Блог компании КИТ Финанс Брокер | КИТ Финанс: Фосагро #PHOR — обзор

▪️Менеджмент ФосАгро представил позитивный прогноз по рынку удобрений. Ожидает восстановления цен на фоне низких запасов в Северной Америке и сезонного восстановления спроса в Индии и Бразилии.

▪️Компания выпустила замещающие облигации на сумму $740 млн (серия ЗО25-Д и ЗО28-Д).

▪️По сообщению INTERFAX ФосАгро планирует заплатить windfall tax в конце 2023 года и оценивает налог в сумму менее ₽7 млрд. Менеджмент компании отмечает, что новый единоразовый сбор приведет к уменьшению free cash flow компании, который является у компании базой для исчисления дивиденда.

▪️Отчиталась о финансовых результатах за I пол. 2023 г. по МСФО.

— Выручка — 37% до ₽213 млрд сравнению с аналогичным периодом прошлого года
— Чистая прибыль -67,84% до ₽41,5 млрд
—Долговая нагрузка выросла по коэффициенту чистый долг/EBITDA – до 1,1х.

🗣Результаты компании ожидаемо слабые. Падение финансовых показателей связано со снижением цен на удобрения, а также более слабым рублём в I пол. 2022 г.

💰Дивиденды

По дивидендной политике при соотношении чистого долга к EBITDA от 1 до 1,5х компания направляет 50-75% свободного денежного потока. При этом, минимальный объем дивидендов установлен на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

В результате, СД рекомендовал промежуточные дивиденды в размере ₽126. Текущая див. доходность составляет 1,72%. Собрание акционеров назначено на 30 сентября 2023 г.

🗣Мнение: в совокупности с девальвацией рубля, мы можем увидеть рост финансовых показателей во II пол. 2023 г. Тем не менее, ФосАгро оценена дорого, потенциала для роста не видим.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.