Новости рынков | Решение по процентной ставке свидетельствует о том, что политики всё больше обеспокоены замедлением экономики и всё меньше - рисками роста инфляции — Bloomberg

В пятницу Банк России снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18%.

«Текущее инфляционное давление, в том числе базовое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее, — говорится в заявлении политиков, объявивших о принятом решении. — Рост внутреннего спроса замедляется».

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что банк будет «действовать осторожно» при принятии решений по процентным ставкам в будущем. 

«Основные риски связаны с инфляционными ожиданиями и рынком труда, — сказала она на брифинге в Москве после принятия решения. — Ситуация далека от той, когда мы можем сказать, что опасность ускорения роста цен миновала».

Решение по процентной ставке «свидетельствует о том, что политики всё больше обеспокоены замедлением экономики и всё меньше — рисками роста инфляции», — сказал Николас Фарр, экономист Capital Economics. 

«Сообщения также указывают на то, что на предстоящих заседаниях цикл смягчения будет проходить в меньшем объёме», — сказал он, добавив, что «это может быть лишь временным ускорением цикла смягчения».

Набиуллина подчеркнула это во время брифинга, заявив, что текущий прогноз банка предполагает снижение ключевой ставки на 100–200 базисных пунктов к концу года, но возможны и паузы в смягчении политики.

«Постепенное снижение ставок возможно, если инфляция и инфляционные ожидания стабилизируются на низком уровне и не будет инфляционных шоков, — сказала она. — На данный момент мы рассматриваем различные варианты».

Всё больше руководителей компаний и других должностных лиц предупреждают, что многомесячное напряжение из-за рекордно высоких процентных ставок по кредитам начало сказываться на экономике.

В их числе министр экономики Максим Решетников, который в прошлом месяце, выступая на одной сцене с Набиуллиной, заявил, что экономика находится на грани рецессии.

Согласно июльскому отчёту Центрального банка, в последнее время рост наблюдался лишь в узкой группе отраслей, связанных с государственными расходами и импортозамещением, в то время как в остальной части экономики наблюдается «нестабильная и неравномерная динамика».

В отдельном отчёте, опубликованном в этом месяце, указывалось на эффект домино в региональной экономике из-за непомерно высоких процентных ставок по кредитам. Резкое падение продаж жилья привело к сокращению производства мебели, что, в свою очередь, повлияло на заказы древесины, из-за чего компании приостановили или сократили инвестиции.

Следующее решение по ключевой ставке Банк России примет 12 сентября.

www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-25/russia-opts-for-deeper-key-rate-cut-to-18-amid-cooling-economy