ЛИНКЕРЫ: разбираемся в облигациях с индексируемым номиналом

В последнее время много писал про облигации с постоянным доходом, вчера разобрали флоатеры, а сегодня рассмотрим линкеры. 

Напомню, классификацию:

• Классические облигации — облигации с постоянным купоном (например, ОФЗ-ПД).

• Флоатеры — облигации с переменным купоном (например, ОФЗ-ПК).

• Линкеры — государственные облигации с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН).

Линкерами называют облигаций с индексируемым номиналом (ИН).

Их стоимость состоит из двух параметров:

• Номинал (тело облигации) — ежедневно индексируется на величину инфляции с трехмесячным лагом.

• Ставка купона — фиксированная (2,5% годовых). Получается, что размер купона зависит от величины проиндексированного номинала. 

Таким образом, инвесторы получают доход от роста номинала линкеров и большего размера купона в случае ускорения инфляции.

Значение инфляции, к которому привязана стоимость облигации — это индекс потребительских цен. Его публикует Росстатат, поэтому это официальная инфляция, а не та, которую вы ощущаете на себе 🤷. 

Государственных линкеров всего 4 выпуска, корпоративных — 6.

Стоит ли брать?

Сейчас линкеры малопривлекательны, так как официальный уровень инфляции, к которому привязана их стоимость, намного ниже ключевой ставки ЦБ. 

Поэтому к линкеров доходность составляет около 4%, а по ОФЗ с постоянным доходом около 12%. 


Пример линкера.

❓ У вас есть такие облигации?

—

Мой канал в Телеграм и в Вконтакте.