Блог компании Just2Trade | По мнению Лоуренса Саммерса ФРС продолжит повышение процентных ставок

Бывший американский министр финансов Лоуренс Саммерс заявил, что Федеральной резервной системе, вероятно, необходимо будет поднять ключевую процентную ставку по крайней мере еще один раз, и предупредил, что последствиям бюджетного дефицита США уделяется недостаточное внимание.

«Я полагаю, что нам потребуется дальнейшее повышение процентных ставок со стороны ФРС» — сказал Саммерс в ходе интервью в программе «Неделя Уолл-Стрит» с Дэвидом Вестином на Bloomberg Television. По его словам на данный момент не предвидится значительного замедления экономики, при этом согласно некоторым оценкам темпы ее роста в этом квартале превысят 5%.

Саммерс аплодировал выступлению главы ФРС Джерома Пауэлла в прошлую пятницу в Джексон Хоул в штате Вайоминг, где тот дал понять, что Центральный банк готов продолжать повышать процентные ставки по мере необходимости, чтобы гарантировать устойчивое снижение инфляции до целевого ориентира в 2%. Саммерс добавил, что комментарии Пауэлла свидетельствуют о том, что ФРС допускает возможность того, что нейтральная процентная ставка — уровень, который не стимулирует и не ограничивает экономику — может быть выше, чем сейчас.

В своем выступлении глава ФРС отметил, что нынешний уровень ключевой процентной ставки с целевой верхней границей в 5.5% выше, чем «общепринятые» оценки нейтральности. Но он также сказал, что нейтральную процентную ставку невозможно выверенно определить, что не позволяет установить «точный уровень ограничивающего воздействия монетарной политики».

Не признавая в явном виде завышенность нейтральной ключевой процентной ставки, Пауэлл «отметил, что экономический рост оказался существенно больше, чем ожидали многие эксперты, учитывая, насколько высоко были подняты процентные ставки» — сказал Саммерс, ныне профессор Гарвардского университета и внештатный сотрудник Bloomberg Television. «Я полагаю, что это укрепит на рынках растущее ощущение того, что ФРС сейчас убедительно демонстрирует эффективность принятых мер по борьбе с высокой инфляцией» — добавил он.

Доходность казначейских облигаций выросла в последние недели, поскольку инвесторы отреагировали на устойчивость актуальных экономических данных и возросшие потребности федерального правительства в заимствованиях. Доходность десятилетних облигаций на прошлой неделе достигла самого высокого уровня с 2007 года. Фьючерсы на процентные ставки демонстрируют снижение ожиданий в отношении значительного смягчения монетарной политики ФРС в следующем году.

«Я предполагаю, что вы можете стать свидетелями того, что процентная ставка для федеральных фондов повысится один раз или даже более в течение следующих нескольких месяцев» — заявил Саммерс, имея в виду ключевую процентную ставку ФРС. Саммерс также сообщил, что он предпочел бы, чтобы Пауэлл признал особую важность последствий «проблемного финансового состояния страны» для формирования монетарной политики.


«Значительно возросший дефицит государственного бюджета означает существенно большее поглощение сбережений» и повышение спроса, сказал он. «И все это приводит к тому, что уровень нейтральной процентной ставки увеличивается — и это происходит сейчас и продолжится в будущем».

Ранее в этом месяце Министерство финансов США объявило, что планирует осуществить в этом квартале чистые заимствования в размере 1 трлн долларов и намеревается увеличить эмиссию долгосрочных ценных бумаг в ближайшие кварталы.

Саммерс подчеркнул то обстоятельство, что это увеличение предложения происходит одновременно с продолжающимся сокращением ФРС собственных объемов владения казначейских облигаций в рамках так называемой программы «количественного ужесточения». Еще одним требующим осмысления фактором, по его словам, является потенциальное снижение внешнего спроса на государственный долг США, особенно со стороны Японии, которая сейчас рассматривает свой собственный возможный отказ от смягчения монетарной политики.

Бывший министр финансов подтвердил свое ранее высказанное мнение: «Я ожидаю, что доходность по 10-летним казначейским облигациям в течение следующих нескольких лет будет находиться несколько выше нынешнего уровня».