Блог им. poly_invest
07.09.23 общался с Александрой IR Softline $SFTLЧто интересного?
Компания замутила очень своеобразную схему разделения бизнеса на российский и международный. Я рекомендую в этом поучаствовать хотя бы купив 1 акцию (около 220 рублей) и посмотреть, что будет. Просто такого опыта и кейса вы скорее всего больше не получите. Я бы купил по 1й акции на 2х счетах и заявил о желании обмена только по одной из них, чтобы дальше посмотреть жизнь (судьбу) каждой.
Что будет происходить с акциями при разделении?
до 22.09.23 нужно купить акцию SFTL и заявить о желании обменять. Взамен вы получите 1 акцию новой российской компании и дальше 23.09.24 и 23.09.25 вы получите еще по одной акции компании. Т.е. всего за одну бумагу вы получите 3 новых. Аудиторы и инвест банки дали оценку по стоимости акции новой компании от 170 рублей до 350. Т.е. сделка выглядит интересной. Сразу говорю, что вся информация по обмену есть в открытом доступе, изучите информацию сами. Это действительно интересно.
В чем подвох и есть ли он?
Если изучить схему, то очевидно, что бенефициар это собственник бизнеса. За отказ от доли в иностранной компании он получил целиком российский бизнес. В итоге он «дарит» часть акций российского бизнеса в обмен у российского физика на ГДР иностранной компании. В последствии, думаю, он выведет ГДР из нашего периметра и конвертнет их в акции иностранной компании, он получит опять примерно 5% доли иностранного бизнеса. В итоге у него будет и российский бизнес и иностранная компания которая оценивается совершенно по другим мультипликаторам. Не сказать, что это плохо, просто новая интересная схема обхода санкций и т.п.
Что получилось узнать из приватного общения о бизнесе?
Среднесрочный прогноз роста бизнеса 20% ежегодно
Рентабельность % от оборота около 25% ежегодно
Рентабельность % от валовой прибыли около 25% ежегодно
Долговая нагрузка не более х2 = чистый долг/скорр ебитда
Дивиденды 25% от прибыли с 2025 года после завершения обмена акций.
Итог:В целом мы имеем новую интересную компанию роста. И даже предложение об обмене выглядит интересным. Заработает и собственник и физик-минор: Win-win
#кулуары — новая рубрика «Кулуары» в которой я буду рассказывать, что получилось узнать из личных разговоров с эмитентами и представителями компаний.В моем ТГ канале вы сможете получать больше информации и контента.
Что?