бирже? И какие решения предлагает «Финам» в условиях волатильности? Обсудили новые инвестиционные ниши, контраст рынков России и США, «настоящие» IPO и торговлю на этапе pre-IPO в первых в этом году «Итогах недели».



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

В 2025 году ситуация на фондовых рынках заметно изменилась: усилилась волатильность, инвесторы столкнулись с новыми вызовами со стороны мировой экономики и геополитических факторов. В этих условиях участники рынка были вынуждены пересматривать свои стратегии и быстро адаптироваться к переменам, чтобы эффективно хеджировать риски и находить новые точки роста.

В этом посте подводим итоги 2025 года на международных фондовых рынках: какие бумаги показали наибольший рост и принесли инвесторам высокую доходность? 

Россия 

🔹 «Полюс»

Рост с начала года: 63,2%

Основной производитель золота в России и один из ведущих в мире — с самой низкой себестоимостью, крупнейшими запасами и большим потенциалом роста производства. Занимает второе место среди крупнейших золотодобывающих компаний мира по запасам золота и четвертое — по объему производства. Реализует проекты развития и намерен к 2030 году удвоить добычу золота, доведя ее до 6 млн унций в год.

( Читать дальше )

На фоне ограниченного выбора длинных выпусков на российском рынке новые облигации «Атомэнергопрома» закономерно становятся одними из самых заметных инструментов для долгосрочных стратегий. С момента предыдущего обзора в сентябре компания разместила сразу два привлекательных выпуска серии 001P-09 и серии 001P-10, оба с высоким купоном и максимальным уровнем надежности среди корпоративных эмитентов. Комбинация репутации «Атомэнергопрома» как ключевого гражданского актива госкорпорации «Росатом» и привлекательной доходности делает эти выпуски логичным выбором для инвесторов, ищущих надежное и интересное вложение на длительный срок.

( Читать дальше )

Главное:

• Российской экономике удалось избежать рецессии в 2025 году
• Рубль, вопреки прогнозам, демонстрирует крепость, но в 2026 году ожидается его ослабление
• Базовый сценарий предусматривает рост ВВП РФ на 1,3%, а инфляцию на уровне 4%

Уходящий 2025 год для российской экономики нельзя назвать простым. Однако ей удалось избежать рецессии, хотя ожидания правительства по темпам роста ВВП и уровню инфляции все же не оправдались.

Экономический рост, согласно последним официальным данным, составил порядка 1% в 2025 году, а инфляция снизилась до отметки чуть ниже 6%. При этом показатели, которые закладывались в федеральный бюджет, сверстанный на текущий год, предусматривали рост ВПП на 2,5%, а инфляцию на уровне 4,5%.

Сохраняющаяся жесткая монетарная политика, предстоящее в 2026 году повышение налогов, ожидаемое охлаждение инвестиционной активности, а также более масштабный дефицит бюджета представляют серьезные риски для российской экономики. Однако правительство ставит перед собой амбициозные цели, направленные на модернизацию структуры экономики, повышение конкурентоспособности отечественных товаров и услуг, создание новых рабочих мест и улучшение качества жизни населения.

( Читать дальше )