Блог компании Mozgovik | Чистая прибыль ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго

Компании не выпускают отчеты, зато на Федресурсе публикуют значение стоимости чистых активов, из которых можно прикинуть прибыль по РСБУ.

Так как у ГЭХ новая дивидендная политика предполагает скорректированный вариант прибыли от наибольшего значения РСБУ или МСФО, то здесь скорее просто для «иметь в виду». Надо ждать полноценных отчетов, но не факт, что за 2022 год они будут. 


ТГК-1

СЧА на 31.12.2022 год 142,98 млрд рублей, было 135,5 на 31.12.2021 г. Разница 7,48 млрд рублей, дивидендов не было, которые уменьшили бы эту СЧА. Прибыль за 2021 год по РСБУ составляла 8,67 млрд рублей (МСФО было 7,11 млрд рублей).

Если бы ТГК-1 платили (а пока там Фортум в акционерах этого скорее всего не будет), то дивидендная доходность могла составить 12,3%. 





ОГК-2

Здесь сложнее, ОГК-2 бывало обесценивала активы, но будем смотреть в лоб.

СЧА на 31.12.2022 год 143,14 млрд рублей, было 141,56 на 31.12.2021 г. Разница 1,58 млрд рублей, дивиденды за 2021 год составили 10,7 млрд рублей, их надо прибавить. Итого 12,3 млрд рублей, за 2021 год по РСБУ составляла 21,3 млрд рублей (МСФО было 4,44 млрд рублей и там было обесценение). Но если все таки считать от нее, будет 9,3% доходности.

Если смотреть квартально, то ОГК-2 заработал в млрд. 

1 кв. 7,2 (было 7,3)
2 кв. 5,4 (было 4,6)
3 кв. 4,5 (было 4,4)
4 кв. -5 (было 5)

Очевидно, что там какая-то переоценка, так как весь год было близко к прошлогодним, даже чуть выше в среднем. Если предположить, что это переоценка и взять эту среднее расхождение по кваратлам, то будет 22,37 млрд рублей с доходностью около 17%. 

ОГК-2 дивиденды платил, и гэп свой не закрыл.

Мосэнерго

Мосэнерго на 31.12.2022 год СЧА не выкладывал, но есть на 30.09.2022. Если смотреть туда, то за 9 месяцев вместе с дивидендами прибыль могла составить 17,4 млрд рублей (за весь 2021 год было 17,7 млрд. поквартально выглядит так:

1 кв. 14,7 (было 11,6)
2 кв. 3,8 (было 1,3)
3 кв. -1,1 (было -1,2)
4 кв.? (было 6,11)

Здесь все результаты выглядят лучше 2021 года, если предполагать, что прибыль 4 кв. 2022 года осталась такой же — это 23,5 млрд рублей прибыли и дивиденд 14,8%. 

UPD.

Сегодня Мосэнерго опубликовал СЧА., в 4-ом квартале вышло 3,6 млрд рублей. И 21  млрд руб. за весь 2022 год. Не знаю была ли там какая-то переоценка с обесценением, но 21 млрд рублей — это около 13,1% див. доходности, что, на мой взгляд, все еще неплохо. 


Кто что думает про ОГК-2 и Мосэнерго и СЧА компании? Если брать второй вариант с расчетом, исходя из квартальных значений — выходит жирненько. 

Не могу не прорекламировать здесь Валентина из Мозговика, который обозревает энергетику, и делает это на порядок дотошнее и глубже, чем в этом посте.