Блог компании Market Power | 🫡Фосагро возвращается в начало

Производитель удобрений отчитался за 1 квартал по МСФО

Фосагро (РHOR) 

МСар = ₽0,8 трлн

Р/Е = 9

🔹Результаты

— выручка: ₽119 млрд (+3%)

— скорректированная EBITDA: ₽37,8 млрд (-23%)

— скорректированная чистая прибыль: ₽21,5 млрд (-37%)

— FCF: ₽1,8 млрд (-96%)

— чистый долг: ₽263,8 млрд (+18% с начала года)

— производство: 3 млн тонн (+7%)

Рост выручки компания объясняет увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Падение EBITDA связано с низкими ценами на удобрения и уплатой экспортных пошлин.  

FCF рухнул из-за высоких капвложений, экспортных пошлин и вкладывания денег в формирование оборотного капитала.

Бумаги Фосагро (PHOR) незначительно растут.

🚀Мнение аналитиков МР

Кажется, что у компании все плохо, но это не совсем так

В прошлом году Фосагро работал в отличных рыночных условиях, когда цены на продукцию были значительно выше. Нынешнее снижение результатов скорее просто нормализация: рынок подуспокоился, цены снизились. 

Ход с дивидендами довольно странный. В любом случае их размер будет таким, каким его определит мажоритарный акционер компании, попросту из-за своего «веса» на голосовании. Возможно, что компания ориентируется на свободный денежный поток и видит разные сценарии в зависимости от денежной позиции на момент выплаты дивидендов.

Сейчас акции Фосагро стоят недешево и по-прежнему обладают потенциалом для снижения. Пока что мы не видим идеи в бумагах компании.

👉У рынка удобрений есть много «подводных камней»

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power