ВТБ отчитался за I полугодие 2023 года, банк продолжает генерировать прибыль во многом за счёт процентных доходов

🏦 Банк ВТБ опубликовал обобщённые консолидированные финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года (воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год). В первом полугодии группа ВТБ показала рекордную прибыль, которая была достигнута благодаря: процентным доходам (спрос на ипотеку и потребительские кредиты возрос, это даже отметил ЦБ и поднял ставку), валютной переоценке (ослабление рубля сыграло немаловажную роль с начала 2023 года) и приобретению РНКБ (данный эффект повлиял на I квартал, поэтому в мае чистая прибыль банка просела почти в 2 раза). Теперь давайте перейдём к основным показателям банка:

▪️ Чистые процентные доходы: 367,9₽ млрд (194,6₽ млрд в II квартале, 173,3₽ млрд в I квартале)
▪️ Чистый комиссионный доход: 97,7₽ млрд (55,7₽ млрд в II квартале, 42₽ млрд в I квартале)
▪️ Чистая прибыль: 289,8 32₽ млрд (32₽ млрд в мае, 49,3₽ млрд в июне)

Также стоит отметить, что объём кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 9,6% до 19,1₽ трлн (ускорившиеся инфляция тому доказательство, слишком весомый спрос за счёт кредитных средств). Собственный капитал банка вырос сразу на 37,3%, что стало следствием как заработанной прибыли, так и проведённой допэмиссии акций. Напомню вам, что банк провёл 2 этапа допэмиссии. Первая завершилась присоединением РНКБ (48,4₽ млрд) и за счёт конвертации суборда выданного в 2014 году из средств ФНБ (100₽ млрд, как итог теперь на счетах ФНБ акции ВТБ). В рамках второй допэмиссии на открытом рынке ВТБ привлёк 93,8₽ млрд, закрыв потребности в капитале на этот и следующий годы. Доля государства в капитале ВТБ по итогам второй допэмиссии снизилась с 76,4% до 61,8%. Дополнительные эмиссии обыкновенных акций увеличили собственные средства Банка ВТБ на 243,2₽ млрд, но при этом размыли долю текущих акционеров. У меня нет сомнений, что банк побьёт рекорд по годовой чистой прибыли 2021 года (327,4₽ млрд) и явно заработает свыше 400₽ млрд (Костин ожидает прибыль в 2023 году на уровне 400₽ млрд), но есть несколько факторов, которые могут снизить ежемесячную ЧП:

🗣 Ускорение во второй половине года расходов, всему виной будет ускорившаяся инфляция.
🗣 Рост стоимости риска (стоимость риска за 6 месяц — 1% годовых, по итогам года таргетировали около 1%).
🗣 Увеличение ключевой ставки Банка России (повышение на 100 базисных пунктов означает потерю годового чистого процентного дохода ВТБ в размере около 18₽ млрд), её уже подняли на 100 б.п., думаю, что это не предел и как минимум стоит ожидать повышение ставки на столько же базисных пунктов.

📌 Самое интересное, что в презентации банк отметил, что принял некоторые меры по укреплению капитальной базы, а именно: проведение допэмиссии, невыплату купонов по субордам и невыплату дивидендов акционерам. Эх, всё же на «благо» миноритариев, неправда ли дорогие друзья?

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor