Новости рынков | Падение рубля вынуждает Банк России повысить ставку сильнее, например до 25% — Bloomberg

Недавнее падение курса рубля усиливает давление на Банк России с целью повышения ключевой ставки.

Согласно данным Центрального банка, с 21 ноября, когда США ввели санкции против примерно 50 российских банков, рубль ослаб почти на 8% по отношению к доллару и юаню. Это, вероятно, усугубит инфляцию, которую Банк России пытается сдержать, повышая процентные ставки до рекордно высокого уровня.

Центральный банк заявил, что готов и дальше повышать стоимость заимствований, которая в настоящее время составляет 21%, до любого уровня, необходимого для возвращения инфляции к целевому показателю в 4% в следующем году. Это может означать, что следующим шагом станет повышение до 25%, согласно оценкам Bloomberg Economics.

«Центральный банк стоит перед дилеммой: следует ли ему повышать процентные ставки дальше, даже если это повышает риск рецессии, или просто смириться с более высоким инфляционным давлением, — сказал Алекс Исаков, экономист BE по России. — Вероятно, политики выберут первое».

Спрос на иностранную валюту на местном рынке резко возрос на фоне опасений, что новые ограничения значительно ограничат приток средств. Чиновники изо всех сил старались преуменьшить влияние ослабления рубля, подчёркивая, в частности, что это благо для экспортёров.  Но с учётом того, что инфляция более чем в два раза превышает целевой показатель центрального банка, обвал валюты может вынудить регуляторов действовать, несмотря на и без того тяжёлые условия кредитования.

С начала года рубль потерял 19% по отношению к доллару, став одной из худших валют развивающихся рынков. Российские экспортёры и импортёры сталкиваются с трудностями при международных расчётах с конца 2023 года, когда США пригрозили вторичными санкциями финансовым учреждениям, работающим с Россией. Новые раунды ограничений могут ещё больше усложнить внешнеторговые операции и снизить стимулы для экспортёров привлекать валютную ликвидность в Россию.

В ответ на это Банк России объявил в среду вечером, что приостанавливает покупку иностранной валюты на внутреннем рынке до конца 2024 года.

Это может ослабить текущий дефицит иностранной валюты, но этого будет недостаточно, чтобы вызвать серьёзное укрепление рубля, считает Евгений Локтюхов из Промсвязьбанка.

Инфляция в России ускорилась третью неделю подряд, несмотря на повышение ключевой ставки в октябре. Согласно официальному прогнозу банка, рассчитанному до недавнего ослабления рубля, рост цен достигнет 8–8,5% в конце 2024 года. Кирилл Тремасов, советник Банка России, признал, что инфляция может превысить этот прогноз.

Искандер Луцко, главный инвестиционный стратег ITI Capital Ltd, сказал, что ослабления рубля недостаточно для того, чтобы Центральный банк предпринял решительные шаги в декабре. По его словам, должно пройти больше времени с момента последнего повышения ставки, чтобы оно оказало сдерживающее влияние на инфляцию.

«Повышение ключевой ставки в декабре в любом случае было неизбежным, но теперь оно должно быть как минимум в два раза более значительным, чем ожидавшееся ранее повышение на один процентный пункт», — сказала Мильчакова.

По оценкам Банка России, ослабление рубля добавляет 0,5–0,6 процентных пункта к инфляции. Однако второй по величине банк России, ПАО «Банк ВТБ», считает, что эффект в пять раз значительнее, и ожидает, что обвал валюты усилит инфляционное давление сверх ожиданий политиков.

Недавние события могут «привести к пересмотру будущей траектории ключевой ставки», — заявил первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов, по сообщению информационного агентства «Интерфакс». «Это сильный инфляционный фактор».

www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-28/ruble-s-plunge-pressures-bank-of-russia-for-steeper-rate-hike?srnd=homepage-europe