Лента продолжает идти по стратегии выкупа конкурентов по минимальным ценам в кризис. Напомню, что стратегический план Ленты подразумевает достижение выручки в 2,2 трлн рублей уже к 2028 году (сейчас — около 1,1 трлн рублей, т.е. за 3 года менеджмент ждёт удвоения финансовых показателей). 

В ходе сделки Лента купит 25 магазинов OBI общей площадью более 263 тысяч квадратов. Интеграция активов OBI завершится к маю 2026 году. Компания получит новое название — DOM Лента.

Я напомню, что бывшие владельцы OBI — немецкий концерн OBI GmbH — покинули Россию ещё в 2022 году. Магазы на время приостановили работу, но потом перешли в руки сначала израильских, а затем и российских бизнесменов. В итоге сеть купил Мордашов.

OBI работает в сегменте DIY («Do It Yourself» — «сделай сам»), продаёт инструменты и стройматериалы для отделки и ремонта. В последний раз OBI раскрывала фин. информацию в 2024 году: тогда выручка составила 24,6 млрд рублей (падение в 2 раза год к году), а совокупный убыток юрлиц, входящих в структуру компании, превысил 2,7 млрд рублей.

Напомню (а тем, кто не знал — расскажу), что это неофициальный индекс, отражающий уровень загрузок пиццерий рядом с Пентагоном. 

Логика простая: чем больше загруженные пиццерии, тем больше человек находится на рабочих местах в Пентагоне — а значит, в «империи зла» опять что-то замышляют.

Параллельно отмечается, что количество посетителей баров определённой направленности (в силу закона не могу назвать это слово, но думаю, все догадались — кто нет, гуглите «Голубую устрицу») снизилось. Т.е. бравые вояки все на посту.

Перед всеми ключевыми событиями, когда США «несло демократию в тёмные страны», индекс пиццы всегда рос, а загрузка баров падала (может быть, это не связанные друг с другом события, но ничего отрицать не могу).

Например, 13 апреля 2024 года индекс аномально вырос — и потом Иран нанёс удар по Израилю, а Израиль, в свою очередь, понёс демократию в Иран. В июне 2025 года индекс также взлетал, а потом летали бомбы также на Ближнем Востоке. 

Перед похищением Мадуро индекс взлетел на 700%. 

Трамп стремительно меняет правила игры по праву сильного, полностью наплевав на международное право и договорённости. Знаете, как такой хулиган в школе, которого побаивается даже директор, потому что его папа — генеральный прокурор.

В итоге получается, что сильнее не тот, кто следует правилам, а тот, кто берёт всё, что ему надо. Трамп вон вообще похищение целого президента организовал, а затем объявил себя и.о. Чисто гоп-стоп в международном масштабе.

Что мешает нашим дипломатам и шпионам вести себя аналогично? Мы выглядим как последние рыцари в красивых пиджаках посреди бойни. 

И знаете, наверно это правильно. Потому что для Трампа мир и мировой порядок — это песочница. Он ощущает себя на вершине этого грёб@нного мира, победитель-полубог, который достиг буквально всего: миллиардер, филантроп, плейбой и далее по списку. Ну и президент самой богатой страны мира по совместительству.

Для Трампа политика — это такое прикольное времяпрепровождение. Вообще, он сейчас больше времени за игрой в гольф проводит, выигрывая турниры имени себя в гольф-клубе имени себя, чем в Овальном кабинете.

И вот МКБ снова в центре моего внимания. Я уже писал о проблемах банка в этом посте: smart-lab.ru/blog/1241082.php, повторю буквально тезисно: 

✔️МКБ — топ-7 банк по размеру активов, системно значимый, и его “завал” будет означать начало кросс-дефолтной цепочки в банковской системе, последствия которой сложно предугадать.

✔️МКБ — единственный убыточный банк по итогам 9 месяцев 2025 года, главным образом — за счёт роста резервов для обеспечения “плохих” кредитов.

✔️Доля плохих кредитов — 29% от всего портфеля при норме не выше 5%!

✔️87,5% всех плохих кредитов создано всего за 9 месяцев, т.е. у контрагентов резко снизилась платёжеспособность — это может говорить о начале системного долгового кризиса в РФ (в то, что только МКБ оказался таким лохом среди всех банков и набрал плохих кредитов — я не верю).

✔️Банк создал рекордные резервы — 188 млрд рублей при общем капитале 380 млрд рублей, что фактически означает его дефолт.  

Но почему же банк всё ещё стоит? Почему его не банкротят, не санируют и почему он сам до сих пор не завалился “естественным путём”?

Изобр.: alfabank

Когда говорят об Озон Фармацевтике, чаще всего вспоминают массовые лекарства и рынок дженериков. Но если присмотреться, внутри находится гораздо больше неожиданных сюжетов.

1. От водки — к пилюлям: у фармацевтов Ozon хмельное прошлое

История группы Озон начиналась вовсе не с лекарств, а с ликеро-водочного бизнеса. Ещё в 1990-х в Жигулёвске предприниматели создали ООО Озон, в состав которого входили водочный завод и сеть фирменных магазинов по продаже алкогольной продукции. 

Лишь в 2003 году на той же базе запустили первое фармацевтическое производство. Путь от алкоголя к таблеткам оказался успешным: бывший самарский завод крепких напитков эволюционировал в одного из лидеров российской фармы.

2. Немецкое имя — русский завод: маркетинговый трюк Ф.К. Келлер

Чтобы завоевать доверие к новым отечественным лекарствам, основатели Озона пошли на необычный шаг — назвали свой первый крупный фармзавод громким иностранным именем. В 2003 году в Самарской области появился завод F.K. Keller, принадлежащий группе Озон, мощностью более 1 млрд таблеток в год. 

За прошлый год большинство акций потеряли в стоимости, но некоторые сработали контртрендово — либо как защитный актив, либо как миркоин. Давайте посмотрим на лидеров и сделаем выводы: стоит ли дальше их приобретать или поезд ушёл? Как и в прошлый раз, я убрал из обзора неликвид, оставив только популярные у инвесторов бумаги. 

12. Ленэнерго-п +44,9%

Начну свой топ с Ленэнерго — питерской “дочки” Россетей. Вообще, электроэнергетических компаний будет в списке много, и в 2025 году они на самом деле жару, став едва ли не лучшей инвестиционной идеей года. По сути они сработали как защитный актив — за счёт стабильных дивидендов и понятной бизнес-схемы.

Отмечу, что в целом я электроэнергетику не люблю из-за их регулярных бухгалтерских упражнений в конце года, когда производятся различные обесценения или, напротив, начисляется стоимость, которой никогда там не было.

Среди стабильных историй, пожалуй, можно выделить только следующие: Ленэнерго, Пермьэнергосбыт, МРСК ЦП, МРСК СЗ и МРСК Центр. Ну Мосэнерго, может быть, с натяжкой.

Есть расхожая шутка (а может и не шутка), что злейший враг инвестора – это он сам. Но давайте разберёмся более детально, какие именно пороки самого инвестора периодически подкладывают ему свинью и мешают в инвестировании. 

Жадность

Враг №1 – и это не спроса. Именно жадность мешает инвестору вовремя уйти с рынка, забрав прибыль. Инвестор ждёт, что актив будет расти дальше, но время уходит – а с ней уходит и доход.

Кроме того, жадность может обратиться в другую крайность: инвестор начинает участвовать в разных сомнительных схемах, которые несут ему повышенную доходность при неадекватных рисках. Например, покупать ВДО с доходностью от 30% (и, как говорится, есть нюанс: они находятся в преддефолтном состоянии) или гнаться за сложными синтетическими конструкциями, которые на проверку выходят выгодными только их создателям.

👉В общем, жадничающий инвестор начинает действовать иррационально: тормозит там, где нужно действовать быстро – и слишком быстро вписывается в блудняки там, где надо остановиться и подумать.

ДОМ.РФ чаще всего воспринимают как государственный институт, связанный с ипотекой и жильём. Но если посмотреть внимательнее, у компании есть слой решений, проектов и историй, которые редко оказываются на поверхности и выходят далеко за рамки привычного образа.

1. Ипотечный клон из 90-х

Компания возникла в 1997 году как Агентство ипотечного жилищного кредитования — по сути, российская версия американских ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac. 

Государство создало АИЖК, чтобы через него выкупать у банков долгосрочные жилищные займы и выпускать на их основе ипотечные облигации. Эта модель сработала: уже к 2014 году в стране выдавали свыше миллиона ипотек в год.

2. Имя с точкой в конце

Свое нынешнее название (ДОМ.РФ) институт развития получил лишь в 2018 году, и оно буквально совпадает с веб-доменом компании. 

Изначально агентство просто использовало домен dom.rf для сайта, но наблюдательный совет предложил сделать его официальным именем. 

3. Стратегический рывок за шесть лет

Перед тем, как погрузиться в бездну инвестирования, было бы неплохо задать самому себе целый ряд вопросов и найти на них убедительные ответы. Это значительно поможет вам переживать шторма, ураганы и штили в мире инвестиций и принимать правильные решения в критические моменты. Какие это вопросы? 

1. Какова цель ваших инвестиций?

Проще говоря: для чего вы инвестируете? В зависимости от ваших целей стратегии инвестирования будут самые разные. Если вы хотите накопить капитал – используйте акции и выкупайте их на просадках. Если ваша цель – стабильный доход, от обратите внимание на облигации. Если хотите просто «попробовать» – начните с фондов денежного рынка.

‼️Кроме того, ваша цель определяет не просто набор активов, которые вы включаете в портфель, но и продолжительность инвестирования, и стратегию управления портфелем.

Например, если вы собираете портфель на пенсию, а ваш горизонт инвестирования – всего 10 лет, то стоит уделить вниманию выбору надежных 10-летних облигаций и акций растущих компаний. Если же вам до пенсии еще 20-30 лет, то лучше набирать в портфель дивидендные и недооцененные акции. Причем по мере приближения к пенсии нужно будет перекладываться в надежные облигации.