Облигации МЕТАЛЛОИНВЕСТ

2025 год и I полугодие 2026 года наглядно показали, что зарабатывать активным трейдингом в период высокой неопределённости довольно сложно и очень нервно.

Даже самые, казалось бы, надёжные идеи могут развалиться за считаные недели.

В периоды неопределённости зарабатывают консервативные инвесторы — держатели фондов денежного рынка и надёжных корпоративных облигаций. Мы уже писали об этом по итогам 2025 года и I полугодия 2026 года. Высокие процентные ставки позволяют получать хороший доход, не тратя на это много времени и не переживая за сохранность средств.

В этом материале мы собрали подборку из 5 корпоративных облигаций, чтобы инвестор мог спокойно спать, пока на счёт капает процентный доход, превышающий ставки по фондам денежного рынка и депозитам.

Как отбирали облигации

По корпоративным облигациям есть два типа рисков: кредитный и процентный.

Кредитный риск — риск, что финансовое состояние эмитента ухудшится, и ему будет сложно платить по долгам. Чтобы его минимизировать, мы выбираем облигации с наивысшими кредитными рейтингами от АА до ААА.

Облигации – это инструмент для достаточно консервативных инвесторов, которые предпочитают синицу в руках журавлю в небе. К сожалению, и они подвержены некоторой рыночной волатильности. Последние недели это подтвердили — Индекс RGBI пролили сразу на 5% за две недели. Конечно, здесь мы не увидели того размаха, который был на рынке акций, но в умах многих инвесторов на этом фоне возникает вопрос, требуется ли корректировка облигационного портфеля в текущих условиях?
Рынок облигаций в значительной степени живет ожиданиями дальнейшей траектории ключевой ставки. Бюджетный импульс, ускорение кредитования и ситуация на внутреннем топливном рынке заставляют участников рынка пересмотреть свои взгляды на то, какой будет ключевая ставка на конец текущего года, а также в следующие несколько лет. Возможно, текущая тревожность несколько завышена. Но то, что степень неопределенности сегодня на максимуме за последний год – это, пожалуй, бесспорно.

В таких условиях длинные ОФЗ превращаются в некоторый аналог акций: высокая доходность (выше 16% при ключевой ставке 14,25%) привлекательна, однако существенное укрепление котировок возможно только при поступательном снижении проинфляционных рисков. 

АО «ХК «Металлоинвест» — мировой лидер по производству горячебрикетированного железа, крупный поставщик железорудной и металлизованной продукции, а также один из региональных производителей высококачественной стали. Компания располагает крупнейшими в мире разведанными запасами железной руды.

Сбор заявок 24 июня

11:00-15:00

размещение 29 июня

• Наименование: Металин-002P-06
• Рейтинг: АА (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Купон: до КС+180 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 15 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, МКБ, Новикомбанк, Банк ПСБ, Совкомбанк
• Выпуск для всех

Понижение кредитного рейтинга АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» (далее — Компания, Металлоинвест) обусловлено ростом долговой нагрузки и расходов на ее обслуживание на фоне снижения рентабельности Компании по причине стагнации отраслей, являющихся основными потребителями продукции Компании, при этом АКРА ожидает восстановления рыночной конъюнктуры на сталь в 2026 году. В настоящее время Металлоинвест проводит масштабную работу по оптимизации бизнес-модели, снижению себестоимости и актуализации программы капитальных затрат в целях улучшения финансовых показателей.

Неопределенность, связанная с ожидаемым ростом отраслей — потребителей продукции Компании на фоне снижения ее FFO до чистых процентных платежей и налогов и соответствующей рентабельности при повышении долговой нагрузки и расходов на обслуживание долга, обусловила изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Негативный».

При этом Металлоинвест сохраняет сильную рыночную позицию, а также очень сильную оценку бизнеса, связанную с высокой обеспеченностью качественной ресурсной базой и себестоимостью производства, являющейся одной из самых низких в добывающем сегменте не только в России, но и в мире.

• Основные причины снижения:

  • Ухудшение финансового профиля: рост долговой нагрузки, снижение показателей обслуживания долга и рентабельности.

  • Практика регулярных дивидендных выплат приводила к сокращению собственного капитала.

• Долговая нагрузка:

  • Отношение совокупного долга к OIBDA выросло с 1,8 до 2,5 (на 30 июня 2025 года) из‑за увеличения заимствований и падения операционной прибыли.

  • НКР ожидает дальнейшего роста долговой нагрузки к концу I полугодия 2026 года.

• Обслуживание долга: Ухудшилось из‑за сокращения свободного денежного потока (FCF) и OIBDA, а также роста краткосрочных долгов и процентных расходов.

• Рентабельность: Отношение OIBDA к выручке за LTM (12 месяцев к 30.06.2025) снизилось с 35% до 31%. Агентство ожидает дальнейшего ухудшения к 30.06.2026.

🔶 АО «ХК „Металлоинвест“
▫️ Облигации: Металлоинвест ХК-002P-05
▫️ ISIN: RU000A10ENS5
▫️ Объем эмиссии: 60 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: КС ЦБ + 1,75%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 26.03.2026
▫️ Дата погашения: 25.03.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: „Металлоинвест“ — производитель железной руды в РФ и СНГ.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

АО «ХК «Металлоинвест» — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа, ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали. Компания обладает первыми по величине в мире разведанными запасами железной руды.

Сбор заявок 20 марта

11:00-16:00

размещение 26 марта

• Наименование: Металин-002P-05
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до КС+190 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 25 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк, Альфа-Банк, БКС КИБ, ВБРР, Держава, МТС-Банк, Банк ПСБ, Т-Банк
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

🔶 АО «ХК „МЕТАЛЛОИНВЕСТ“
▫️ Облигации: Металлоинвест ХК-002P-04
▫️ ISIN: RU000A10E7W8
▫️ Объем эмиссии: 75 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: КС ЦБ + 1,85%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 09.02.2026
▫️ Дата погашения: 08.02.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: „Металлоинвест“ — производитель железной руды в РФ и СНГ.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

АО «ХК «Металлоинвест» — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа, ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали. Компания обладает первыми по величине в мире разведанными запасами железной руды.

Сбор заявок 2 февраля

11:00-15:00

размещение 6 февраля

• Наименование: Металин-002P-04
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+200 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 30 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк,
  Джи Ай Солюшенс, Банк ДОМ.РФ, Локо-Банк, МКБ, МТС-Банк,
  Инвестиционный Банк Синара, Т-Банк
• Выпуск для всех

🔶 АО «ХК „Металлоинвест“
▫️ Облигации: Металлоинвест ХК-002P-03
▫️ ISIN: RU000A10DQL5
▫️ Объем эмиссии: 20 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 5 лет
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: КС ЦБ + 1,8%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 08.12.2025
▫️ Дата погашения: 02.12.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: „Металлоинвест“ — производитель железной руды в РФ и СНГ.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

АО «ХК «Металлоинвест» — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа, ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали. Компания обладает первыми по величине в мире разведанными запасами железной руды.

Сбор заявок 1 декабря

11:00-15:00

размещение 8 декабря

• Наименование: Металин-002P-03
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+190 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения:5 лет
• Объем: 10 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор:Газпромбанк, Альфа-Банк, ВБРР, Держава, Совкомбанк, Т-Банк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В сентябре эмитенты так спешили успеть занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал на Смартлабе в середине месяца, а вторую публикую сегодня.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🔶 АО «ХК „МЕТАЛЛОИНВЕСТ“
▫️ Облигации: Металлоинвест ХК-002P-02
▫️ ISIN: RU000A10CSG3
▫️ Объем эмиссии: 100 млн. $
▫️ Номинал: 100 $
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 6,3%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 19.09.2025
▫️ Дата погашения: 24.08.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: „Металлоинвест“ — производитель железной руды в РФ и СНГ.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Башкирия, РУСАЛ, НоваБев, Норникель, Кокс, ГТЛК, ВТБ_Лизинг, КАМАЗ, Балт._лизинг, Газпром, Селектел, Росинтер, Новые_технологии, Сибур. 

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

 🔗А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Металлоинвеста!

🔩Эмитент: АО «ХК „Металлоинвест“

🔗Металлоинвест — горнорудная компания глобального масштаба. Мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа (ГБЖ), ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, а также производитель высококачественной стали.

АО «ХК «Металлоинвест» — мировой лидер в производстве товарного горячебрикетированного железа, ведущий производитель и поставщик железорудной и металлизованной продукции, один из региональных производителей высококачественной стали. Компания обладает первыми по величине в мире разведанными запасами железной руды.

Сбор заявок 17 сентября

11:00-15:00

размещение 19 сентября

• Наименование: Металин-002P-02
• Рейтинг: АА+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 6.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 100 млн.$
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 $
• Организатор: Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Джи Ай Солюшенс
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Nordstream, не подскажите порядок применения размера купона? До начала купонного периода или на момент расчета? Нигде не нашел инфы

что позволило снизить ставку купона до уровня КС + 165 б.п