Это график соотношение цены и прибыли S&P 500, самый популярный мультипликатор для оценки компаний P/E.

Как видим, акции компаний находятся в зоне экстремального пузыря и сильно перекуплены, но не так сильно как в кризис 2008 или пузырь доткомов.
С другой стороны, весь P/E S&P 500 тащат на себе акции технологических компаний или правильнее будет сказать: акции высокой капитализации.

А теперь представьте, если в основном растут техи (или акции высокой капитализации), то учитывая данный график, можно только себе представить как перекуплены акции техов (или акций компаний высокой капитализации). 

Ну и ещё хочу обратить ваше внимание на то, что зона справедливой стоимости (зелёная зона на графике), частенько магнитит к себе.
Когда? И почему? Случится то, что приведёт P/E S&P 500 в зелёную зону…??.. Впереди же по данным мировых аналитических агентств и организаций нас ждёт только экономическое восстановление)

Кредиторы США считают, что пространство для снижения ставок по ипотеке ещё есть и даже много, и более того, в 2021 году по прогнозам ставки по ипотеке будут снижаться.

Последнее значение индекса цен на жилье Case-Shiller в США, которое имеет двухмесячный лаг, показывал рост цен на 8,4% в октябре.

Это очень интересно, так как пару дней назад Эванс из ФРС заявлял, что мы можем увидеть разовое повышение цен на строительные материалы из-за ограничений предложения. Цены на сталь растут, цены на нефть растут, цены на жильё растут, пространство для снижения ставок по ипотеке есть, инфляционные ожидания растут, доходность по 10-летним облигациям растёт, а значит рост инфляции в США к весне может быть даже выше прогнозов.

☝🏻Кларида из ФРС вчера тоже заявил о том, что к весне инфляция в США перешагнёт 2% из-за сезонного фактора.

Смущает только то, что безработица в США остаётся высокой на росте инфляции в момент пандемии. Получается снижение безработицы будет ещё сильнее ускорять инфляцию и пока всё складывается так, что пандемия весной останется, а стимулирующие меры начнут тормозить (не сворачивать).

Кларида председатель ФРС опубликовал сегодня:
Экономический прогноз США и денежно-кредитная политика и главные тезисы – это то, что COVID создаёт риск для краткосрочных перспектив, но перспективы всего 2021 года улучшились и потребуется некоторое время для улучшения ситуации с безработицей и экономической активностью.
Клорида так же отметил, что:
Снижение безработицы не спровоцирует ужесточение денежно-кредитной политики.
ФРС оказывает мощную поддержку экономике.

☝🏻Из этого, мы делаем вывод, что риторика ФРС резко изменилась с абсолютного негатива в конце 2020 года (ну помните о постоянно неопределённости) в сторону того, что экономика восстанавливается и восстановится.

Далее Кларида в интервью сообщил, что ожидает инфляцию за 2020 год выше прогноза, а весной инфляция перешагнёт за 2% уровень из-за сезонного фактора.

Как ранее я писал в соей идее – ОПЕК поддержит любой лонг на нефти и вот нефть марки Brent практически $56.

Но, отметить тут хочу не то, что нефть предсказуемо дошла практически до $56, а то что про переработчиков нефти ОПЕК совершенно забыли. Экспортёры сейчас радуются растущим ценам на нефть, но вот ограничения которые вводятся из-за нового штамма коронавируса, тормозят потребление топлива, а значит переработчикам приходится переплачивать за нефть в момент низкого спроса.

Температура в Пикине упала до самого низкого значения за 55 лет и пока температура в Азии низкая, только это может хоть как-то поддерживать спрос, но как только придёт потепление, кажется, у ОПЕК будут новые проблемы. Хотя, может к тому времени скорость вакцинирования выйдет на новый уровень и цепочки поставок начнут восстанавливаться, вместе со спросом на нефть.

До прихода Байдена не вижу причин для сильной коррекции цен на нефть, ну если конечно же не будет какого-то чёрного лебедя.

P.S. не забудь поставить лайк в поддержку автору и подписаться на блог. Спасибо) 

Инфляционные ожидания в США растут с ростом числа лиц, не имеющих постоянной работы.

Сигнал к тому, что стимулирующие меры США работают не совсем правильно и более того, после прихода Байдена ситуация с инфляционными ожиданиями может стать хуже. Рост инфляции и/или инфляционных ожиданий будет тормозить стимулирующие программы, что равно торможению роста Фондовых Рынков. Доллар же при таком сценарии будет наконец-то расти!

• Количество рабочих мест вне с/х секторе в декабре упало на 140 000 человек.
• Количество рабочих мест в государственных и местных органах власти сократилось на 52 000
• Уровень безработицы не изменился 6,7%.
• Средняя почасовая оплата для всех сотрудников, занятых в несельскохозяйственном секторе, выросла на 23 цента, или 0,8 процента, за месяц до 29,81 доллара США в декабре 2020

Восстановление рабочих мест в декабре 2020 в США замедлился, о чём нас предупреждала ФРС, но никто не думал, что сокращение будет таким большим, так как консенсус прогноз был рост на 71 тысячу рабочих мест. Единственным оптимизмом остаётся то, что уровень безработицы остался на уровне 6.7%, а не вырос до 6.8%.

Безработица отражает состояние экономики США, но вот Фондовый Рынок США растёт так, словно экономика США находится в более чем идеальном состояние.
На таких показателях, хоть Индекс доллара США замедлил своё падение, но вряд ли пока он может расти!

Интересные информационные войны разворачиваются между Tesla и Apple.

▪️Bloomberg сообщает, что Apple потребуется не менее полувека, чтобы запустить беспилотный электромобиль, потому что разработки все еще находятся на начальной стадии.
▪️Тем временем понеслись слухи о том, что Apple связывался с Hyundai о разработке автомобиля. Правда потом Hyundai открестилась от упоминаний связей с Apple, мол ведёт переговоры с потенциальными партнерами по разработке автономных электромобилей.

Чтобы Bloomberg не заявляли о стадии разработки собственного автомобиля Apple, но вся история продукции Apple – это вначале комплектующие сторонних производителей, а потом уже переход на свои. 99% что так будет и с электромобилем.

Фондовый Рынок США в полном отрыве от реальности продолжает расти несмотря на попытку захвата Капитолия, несмотря на пандемию и новый штамм коронавируса, несмотря на замедление в росте рабочих мест, проще говоря Фондовый Рынок США растёт несмотря ни на что.

Кроме того, что падение заявок на пособие по безработице в США замедлилось, так ещё в декабре 2020 выросло количество увольнений. Как только Байден 20 января придёт к власти, то увеличит сумму вертолётных денег до $2000, а так же увеличит выплаты по пособиям, а значит рост рабочих мест США увидит не скоро. Учитывая то, что вертолётные деньги препятствие для падения безработицы, так как прошлые выплаты вертолётных денег доказали, что народ на больших выплатах и пособиях не спешит искать работу.
Замедление восстановления рабочих мест означает то, что ФРС продолжит скупку активов на протяжение первой половины 2021 года.

Доходность по 10-летним казначейским бумагам США растёт вместе с инфляционными ожиданиями в США, причём инфляционные ожидания в США растут как долгосрочные (10-летние), так и краткосрочные (5-летние).

Инвесторы становятся более уверенны в экономике США, что должно привести к поддержке Фондового Рынка США, к росту Доллара, к падению защитных активов и к падению Биткоина.

Но всё не так однозначно, так как демократический сенат означает, что налоги на богатых будут введены и это может скорректировать Фондовый Рынок США (хотя Фондовый Рынок США уже мог и учесть повышение налогов на богатых в цене). Кроме того, Байден собирается ещё раздавать деньги американцам, а демократический сенат означает, что теперь демократы будут воплощать в жизнь любые фантазии по поводу вертолётных денег. Вертолётные деньги будут наоборот давать Фондовому Рынку поддержку и приводить к росту денежной массы, а значит защитные активы и Биткоин тоже получат поддержку, кроме того, мы видим рост инфляционных ожиданий в США.

Второй день встречи министров ОПЕК+ показал, что ОПЕК+ умеют профессионально прятаться от проблем которые неизбежно настигнут их.

В новой договорённости ОПЕК+ больше вопросов, чем ответов:
▪️Россия и Казахстан увеличат добычу на 75 тысяч из-за увеличенного потребления энергоресурсов зимой. Россия на 65 тысяч, а Казахстан на 10 тысяч, остальные страны оставят добычу на том же уровне, но вот вопрос в чём:
Следующая встреча ОПЕК+ будет 4 марта (3 февраля встреча мониторингового комитета). Как ОПЕК будут решать проблему с Россией, когда сезонный фактор (увеличение потребления энергии зимой) пропадёт?
▪️Россия добивалась повышения добычи нефти в феврале согласно договорённостям декабря на 500 тысяч баррелей в сутки из которых 125 тысяч баррелей приходилось бы на Россию, в итоге Россия пошла на 65 тысяч баррелей в феврале и 65 тысяч баррелей в марте. Исходя из того, что 65 тысяч баррелей, нефига не 125 тысяч баррелей, кажется я знаю как можно договорится с Россией по любым вопросам: главное показать, что Россия особенная, а переговорщики России самые топовые. Дело в том, что каждую встречу у ОПЕК с Россией проблемы, мол Россия просит придерживаться первоначальным договорённостям, но ОПЕК все всегда их нарушают, Россия получает утешительный приз и едет домой.