Опять "бабахнет"? Узкая денежная база резко замедляется

16 января 2024, 18:18
|
Сергей Блинов

Может сработать народная примета: замедляется узкая денежная база — к девальвации рубля.

Узкая денежная база — итоги года

На 1 января 2024 года (= по итогам 2023 года) узкая денежная база (УДБ) составила 18,5 трлн рублей.

Опять "бабахнет"? Узкая денежная база резко замедляется

Это близко к историческому рекорду (18,6 трлн на 1.09.2023).

В реальном выражении узкой денежной базе до рекордов далеко.

Сейчас реальная УДБ ниже, чем в марте 2022 или в сентябре 2023 года.

Рост реальной УДБ замедлился до 5%.

А всего 5 месяцев назад (на 1.08.2023) он составлял 24% и был рекордным с 2007 года.

Бабахнет?

На графике выше жёлто-красными всполохами показаны моменты резкого ослабления рубля. К резким ослаблениям мы относим ослабление на 15% к предыдущему месяцу. На графике ниже такие случаи обозначены жёлтыми выносками.

Источник: «Экспресс-обзор за декабрь 2023»

А теперь ещё раз повторим график динамики реальной УДБ.

Обратите внимание: резкие замедления, а затем и падения реальной узкой денежной базы являются приметой будущего резкого ослабления рубля.

Бабахнет ли сейчас? Это будет зависеть от того, что сделает ЦБ. Если он прекратит денежный зажим, то движение вниз зелёной линии на графике остановится.

Ещё важнее, что во всех случаях резкой девальвации синяя линия (среднегодовые темпы) тоже резко падала. Пока этого мы не наблюдаем, но при продолжении текущей политики ЦБ это вопрос времени.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

11.4К | ★5

3 комментария

Замедление роста УДБ это хороший знак для всех держателей рублей, то бишь практически для всех россиян. Ужесточение ДКП, частью которого является этот процесс, подразумевает 1. рост стоимости или удорожание рубля 2. снижение инфляции.
Если рассуждать не в категориях «примет», то все должно происходить с точностью наоборот, нежели чем предполагает автор — рост рубля вместо обесценения. Собственно это мы сейчас и наблюдаем, это следствие и жесткой ДКП и в большей мере продаж валюты ЦБ и Минфином.