Торговлю физиков опционами хотя "зарегулировать" - ЦБ

ЦБ планирует зарегулировать маржинальные сделки с опционами до конца года

Регулятор объявил о планах ограничить риски маржинальной торговли опционами для неквалифицированных инвесторов в 2023 году

 

Банк России намерен обсудить с профучастниками регулирование маржинальной торговли опционами на срочном рынке и до конца 2023 года принять соответствующий нормативный акт. Об этом заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова в ходе Уральской конференции Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), которая проходит в Екатеринбурге.

 

«График показывает огромный рост по опционам, и ждать, когда у физических лиц возникнут проблемы с маржинальной торговлей по опционам, Банк России не готов. Поэтому мы готовы еще раз конструктивно обсудить все вопросы, попробовать ответить на ваши вопросы по этому нормативному акту. Но на мой взгляд, он должен быть принят в этом году, если мы хотим еще раз вернуться к дискуссии о том, как можно другим образом ограничить риски неквалифицированных инвесторов, которые приобретают опционы на бирже», — сказала Шишлянникова.

 

 

«При появлении этого рынка и его росте мы будем вынуждены вернуться к вопросу о том, что в регулировании маржинальной торговли должен быть урегулирован порядок расчета нормативов НПР1 и НПР2 (нормативы покрытия риска в брокерском бизнесе, — «РБК Инвестиции  ») не только в отношении ценных бумаг  и валюты, но и в отношении опционов», — сказала она, подчеркнув, что проект такого нормативного акта разработан Банком России и сейчас находится на обсуждении с рынком.

После того, как Мосбиржа запустила торги опционами на российские акции, оборот этого рынка значительно вырос. По состоянию на 31 августа объем маржинальных позиций частных инвесторов в опционах на Мосбирже вырос на 270% и составил ₽138 млрд, следует из презентации Шишлянниковой.

 

Сейчас регулирование маржинальных сделок распространяется на ценные бумаги, валюту и фьючерсы, причем на фьючерсы — только если они находятся в одном портфеле с ценными бумагами, пояснила Шишлянникова журналистам в кулуарах конференции. Объем маржинальных позиций клиентов во фьючерсах также вырос на конец августа на 127% и достиг ₽419 млрд.

 

По словам Шишлянниковой, риски на этом рынке будут только расти, поскольку ранее о планах по запуску опционов заявила и СПБ Биржа . «Пора дискуссию заканчивать и принимать нормативный акт», — подвела итог глава департамента ЦБ.

 

Ранее «Коммерсант» писал, что в плане регулятора по нормативным актам на 2023 год есть пункт о разработке регламента регулирования маржинальных сделок с опционами. Сейчас эта сфера вообще не зарегулирована — каждый брокер самостоятельно определяет порядок совершения маржинальных сделок с опционами.

 

--------
топик обновляется

рассмотрим на примерах двух крайних дней:

да уж так экспиры опционов я с января 2016 в си не видел

Сишка — вчерашняя вечерка:
---------

ладно сишка, а путы с экспирой сегодня видели:

98000:

99000


даже 100 в 18 раз выстрелили +


Обьемы для верки, да и вообще для недельных опционов надо сказать аномальные, ликвидность высокая стакан плотный

торговля волатильностью и разными неэффективностями за рубли с управлением ОВП через инструменты срочного рынка — вот лейтмотивы 22-23 годов и частные трейдеры стали активно это реализовывать через различные опционные стратегии

Текущая ситуация:



первый сценарий в рамках обсуждаемой утром стратегии:
smart-lab.ru/blog/949493.php#comment16163045
в этом топике в комментах (он к сожалению не попал на главную)


----------
второй сценарий — работа с центральным страйком 97500:




физики активно расторговали это «казино» (особенно недельки) там проскакивают сотни а то и тысячи контрактов за несколько минут при сильной воле СИ,

----------
add

РОССИЯ-КВАЛИНВЕСТОРЫ-РЕФОРМА-ОБСУЖДЕНИЕ
12.10.2023 21:39:08

РЕПОРТАЖ: Обстановка, наквалившаяся до предела

Екатеринбург. 12 октября. ИНТЕРФАКС — Банк России определился с концепцией реформы квалификации, которую больше года обсуждает с участниками рынка. Свое видение регулятор представил в ходе Уральской конференции НАУФОР.
Руководителя Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ в Екатеринбурге не было: день форума совпал с пленарным заседанием Госдумы, на котором утверждались кандидатуры членов совета директоров Банка России, в том числе и Михаила Мамуты. Однако онлайн-формат не сделал участие делегата ЦБ в конференции сугубо формальным: наоборот, по сути весь традиционный круглый стол состоял из презентации Мамуты и его ответов на многочисленные вопросы.
Открывая дискуссию, Мамута выразил надежду, что его выступление будет воспринято позитивно, «потому что оно направлено на развитие рынка». Однако, несмотря на целый ряд решений и идей, которые позиционировались именно как уступки недовольным реформой профучастникам, по настроению зала — все такому же настороженному, как и год назад — не было заметно, что восприятие замыслов регулятора существенно изменилось в лучшую сторону. Отношение рынка идеально отразило предложение: реформу запустить, а потом — если, конечно, результат будет неудачным — отменить.

ЧТО ПРЕДЛАГАЕТ ЦБ

Реформа предполагает как расширение перечня доступных неквалифицированным инвесторам инструментов, так и возможностей для получения статуса квала, отметил Мамута. В первую очередь должны учитываться опыт и знания инвестора, а имущественный критерий отойдет на второй план.
ЦБ, в частности, предлагает расширить возможность становится квалами по образованию. «Сегодня только дипломы четырех вузов дают такую возможность, я имею в виду профильное образование в сфере финансов. На наш взгляд, это должно быть доступно для любых дипломов гособразца с соответствующим профилем», — пояснил Мамута.
Для получения статуса квала предлагается применять и сочетание факторов, например, образования и имущественного ценза. «Как вариант, который мы предлагаем, это возможность сочетать образование и имущественный критерий, сохранив имущественный ценз в этом случае, например, на уровне текущем (6 млн руб. — ИФ) или близком к нему, при условии, что у человека близкое к финансовому образование, может быть, образование юридическое, может быть, даже другие виды образования, подразумевающие достаточно высокую базовую квалификацию», — рассказал Мамута.
Также будет предусмотрена возможность сдачи специального экзамена для получения статуса квала всеми желающими за определенную плату.
Имущественный ценз для признания инвесторов квалифицированными в рамках реформы будет повышен в два этапа: с 6 млн до 12 млн рублей в течение 180 дней после принятия соответствующего закона, а еще через год — до 24 млн. «Мы хотим, предлагая повысить требования к имущественному цензу, добиться двух целей. Во-первых, сделать получение статуса квалинвестора более осмысленным и последствия этого получения менее негативными и более управляемыми в случае понесения убытков. На наш взгляд, для того, чтобы сохранить доверие к рынку квалинвесторов, это крайней важно», — отметил Мамута.
Банк России также готов обсудить с рынком введение нового критерия для присвоения статуса квала — уровень годового дохода. В качестве минимальной планки Мамута обозначил 6 млн рублей, которые сейчас являются нижним порогом имущественного ценза.

РЕАКЦИЯ РЫНКА

Первым из профучастников слово взял глава «СПБ биржи» Роман Горюнов. «В выступлении прозвучало, что мы договорились с рынком про переход на 12 и 24 млн, я хотел узнать, а с каким рынком договорились? Я что-то не очень знаю участников рынка, кто с этим согласны. Поэтому просто хотелось бы понять», — обратился он к Мамуте.
Называть конкретных людей не вполне этично, ответил Мамута. «Кто-то был не в доступе в это время, у кого-то, может быть, не было времени поучаствовать...», — добавил он. В целом повышение ценза в два этапа и верхний уровень в 24 млн рублей ЦБ считает шагом навстречу рынку.
«Сама цифра в 24 млн, она каким образом родилась? Почему не 15, не 100, а именно 24?», — задал уже классический для такого рода дискуссии вопрос другой участник круглого стола.
Изначально ЦБ предлагал планку в 30 млн рублей, напомнил Мамута. Шаг с 6 до 12 млн рублей отражает индексацию на накопленную инфляцию, а шаг свыше 12 млн — это снятие риска формального «окваливания», объяснил он.
Президент НАУФОР Алексей Тимофеев поинтересовался, кто будет разрабатывать тест для получения статуса квала, и как он будет приниматься.
Такие детали требуют обсуждения, но нужно исключить заинтересованность принимающей стороны в том, чтобы инвестор точно сдал этот тест, сказал Мамута. «При этом я не исключаю, и даже, наверное, приветствую вовлеченность рынка в процедуру разработки этих тестов», — добавил он.
Профучастники также предложили ЦБ заключить с рынком «общественный договор», в котором на старте реформы будут согласованы метрики для дальнейшей оценки ее результатов и возможность в случае неудачи «сделать шаг назад».
«Вопрос интересный, подход интересный, но, мне кажется, смысл общественного договора заключается немножко не в этом», — отреагировал Мамута. Реформа включена в стратегию развития финрынка и должна способствовать достижению поставленных в документе целей, указал он. При этом, по его мнению, далеко не все стратегии развития каких-либо рынков добиваются намеченных результатов, но это не является единственным фактором, чтобы сделать вывод об их неуспешности. «Потому что мы живем в меняющемся мире, на который действует масса факторов, внешних и внутренних, плохо поддающихся прогнозированию», — заметил Мамута.
Участники договорились продолжить дискуссию на следующей неделе в Москве.